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復徵證所稅 財部會計師反對
【記者吳碧娥／台北報導】
賦改會日前拋出課徵證券交易所得稅的議題，但會計師、財政部都認為，無論從對股市實
質影響、國際租稅競爭力、稽徵成本、或是稅收效益來看，現階段都仍不宜復徵證所稅。
財政部政務次長張盛和指出，開徵證所稅的政策敏感度極高，雖然歐美很多國家都課證所
稅，但南韓、大陸、香港、新加坡都不課，台灣必須考量與亞洲鄰近國家的國際競爭態勢
，否則資本的移動並無國界可言。
安侯建業會計師事物所稅務部營運長張芷表示，復徵證所稅，首先要問「台灣到底有沒有
這個本錢？」因為台灣不課證所稅是有特殊的歷史包袱，要重新課徵的確不容易。張盛和
也強調，國外的資本市場以法人為主，但台灣有七成股民都是散戶，透過融資融券買賣股
票也很多，要課證所稅需要逐一提示成本，加上台灣特有的人頭戶文化，要克服稽徵的實
務問題，可說難度極高。
張芷分析，即使開徵證所稅不再像以往設定免稅額，但合併到個人所得總額課綜所稅，還
是可能提高適用的累進稅率，一樣會有人頭問題，分離課稅可能是值得研究的方向。
安永會計師事務所會計師呂旭明也說，雖然現在電腦系統發達，有買進賣出的通報資料，
但要計算所得又是另一回事。以前課徵證所稅的時期，八成以上的行政救濟案件都是不服
證券交易所得的核課，幾乎癱瘓國稅局的行政救濟體系。既然課徵證所稅會增加巨幅成本
，且回歸經濟面考量，股市是火車頭工業，打壓之後會影響民生消費和需求供給，如果真
得要增加稅收，還不如直接調整營業稅率由目前的5%提高到6％。
勤業眾信會計師事務所稅務部營運長郭心潔認為，雖然考量賦稅公平性，有資本利得應賅
要課稅，但別忘記在台灣擁有股票的不只是有錢人，若要開徵證所稅，一般家庭的感受也
會很大。
【2008-08-13/經濟日報/A13版/稅務法務】
證所稅不容再逃避
【社論】
行政院賦稅改革委員會正式成立，但資本利得課稅的問題未列在研究議題之中。行政院邱
副院長說，「資本利得稅大家可以討論，但不一定會成為議題，也不一定會實現。」話說
得這麼誠實，值得肯定。但由此可見，政府並不想去碰資本利得課稅，用白話文說，也就
是證券交易所得稅的問題。
政府不碰這問題的心理，我們可以理解。20年前課徵證所稅使股價十多天無量下跌的慘痛
經驗，使政治人物聞證所稅色變。十多年前，政府把證交稅下調到千分之三時，附帶的決
議是要恢復課徵證所稅；但其後經歷兩次政黨輪替，及多位號稱有學問敢打老虎的財政部
長，包括現任行政院副院長兼賦改會召集人，都沒有人敢提起證所稅這令人喪膽的三個字
。因此目前的政府和賦改會不碰證所稅的問題，應該是理所當然的事。不過不課證所稅在
我國已引起很多問題，未來還可能傷害我國的國際競爭力；因此我們仍期望政府和賦改會
能正視這項稅制問題，說不定現在正是改革的好時機。
不課證所稅造成的第一個問題是，不公平。看在一般人民眼裏，有人買賣股票賺了很多錢
卻不必納稅，當然很不公平。何況有錢的大戶可以炒作股票價格，企業經營者可以操控消
息做內線交易，而散戶卻常被坑殺，大部分散戶都虧損累累。所以國內一直有不少人基於
公平的原則，要求政府恢復課徵證所稅。
其次，由於免課證所稅，若干企業經營和證券交易的手法，變成可以逃稅或避稅的辦法。
例如，以往員工分紅配股以股票面值當做所得，而實際股價卻高於面值時，即可以避掉很
多所得稅。為了防止這類可能避稅的漏洞，我們必須將稅法和相關規定變得相當複雜，也
因而出現各種不合理的限制。
例如企業併購時，消滅公司總價值超過帳面價值的差額，也就是所謂商譽，國稅局認為是
消滅公司之所得，所以要課稅；而企業界則認為這該算是消滅公司之股東的證券交易所得
而不應被課稅。實際上，在併購發生前把股票賣掉的股東，即可得到這部分商譽的價值而
不被課稅。如果我們課徵證所稅，這種爭議即不存在。但不課證所稅時，這種爭議和防範
避稅的措施，即可能妨礙了正當的併購行為。
遺贈稅改革是這次賦稅改革較可能實現的目標。但反對降低遺贈稅之人士的論點之一，是
遺贈稅乃正義最後的防線，證券交易所得這類未被課稅的所得，只要不被花掉，政府總可
等到一天對它課遺贈稅。依這種觀點，不課證所稅的話，調降遺贈稅率將是更不公平的事
。所以證所稅的問題不解決，遺贈稅恐怕也難獲得合理的調降及改革。
除了不公平及使稅制複雜而不合理之外，證券和資本市場的國際化，使證券稅制又多了國
際競爭力的問題。我們若維持目前的證交稅制，我國的證券市場很可能會逐漸失去國際競
爭力。在20年前爭論證所稅問題時，有一派看法認為，證交稅個別來看雖不公平，但對所
有買賣證券的人整體而言，政府其實藉證交稅課了鉅額的稅收，因此平均的稅負並不見得
比改課證所稅低。這種想法當年有其道理，但證交稅不管賺不賺錢都要課稅，是交易成本
的一部分，因此在證券市場高度國際化的今日，證交稅將使我國證券市場的交易成本高於
外國，並使有些證券移到外國交易。我國的期交稅最近就已為了國際競爭不得不大幅調降
。
為了證券市場的國際競爭力乃至為了它的存活，我們必須及早改變目前以證交稅代替證所
稅的做法；否則將來我們的企業到國外上市，人民在國外市場買賣股票，我們不只失去證
券市場，很多稅收都要跟著消失。所以賦改會應將證交稅和證所稅問題一併考慮，提出新
而合理的制度。不要現在不敢面對問題，等證券市場失去競爭力再後悔莫及。
當然一定有人，特別是政府官員，會擔心股價都連跌2,000點了，再談證所稅豈不要崩盤
？但換個角度來看，如果政府真的相信台股基本面很好，本益比偏低，則這種低股價的時
期反而是改革的好時機，因為股價有基本面支撐。反倒是股價因泡沫經濟而偏高時，改革
可能造成股價更大的暴跌及更多的傷害。所以我們希望政府勇敢地把證所稅納入賦改會的
議題中。
【2008-07-06/經濟日報/A2版/財經要聞】
證所稅謠言 殺傷力大
【記者 王皓正】
這次全球股災的元兇，導因於中國大陸上證與深證股市狂瀉，傳聞中共當局將開徵資本利
得稅（也就是台灣所稱的證券交易所得稅），則是引爆大陸股市暴跌的關鍵。
雖然大陸財政部與稅務官員已出面澄清，表示不會開徵資本利得稅，而且容許外資購買價
值1,200億元人民幣的中國證券，期望藉此激勵投資人的信心，但滬深股市昨天仍然持續
下跌近3%，可見資本利得稅謠言的殺傷力很強。
民國77年中秋節前夕，當時我國財政部長郭婉容也對股市投下一個震撼彈，基於賦稅公平
的理念，她宣布從78年元月份起課徵證所稅，只要交易所得達到300萬元，就必須課稅。
中秋節四天假期結束後股市開盤，一開盤所有股票跌停，連續19個交易日投資人想賣股票
卻賣不出去，傷亡者不計其數。郭婉容後來下台，新制無疾而終，復徵證所稅之說，從此
成為主管機關「不可說、不可作」的禁忌。
課徵證所稅或大陸所謂的資本利得稅，不約而同地在兩岸股市造成大地震，主要原因是賺
了錢要繳稅，賠了錢卻得無法退稅，投資人買賣股票的意願會降低，股市交投會轉趨清淡
，投機性的資金會從股市撤退，股市下跌的機率很高，投資股市的老手多聞稅就逃。
【2007-03-02/經濟日報/A4版/全球股災效應特別報導】
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