Re: [請益] 100萬該如何投資呢?

[fakir (氣定神閒)]

※ 引述《merage (九州gogo!!)》之銘言：
: ※ 引述《badfood (我怕蟑阿螂)》之銘言：
: 請問fair大, 能用個例子解釋一下提前出場的情形下狀況又如何呢?
: 例子承上,
: 三十萬買10張中鋼 進場價30元 時間定短一點30天一次
: 出場履約價115%(30 x 115% = 34.5)
: 假設你月息給客戶1%, 所以客戶在這時間抱滿一個月可以得到 利息:3k
: 所以期限終了時

    首先 這邊先修正一下 天期部份 最短28 以7天為單位增加
    28  35  42 .... 等等  原因為 避免結算日碰到假日
    不管有沒有抱到期滿 利息在承做的初期就固定了
    所以 會在簽約後兩天入到你的戶頭

: 情況一:
: 股價未滿34.5的情況下, 買此產品的人 會比抱現股的人 多賺3k
: 兩種case都拿到10張套牢的中鋼
: 情況二:
: 股價超過34.5的情況下(40 50 60 70),如果客戶履約, 就會損失潛在利益
: 100k 200k 300k 400k.
: 購買產品的客戶得到348k
: 買現股的客戶得到中鋼10張 價值 400k ~ 700k
: 情況三:
: 所以b兄提出一點, 可以在快到履約價時解約,
: 可以請f大解釋一下此時解約客戶方的損益嗎?
: 假設我在第15天解約

: 1. 違約金 X% ?

     沒有違約金問題 但是 提前解約 會有一各 提解價(提前解約報價)
     如果 標的物股票是上漲的 那麼提前解約拿到的金額
     絕對會大過於本金 但是 會小於履約價的金額
     以上面為例子 100% < 提解價 < 115%
     因為內涵一各 sell call的概念 所以 根據選擇權的定價原理
     權利金時間價值會隨時間遞減 因此 越晚解約 也就是越接近到期日
     則金額會越趨近於115%

     如果你在15天解約 當天的中鋼股價接近34.5 那麼 你解約拿到的錢
     就會在 10張 x 30 < 提解價 < 10 x 34.5
     可能拿到32萬多 這是我的舉例 詳細情況要用模型跑
     看到時的波動率和權利金下降幅度而定 但利息方面不影響
     期初就交給投資人了

     白話講法就是 客戶有賺 但沒有賺到15%

: 2. 我還能拿到10張中鋼嗎?
:    還是只能拿到原來的30萬+1.5k? <- 利息一半
:    還是利息拿不到只能拿回本金 30萬 ? <- 解約所以沒利息

     提前解約 就是只能現金結算 不能實務交割
     所以 你會拿到大於本金30萬的金額 可能是30~34.5萬中間的數字
     不會剛好是 30 + 34.5 / 2 因為大家都知道
     權利金遞減的幅度不是線性的 但越靠近到期日 就越接近34.5萬

     利息部份上提有解說 不影響 那是期初發放
     因次 假如中鋼真的很快就到34.5元 客戶當然可以選擇提前解約
     獲利為 (0~4.5萬) + 期初利息


: 大家都知道 殺頭生意有人做, 賠錢生意沒人做
: 我想遊戲規則解釋清楚的金融商品才是能吸引人購買的好商品~

      希望有解釋到您的問題 這個架構  講白一點 券商絕對是100%獲利
      所以 不用擔心券商的獲利來源 他們穩賺不賠 因為 不是對賭的架構 非零合

: ※ 編輯: merage          來自: 218.160.60.180       (09/24 22:46)

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往上爬的時候要對別人好一點，因為你走下坡的時候會碰到他們

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) 
◆ From: 59.112.194.244
推 merage:未看先推 謝謝回答
推 simuone:感謝分享 不過想問一下到底是sell call 還是sell put
推 simuone:不過推一下我也覺得這樣不是跟券商對做的遊戲
→ merage:聽起來像是 解約=客戶把call買回來
→ fakir:利用現股 搭配sell call 這是原理 然而
→ fakir:B大真的非常專業 因為經由這樣的組合 變成 上漲不會賠錢
推 bagpiper:抱股票sell call 從put-call parity相當於抱現金sell put
→ fakir:下跌才會有虧損 所以 精神上 變成sell put 有點難懂
→ fakir:可以想一想 單純的裸部位 sell call和sell put 畫圖出來
→ fakir:應該就能理解我跟B大講的東西了
推 simuone:所以手中無持股到時要履約就要自己生股票出來是嗎?
→ fakir:不是 你承作時 股票就已經對敲給券商了
→ fakir:所以 要不要提前解約 決定權在客戶 但客戶不用擔心
→ fakir:相關的履約問題 這是券商要處理的
→ fakir:客戶只要決定 是否提前解約 還是放到到期給他履約
→ fakir:其餘技術層面 是券商要處理的範圍
推 simuone:不提前解約下 在條件內都能有報酬+利息 超出條件會有虧損?
→ fakir:不會阿 下面文章有解釋 提前解約如果是在股價上漲前提之下
→ fakir:提前解約會是賺錢的 如果股價下跌 客戶就不可能提解