[新聞] 道瓊指數成份為何容不下華倫巴菲特的Berkshire？

[stasis (流雨風雪)]

道瓊指數成份為何容不下華倫巴菲特的Berkshire？

鉅亨網編譯趙健君／綜合外電．10月14日
2006 / 10 / 14 星期六 15:30

全球富豪排名第 2的Warren Buffett(華倫巴菲特) 旗下控股公司Berkshire
Hathaway(BRKA-US)自 2000年以來股價勁揚 90%，如果當時在將其納入道瓊工業指數成份
股，那麼道瓊指數今天將突破 2萬點。不過，此一想法不太可能實現，原因就在於
Berkshire股價太高。

道瓊工業指數是以價格加權計算，這意味著高價股 (像IBM)對指數的影響程度超過低價股
(如Intel)。 Berkshire是全球維我獨尊的高價股。IBM每股84美元看來很高，但
Berkshire週五每股收在9萬9310美元，最高一度來到10萬美元。

道瓊工業指數前波高點是 2000年1月14日創下的 11722.98點，如果Berkshire在當時成為
道瓊第 31檔成份股，在其高權值及股價表現耀眼的帶動下，道瓊指數將在10月11日來到
21919點，較目前水平高出逾1萬點。

當然，這很虛幻。Dow Jones & Co.的道瓊指數 (Dow Jones Indexes)執行董事John A.
Prestbo表示，如果Berkshire Hathaway取代其他道瓊成份股，「將主宰整個指數，道瓊
會成為一檔個股的指數，我們會被罵到臭頭。」

Prestbo 坦承，道瓊高價股的權值高於低價股，但成份股價格介於20-100美元間，價格加
權方式應不會嚴重扭曲指數的表現。

另一個問題是，為什麼Berkshire Hathaway股價這麼貴？並不是公司比較有價值，而是華
倫巴菲特不願分拆股票，也就是說，他不願將股東手中的一股10萬美元拆為每股100美元
的1000股。

巴菲特說，他喜歡股價高一點，這樣可提高交易的困難度並鼓勵長期持有。他在1983年致
股東信中寫道：「我們希望股東自視為企業經營者並長期投資，如果我們分拆股票或採取
其他看重股價而非企業價值的行為，會引來一些短線的投資人。」

巴菲特當然達到了他的目標。 Berkshire的股東並不會企求提高交易流動，他們快樂的臣
服在 Omaha聖者的腳下。這樣也很好，只是別期待 Berkshire會成為道瓊成份股。

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我看到這篇才知道道瓊其實失真很大 XDDD

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                而一首歌的寂寞  怎麼有人懂
                                                http://blog.pixnet.net/stasis

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) 
◆ From: 125.224.104.20
推 abyssalpoet:老實講我覺得這幾天的加權也失真很大XD
推 Taurnil:@@沒分拆真的好惡...嚇死我~
推 jglr7129:所以各地皆如此阿
推 Lgsun:波克夏 二十幾年來從沒發過股息和股票股利 才導致現在價格
→ yongqing:道瓊的指數本來就不大具備代表性
→ davidtcm:請問一樓的意思是?
推 kaod:道瓊是百年前的指數,當年還沒有計算機呢!當然是越易計算越好
→ lostsky93:這是哪個丁丁記者的大作阿？應該得諾貝爾經濟獎的.
推 ilw4e:哪來的幾百年前...
→ yongqing:道瓊真的是一百多年前的指數沒錯啊，
→ yongqing:而且他真的是超簡單的計算方式 為了百餘年前時代搞出來的
→ yongqing:道(WSJ的編輯)和瓊(出版商)
推 lostsky93:i兄與y兄都沒錯，一個是20檔成分股，一個是1928年30檔成
→ lostsky93:份股，話說回來我認為S＆P500指數比道瓊更重要
推 mamo403:Dow's theory 的發明者為了證明理論推出的指數..
推 mamo403:波克夏不發股息和股票股利的原因是它的經營效率高於平均..
→ mamo403:老巴絕對不是單純靠著好公司的股息和股票股利致富的..
→ hsupohan:請教樓上幾位  Berkshire發不發現金股利 !!?...
推 summerleaves:不發 請下面補充
推 sgssgs:20塊的Intel跟100塊Boeing同樣漲一塊錢，指數貢獻是一樣的
推 merhi0506:因為他認為錢放他那比發下去賺更多..所以就放他那繼續賺