[問題] 選擇權訂價模型及造市商的運作?

[subpop (尚未通過身分認證)]

想請問板上的先進
幾個很基本但是一直搞不太懂的問題

* 賣方在出售call或warrant時依據的訂價模型是什麼?
  是都按標準Black-Scholes model嗎?
  在決定vol.後就訂出初始價格到市場上賣了?

* 延續上個脈絡，賣出warrant後，造市時決定價格的model也是跟發行的同一個嗎?
  還是vol.可以隨便變動來造市?

* 如果造市的vol.可以隨便變動，這樣對購買的人不是很不公平嗎?
  因為warrant不能空，而且以台股warrant的流動性跟成交量
  在到期日之前幾乎必須完全仰賴造市商的購回才有可能獲利
  (不然就是等到expired，清算才有價值)
  如果造市商隨便變更vol.去購回就可以賣高、買很低
  尤其是out-of-money的warrant
  這樣感覺有點在欺騙買warrant的人

如果有sell-side交易室的人員能回答實務上的運作
更是感激不盡


--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) 
◆ From: 114.43.202.202
→ ceendy:可以寫信問交易所，會有詳細的回覆的