[心得] CFA L2考試心得

[ysc0123 (初生之犢)]

很幸運在今年六月考試中通過CFA level 2
考完後上大陸的論壇看看對岸的考生們對這次的題目看法如何
普遍的看法是很難，出題方向有刻意避開notes之嫌
果不其然，本次通過率僅有39%
低通過率若不是CFA用來控管通過人數，就是代表及格線已經壓很低了通過率還是不高

我想大部分考過L1的都會繼續考L2，有心想考過的人即使考在多次也在所不惜
多一些L2、L3的資訊對CFA持有人人數的助長有限，但應該可以降低大家準備時的痛苦指數
以下是我的考試準備心得

我是一位財務底子虛弱的考生
印象中去年L1是以4A6B的成績低空飛過
八竿子打不著的科系+只看一次notes+只做課本習題讓我的L1過得驚險
也奠定我準備L2痛苦的基礎 = =

去年大學畢業後距離入伍還有一段時間
天真的以為可以利用時間把L2的notes看過一遍
挑了L1拿了A的Financial Reporting & Analysis做開頭
notes精簡到很多地方都只說如何做，沒說為何要這麼做
加上沒有考試壓力讓我很難專注，念了半本後宣告放棄

直到過年前，想到當兵的這一年如果每天都只是打雜做苦工好像不太值得
再說每天被人頤指氣使，即使狗屁不通也只能默默忍受
很難想像退伍後頭腦會鈍成怎樣
於是想藉由念CFA來磨練腦力
在報名L2後訂了16個周末+年假的讀書計畫

我的念法是notes為主，notes不能解答我的疑惑的再翻閱課本求解
但不寫notes的練習題及模考題，寫課本習題及CFA mock exams
notes念過一次，mock寫了兩年份，課本習題完成率70%

一開始念得很順利
年假+年假留守念了Corporate Finance、Portfolio Management跟Economics
之後都是利用平日的休息時間來念，這三四個月完全沒有午睡過
人家下課聊天抽菸打屁→我念書，午休大家都累趴搶著睡覺→我念書
把notes撕成一份約30頁，放在口袋或防毒面具裡
有時做些比較輕鬆的差事，都會把書偷偷拿出來看
周末雖然時間多，但相對誘惑大，反而沒辦法念到書
雖然累斃了，但是覺得很充實
在思想閉塞的地方可以自由地思考，這種感覺挺不錯

就我的感覺，財務底子好的人念notes比較能勝任愉快
XX財金所，號稱只花一個月念notes就高分通過，那是有可能的
因為很多東西他們都學過，notes有些東西整理得很不錯，適合當複習用
但底子弱直接念notes，連公式怎麼蹦出來你都不知道
例如egity有個部份開宗明義就給式子
intrinsic P/E=tangible P/E+franchise P/E
             =1/r+FF*G
FF(franchise factor)=1/r-1/ROE
G(growth factor)=g/(r-g)
然後就說了一堆我看不太懂的解釋，之後就給了一個範例
我就很納悶背這個式子的意義在哪裡
看了課本才知道這個式子怎麼來，且是題目有要求你才要這樣分解
這種例子多不勝數。
Financial Reporting & Analysis就更不用提了
notes就直接說子公司在什麼情況要用all current method什麼情況用temporal轉換
都沒說為什麼要這樣做
退休金會計更扯，念完notes後去做課本的習題
有些在notes的範例上沒看過的會計科目我都不知道要怎麼列入計算
給我的感覺就是非常無所適從
於是這部份我下了苦功，花了不少時間再做notes跟課本範例的對照，最後拿了A。
Alternative Investments介紹很多投資工具，念了notes後沒感覺直接放棄，最後拿了C。
Economics著墨在一些parity的關係，Derivatives的計算是我的強項
這兩部分notes沒辦法誤導我，最後拿了A。
道德是前一晚在火車上念的，最後拿了B。

總成績是5A4B1C，敗筆是時間跟記憶力都不太夠，有些知道該記的沒去記

我的一點小結論是
1.沒接觸過的科目光是念notes還不夠
至少有疑惑的地方要去對照課本
尤其是近來CFA出題方向有刻意避開notes的趨勢

2.每科都似懂非懂肯定是過不了的，有些必考的題組一定要把握

3.如果你的時間跟腦容量都夠的話，不要放棄任何一個部份
有人說道德有念沒念差不多，但當你其它科目跟其它考生不相上下的時候
考前念一點道德的投資報酬率很高，占10%的科目拿B或C是差很多的

4.L2考的是題組題，題目敘述非常冗長，要能有效掌握重點必須靠多練習

5.題目價值：CFA的模考題=課本習題>>notes習題、模考題

6.課本後面的名詞解釋要看，可以快速找到落網之魚或遺忘的地方

7.眼光放遠一點，考過L3才是最終目標，讀書力求了解，不能因為記憶力強就用背的

8.可以的話還是找人一起討論比較好，大家截長補短才能事半功倍

9.補習不是萬靈丹，不是把補習班精美的複習講義熟記就行
寫notes的強大作者團隊都摸不透考題方向了，更何況補習班老師
去補習主要是聽老師講為何，課後還是要靠自己多念，不懂的地方可以把握機會問老師
學生通過率沒有高於全球通過率的補習班，不去也罷

10.考前先評估自己需要的讀書時間，CFA建議每個level需要250小時的時間
英文不太好→自己加個50小時，程度不太好→加50小時

11.套句在對岸論壇看到的話：CFA只是一個水平考試，不是選拔考試。
只要你老老實實把書上每個重點弄懂了，你穩會通過那個水平
有些人隨便念念就過那個水平線
你為了要跟他站在同一個水平，不管苦讀、問人、補習，總之把那些知識點弄懂就行了
那個水平大概是總答對率65%-70%左右

12.台灣人的通過率會比全世界的通過率還低，L3時會有更明顯的差異

13.雖然L2平均每題使用時間是3分鐘，是L1的兩倍
但扣除閱讀、找出有用資訊，剩下時間比L1少，但難度....不用比了


目前想到的就這些，如果大家對L2考試有疑問的可以來信討論
不過千萬別跟我討論內容，因為我的notes已經弄不見了
寫得有點亂，希望強者別笑我

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) 
◆ From: 220.140.64.43
推 symeng:感謝分享
推 handicap:推這篇，以非科班準備L2而言非常實用，
→ handicap:我個人去年考過的方式是，只唸官方教材，大約花200小時。
→ handicap:沒有根基的朋友，與其讀不知其所以然的Study Note，
→ handicap:還不如直接閱讀有前因後果的課本，效率反而比較好。
推 chenron:感謝分享...想請教念課本是指官方教科書? 全部英文的
→ chenron:的理解成效有點困難...大家都怎嚜克服這閱讀問題
推 DaViDDixOn:推推推很實用
推 wormcantfly:很強大
推 Attui:0.0
→ dos792:這樣在軍中沒黑掉...?
→ ysc0123:事情我可沒少做阿 還常有幹部叫我別做太多...
推 whasup:推
→ a5170040:所以他放假都...嘿嘿
推 millimen:這篇心得很實在 小弟我去年6A3B1C高分落榜心裡挫折很深
→ millimen:今年捲土重來紮實念很多課本和課本習題才終於拼到8A過關
推 kazumi6533:推這篇，尤其我覺得有空的話跟人討論效果很好，尤其是
→ kazumi6533:解釋給別人聽，有些自以為瞭解的地方在解釋完之後會更
→ kazumi6533:有豁然開朗的感覺,當別人也聽懂，自己就絕對不會忘
推 player99:A B C各指?
推 symeng:回樓上 指成績單上的百分比
推 chia1:感謝分享~ 看到在軍中那段~更是佩服! 恭喜!!
→ chia1:m大 Level2 8A過關~好強!! 分享分享~ 我也是一個愛看大陸論
→ chia1:壇的小妹..看他們就算只是心路歷程~都有一種鼓勵&支持的動力
推 coolhardy:原PO又高又帥又白
推 ericcr1090:恭喜!!超強大的!!
推 Zoomyoyo:在軍中過太爽了吧
推 Zoomyoyo:以軍中的文化 還可以"下課念書"那算爽單位了 大部分下部
→ Zoomyoyo:隊的兵or官 不會有閒時間讓你安心念書 就算有也是被切得
→ Zoomyoyo:零零亂亂
→ ysc0123:總會下課10分鐘給你投飲料抽菸吧 大部分是別人午睡我念書
→ ysc0123:爽不爽賽不賽 我只能說比上不足比下有餘 我也算一票玩到底
→ ysc0123:專精 基地 漢光....臨退伍還被丟去待命班 身兼資訊負責人
→ ysc0123:再說我們連上80%志願役 你想好康的還輪得到我們嗎
推 Chiacin:恭喜 很強大..當兵還能念書的毅力
→ Chiacin:重點是11 有同感 CFA除了英文真的沒想像中的難搞 還很有趣
推 jamielam:感謝分享 我考兩次都沒過 今年還scoreband 10...
推 Nelsonkuo:單位真的不錯 當兵文化 下課其實是沒辦法看書
→ ayau:推強大的意志力!