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推 nyrnu:馬航的確有成為亞洲版的Aer Lingus之潛力 07/25 12:53
推 danic:馬航亞航化 馬航的員工又不是傻子... 07/25 14:21
(吉隆坡24日訊）自換股協議告吹後，亞洲航空（AIRASIA，5099,主板貿服組）和馬航（
MAS，3786，主板貿服組）越走越遠，最新消息是亞航將終止與馬航的所有合作關係，分
析員認為此舉恐成引爆點，後續或演變成雙方的正面對打，使航空業競爭再次白熱化。
據市場消息透露，亞航董事部是在上週會議中，決定全面斬斷與馬航之間的合作關係，並
會很快採取行動；《大馬局內人》更引述領域人士消息，指亞航已停止使用馬航維修設備
，加盟馬航的亞航職員亦已全數離開，雙方合作關係到此為止。
分析員意見分歧
分析員普遍表示，隨兩家公司換股計劃因馬航雇員強力反對而告吹，上述發展頗符合邏輯
，在市場預料之內，至於將對兩家公司造成甚麼影響，分析員意見出現分歧。
有分析員相信，若消息屬實，對馬航來說無疑雪上加霜，旗下維修設備產能使用率短期內
走跌在所難免，惟強調不預計最新發展對馬航帶來太大實質衝擊。
“從兩家公司宣告換股計劃失敗開始，合作關係就注定無法久持，畢竟兩家航空公司原是
敵對關係，缺少股權利益作媒，僅僅在運作層面展開單純合作的可能性非常渺茫，再次恢
復早前競爭關係的結果早在市場預料之內。”
他認為，由於兩家公司合作計劃幾乎在建議初期就被迫中斷，未展開太多實質合作，因此
即使合作協議被全面停止，也不會對兩家公司造成太大影響。
“我們反而較擔心一旦兩家公司恢復敵對身份，將加重馬航重組壓力，亞航停止使用馬航
維修設備影響不大，相信馬航有辦法利用亞航出走後遺留的使用率空缺。”
實際上，根據領域消息說法，馬航職員對馬航提供誘人維修費用於亞航的做法感到非常不
滿，認為馬航收費已是區域最低，而拒絕在許多方面給予充份合作，成為亞航出走主要導
火線之一。
為此，有分析員認為，儘管要在短期內替維修產能尋獲新用戶並不容易，但長期來說，馬
航反而有望替這些產能徵收更高額維修費用，亞航撤走維修需求並不一定是利空。
馬航重組壓力沉重
亦有分析員直言，上述發展宣告兩家公司合作夢碎，馬航再度回到原點，雖然消息實質衝
擊不明顯，但早前在換股計劃中突顯的職工會權力和政治壓力，顯示馬航未來命運似難以
自主，重組壓力非常沉重。
去年8月，馬航大股東國庫控股（Khazanah）宣佈與丹斯里東尼費南德斯旗下Tune Air私
人有限公司簽署換股協議，國庫控股將以20.5%股權與Tune Air交換亞航的10%股權，點燃
航空業整合疑慮。
不料，這項換股計劃立即引起馬航雇員職工會強力反彈，亦飽受政治人物批評，最終因各
界壓力而被迫取消換股計劃。
分析員認為，過往紀錄多次證明，馬航管理層沒有能力翻轉頹勢，面對職工會和政府壓力
，馬航能否順利完成今次重組計劃仍是個未知數。
“最新消息也打破一些政治人物早期美好願望，即馬航和亞航能在換股計劃失敗後，繼續
在營運上保持合作關係。”
消費者成最大贏家
無論如何，分析員相信隨兩家航空公司確定重新回到敵對關係，市場競爭料再度上揚，市
場消費者反而成為最大贏家。
不過，由於馬航今年需應付龐大新飛機，包括6架A380機，因此不太可能重新啟動廉價航
空業務，但就長期來說，不排除馬航為與亞航抗衡，而再度開辦廉價航線。（星洲日報／
財經）
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