[新聞] 達美航空擬砸1億美元買煉油廠

[cgy (北台灣東部丘陵線籌備處)]

自己養牛擠奶！燃料成本高昂 達美航空擬砸1億美元買煉油廠 創產業先例
2012/4/5  鉅亨網提供

知情人士透露，因燃料費高漲而痛苦不已的 Delta Airlines (達美航空) ((US-DAL)) 正
考慮一項大膽的收購交易，亦即 ConocoPhillips (康菲石油) ((US-COP)) 擱置在賓州
 Trainer、日產能 18.5 萬桶的煉油廠。

全美第二大航空公司達美航空的董事會已召開 2 次會議討論此項收購交易的可行性。
對於達美航空─全球客機燃料最大商務買家─而言，這將是一項大膽且史無前例的燃料成
本避險方法，亦即藉由掌控某產業中一項複雜的工業單位，且為某些大型石油公司廢置的
單位，進行燃料成本的避險。

目前尚不清楚此收購交易會在何時或以何種方式進行。康菲石油去年 9 月因利潤低下且
需求疲弱，擱置該工廠。上周康菲石油將該工廠的出售最後期限延長 2 個月至 5 月底。
《CNBC》報導，達美航空可能為該工廠出價達 1 億美元。達美航空發言人拒絕回應公司
是否考慮進行該收購交易。康菲石油發言人表示，公司不會回應市場謠言或揣測，僅回
應：「我能說的是，我們仍持續努力尋找 Trainer 煉油廠的買家。」 在某些方面，
Trainer 煉油廠應該是個有價值的資產，根據政府數據，該煉油廠的客機燃料產量遠高
於其他工廠，且占東岸整體航空煤油產能的 1/3。

達美航空則是紐約 JFK 機場附近最大的國際航空公司，其客機燃料占該公司成本近 1/3
。
然而，該煉油廠也是距離費城 12 英哩、已因進口原油原料的高成本和汽油、熱燃油需求
下滑 (該工廠主產品) 而被逼近關廠的 3 家工廠之一。其中一家是 Sunoco 的費城工廠，
若找不到買家，工廠將會在 7 月關閉，本周已出現幾家競標者。
有些分析師質疑，為何一家處於財務拮据產業的企業會選擇踏入另一個危險、不安的產業
，而且此產業與達美的核心營運單位差距頗大。煉油廠諮詢公司 Turner Mason 的分析師
 John Auers 表示：「即使是整合的石油公司也已離開這個下游產業，煉油是一種波動
的事業、一種資本密集、充滿許多不確定性的事業。」 雖然許多航空公司利用衍生工具
或甚至長期實體交易，以控制未來客機燃料成本，但買下整間煉油廠仍是為減低高油價衝
擊之創舉。

Maxim Group 的分析師 Ray Neidl 表示：「這聽起來像是避險方式的終極絕招。」


http://www.ttv.com.tw/101/04/1010405/042012051100F1A79D3F6FA74BB5BCDB0D9EC6BE6
5A9DB32.htm
http://ppt.cc/oN-T

這真的是放大絕的避險方式...

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◆ From: 220.133.129.76
→ cgy:華航把整間公司賠進去還抵不過台塑六輕
→ cgy:多少可以感覺中東那幾間航空公司在全世界油價飆漲為啥可以
→ cgy:看起來好像沒事...XD
推 hunchisin:EMITRATES 票價漲很多耶
→ flyover01:燃料費高在於原油過,多往上游爬一層煉油看不出來啥搞頭
推 vul4cjp6:上下游垂直整合的意思吧
→ aahome:買原油找煉油廠代工比較便宜吧
推 jurassic:推四樓,EK票價漲很多, 但話說EY/QR都沒甚麼動
推 ndr:把那個廠煉出來的油輸送到各機場讓DL的飛機加好像很花工夫?
→ ndr:還是跟其他單位進行折扣交換之類的?
推 ndr:在美國以外的點加油時好像也使不上力?
推 jekky:杜拜好像已經沒產油了...
推 stuff:有電動飛機嗎?
推 tonmeister:飛船再臨啦！氣球表面裝上太陽能板。