美股融資規則

[badfood (我怕蟑阿螂)]

今天花了一點時間研究了美股融資規則

主要是因為Sogotrade的首頁有一排數字 想弄清楚是怎麼計算的

數字分別是

Cash balance(現金結餘,未投資資金,可收取利息)

Stock value(持股市值)

Option value(選擇權市值)

Margin Balance(貸款金額,需支付利息)

Unsettled fund transfer(未POST轉帳)

Cash available(可提取金額)

Account equity(帳戶價值=持股(OPTION)市值+現金結餘 or 貸款金額)

Buying power(融資購買力)

Option buying power(現金購買力)
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1. 買進

融資買進的原理是把帳戶裡的股票作為抵押品,券商借錢給你完成交易

你必須先開立融資帳戶才能用融資交易,融資帳戶要求最低$2000的資產

當你下單的時候 你的自有資金比例必須高於初始保證金比例 一般是50%

也就是券商最多借你50%的資金去完成交易

最簡單的算法就是融資購買力是現金購買力的兩倍

你可以不用借這麼多 自有資金比例越高 槓桿比率越低

比如說 你帳戶裡有10000元資金(Fund) 你打算買進PG 市價50元

你的現金購買力是10000元 融資購買力是20000元 你最多可以買入400股

 shares     Cash balance   Margin balance  Cash available buying power
 100          5000           0               7500         15000
 200          0              0               5000         10000
 300          0             -5000            2500         5000
 400          0             -10000           0            0

假設買進300股 價款15000元由自有資金支付並向券商借5000

券商還可以再借你2500元(股票市值15000*50%-5000)

你最多可以提款2500元 並擁有5000元的融資購買力

2.Margin balance

Margin balance 有幾個重點

(1) 雖然在買進的當下就會顯示出貸款金額,但是是從T+3(交割日)才開始收取利息

(2) Maring balance是不會跟著持股市值變化的 只有兩種情況會影響貸款金額
    1. 你存入或領出現金 2.你賣出證券

(3) 貸款利息一般是以360天為計算基礎 按日計算 按月收取

3.Buying power

購買力有區分為現金購買力和融資購買力 因為有部分產品不允許融資的 比如說Option

一般來說 融資購買力等於現金購買力的兩倍

購買力是會隨著持股市值的變動而跟著變動 最簡單的算法

現金購買力=持股市值*50%+帳戶現金或貸款餘額

再來看一下上面買進300股 PG的例子 假設PG很快上漲到70元 數字會變動如下

 shares     Cash balance   Margin balance  Cash available buying power

  300          0            -5000           5500           11000

帳面獲利6000 持股市值由15000上升到21000 券商最多借你市值的一半也就是10500元

扣掉已經借給你的5000元 你還有5500元的借款額度在券商

你可以選擇提款 或 買進其他股票 5500元的現金額度 buying power是11000

請注意 你不可以把此帳面獲利拿去沖銷貸款金額

只有兩種情況會影響到margin balance金額

4.Margin call

當帳戶金額低於維持保證金比例時 會收到margin call

維持保證金比例=帳戶價值/股票市值*100% 法定比例為25% 但券商可以定一個更高的數字

我們假設是30% 一樣是PG的例子

當PG跌到30元 比例是(30*300-5000)/30*300=44%  Pass

當PG跌到20元 比例是(20*300-5000)/20*300=16%  fail

券商就會通知你補錢了 要補多少錢 讓保證金比例高於30%即可

簡單計算一下 你的帳戶價值要提高到1800 --> 要補800元

5.結論

美股的融資 有兩種利用方式

(1) 備用且無利息的buying power

當你用自有資金全額支付股票價款 是不會有任何利息產生的

你買進的股票可以抵押給券商 享有市值50%的提款額度和100%的buying power

你可以不用放額外資金在券商 就擁有額外一倍的buying power

當理想價格出現時 可以先買進 在T+3交割日前匯入現金 不會產生任何利息

跨國電匯或ACH轉帳 T+2就會到帳

(2) 使用槓桿

當你沒有用自有資金全額支付股票價款時 你必須理解

1.你必須支付利息給券商

2.券商可以在沒有通知你情況下處分你帳戶內任何資產

3.你獲利和虧損比例都會被放大

請審慎評估是否使用此工具


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