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請問: [債券買斷交易] 投資人基於對利率波動判斷或其他因素(公務保證對)支付交割價款 給交易商,以取得債券所有權與兌領本息的權利,稱之為買斷交易。 反之則為賣斷交易。 ( Ref. http://www.tsc.com.tw/bond/operate/faq_main.asp ) 跟 [債券附買回交易] 簡稱為債券RP,指投資人向債券部購入債券,並約定在未來特定日由 債券部以一定價格(本金+利息)買回原債券。 ( Ref. http://www.tsc.com.tw/bond/operate/rp_main.asp ) 不都是取得債券,領取利息, 並於到期後,領回本金。 有什麼關鍵性的不同? --
StillguestXD:從你那網頁可看出附買回最久也才一年 02/19 21:08
StillguestXD:但是普通債券通常都超過一年吧 02/19 21:09
StillguestXD:例如國內公債有些是十年的 02/19 21:14
HermitKevin:附買回是短期融資 02/19 22:01
HermitKevin:2對投資人而言較具流動性 02/19 22:10
HermitKevin:更正:附賣回是短期融資,附買回是2 02/19 23:22
HermitKevin:有些大戶賣完股票後會將資金轉入附買回債券 02/19 23:26
HermitKevin:因為利息所得20%分離課稅 02/19 23:27
f5j:如果我跟交易商做買斷交易,再拿去融資並承諾贖回,就叫做RP? 02/20 00:07
※ 編輯: f5j 來自: 203.73.164.30 (02/20 00:23)
Kyosuke:這就是當時連方瑀避稅的方式,後來正好撞到國票弊案 02/20 00:37
sonicball:請問那些金融債券要到哪裡購買比較可靠? 02/20 08:33
HermitKevin:銀行擔保票券公司簽證其實都一樣 02/20 08:40
HermitKevin:看你有沒有認識的票券業務員 02/20 08:41
HermitKevin:http://www.tbfa.org.tw/member/member.html 02/20 08:47
HermitKevin:開個戶電話下單跟股票差不多 02/20 08:48
> -------------------------------------------------------------------------- < 作者: dyhsu () 看板: Stock 標題: Re: [問題] 債券附買回交易 (RP)? 時間: Tue Feb 20 11:59:28 2007 ※ 引述《f5j (http://0rz.tw/d91UT )》之銘言: : 不都是取得債券,領取利息, : 並於到期後,領回本金。 : 有什麼關鍵性的不同? RP有約定利率 網頁上寫 公債RP:通常為7天~30天 7~30天可拿回本金 買賣斷要承擔未來利率波動風險 熱門券1億1bp波動約8萬損益 熱門券都10年券 要10年後才可拿回本金 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 219.68.34.122 > -------------------------------------------------------------------------- < 作者: dyhsu () 看板: Stock 標題: Re: [問題] 債券附買回交易 (RP)? 時間: Tue Feb 20 12:04:32 2007 ※ 引述《dls (阿布)》之銘言:
f5j:如果我跟交易商做買斷交易,再拿去融資並承諾贖回,就叫做RP? 02/20 01:07
手上有債券 賣給券商 然後又跟券商約定要"賣回"給你 不就叫RS → kroll:你這樣作應該叫抵押吧? 你又不是承銷機構 ... 我猜的 02/20 03:12
kroll:剛剛查了一下,RP就是一種融資方法 02/20 03:54
kroll:手上的債券像是抵押,以附買回約定向外融資 02/20 03:56
kroll:to f5j,RP就是以承諾贖回作為融資的籌碼 02/20 03:58
dls:既然已經買斷就不叫RP (有錯請指正) 02/20 11:12
RP是你錢太多 擺銀行利息太少 或是利息超過27萬要課稅 因此你拿著錢 說要跟券商做RP 但是你又不想買了債券抱10年 只想抱過年 所以約定過年後 券商要"買回"你的債券 券商要支付期間的利息(以約定利率) -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 219.68.34.122
schumache:難得 02/20 12:29
kroll:哇~ 你是大戶 02/20 12:53
yuhnyang:你沒聽過d神嗎 02/20 13:12
ujj:查了...似乎是開版就在的神級人物 02/20 13:52
jglr7129:磕頭推 02/20 18:57
BleuOmbre:恭迎歸位 02/20 23:09
stasis:喔喔 d神要來整肅板風了嗎? 期待中.... XD 02/20 23:15
xrhapsody:d神歸位 XD 02/22 18:02
> -------------------------------------------------------------------------- < 作者: kroll (光頭佬) 看板: Stock 標題: Re: [問題] 債券附買回交易 (RP)? 時間: Tue Feb 20 12:47:57 2007 ※ 引述《dyhsu ()》之銘言: : ※ 引述《f5j (http://0rz.tw/d91UT )》之銘言: : : 不都是取得債券,領取利息, : : 並於到期後,領回本金。 : : 有什麼關鍵性的不同? : RP有約定利率 : 網頁上寫 公債RP:通常為7天~30天 : 7~30天可拿回本金 : 買賣斷要承擔未來利率波動風險 : 熱門券1億1bp波動約8萬損益 : 熱門券都10年券 : 要10年後才可拿回本金 所謂的債卷、債卷RP,對發行者、投資人有不同的意義 對發行人來說 相同點 : 都為融資工具 不同點 : 債卷通常是長期票卷,隱含較大時間波動的風險 因此普遍流通性不佳,難以引起投資人青睞,短期內資金籌措困難 而債卷RP依觀點不同有不同的看法, 以融資說觀點,債卷RP為短期融資工具,是種將債卷視為擔保品的融資行為 以買賣說觀點,交易同時,債卷已進行所有權轉換 根據以往判例,債卷RP主要以融資觀點為主 而國內卷商受制於 證卷交易法 第60條 "證券商不得收受存款、辦理放款、借貸有價證卷 及為借貸款項或有價證券之代理或居間" 公司法第15條第二項 "公司之資金,除因公司間業務交易行為有融通資金之必要者外, 不得貸與股東或任何他人" 所以卷商為了迴避法律,以發行RP達到融資目的。 以上可跳過不看,因為我也沒寫清楚(囧) 重點在於債權RP發行時間短, 附保證契約讓投資者感覺風險較低(未必) 因此是種較易流通的融資工具。 ( 債卷本來就是發行後一定時間贖回,如果公債或大型公司債你都覺得有風險 由卷商發行之RP,他的保證你會有信心 ?? 大家都怕時間、流動性風險 ? ) 對投資人來說 相同點 : 都為投資工具 不同點 : 購買債卷如同你相信債卷這個法定契約,因此你願意投入資金 購買債卷RP,像是以債卷為擔保的借款, RP發行人與債卷發行人通常不一樣,RP發行人保障其短期流動性 並吸收期間風險以吸引你投入資金。 總結 債卷RP之買賣 RP賣方權利 賣方有權收取RP期間債券利息權利,通常還有替換證券權利: 若標的債券有機會賣好價錢則賣方有權替換標的債券, 賣方此二權利,使RP像是有擔保的借貸。 RP買方權力 買方有一重要權利為傳統抵押權人所沒有的: 在RP期間,買方有權將買入持有的RS券賣掉、設質、提供借券或提供其他交割 (一旦買方實行此處分RS券權利即同時發生未來還券義務)。 以上參考 朱麗雯,"債票券附買回交易買賣說與融資說之探討",證券暨期貨月刊, 24:9,民95.09,頁24-35。 我的看法,債卷RP發行者都講的天花亂墜,報喜不報憂。 好像買RP就沒有風險一樣,你有沒有想過他賣你RP所得的資金要拿來幹什麼 ? 正常公司債發行的資金籌措目的都會說明,風險可是清楚多了 人家賣你RP拿去做槓桿交易也是會破產的好唄~ (美國橘郡事件) -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 220.137.84.5 ※ 編輯: kroll 來自: 220.137.84.5 (02/20 12:50)
HermitKevin:直接找證照書籍更簡單易懂 02/20 22:03
kroll:╮(′~‵〞)╭ 02/20 23:03