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這篇是討論,不是推投 這篇是討論,不是推投 這篇是討論,不是推投 目前的高價釋股機制,只要股價高於門檻值(最高股價的一半)的公司 就會以股票的參考價格釋出最少1股 最多 5%總發行量(目前股價-門檻股價)之一半 (取較小值) 的股票 釋股被算入公司營收之中,但其實性質跟現金增資比較像 由於這個市場的公司沒有投資廠房之類的需要 所以這些營收就會在扣除14.25%營運成本之後,直接在季末發還給股東當作分紅 》好,這個機制可以解決什麼問題? 1. 股價無限制上漲 有些人氣很旺的公司,大家一直買一直買,即使價格超高,也沒人想要下車 (因為預期之後還會上漲) 透過釋股機制,可以讓大家買股的需求得到緩解,也抑制公司的股價繼續上升 但其實股價無限制上漲的問題已經被稅金機制解決了 由於目前是依照總資產來課稅,一家公司的價格如果太高但營收不夠 對投資人來說就是一顆抱在手上的燙手山芋, 到了一定的價格,就會有人開始拋售,供需得以平衡,價格自然會穩定 》那,這個機制造成了什麼問題? 1. 股票發行量膨脹 現行的高價釋股平均2小時釋出2.5%的股份,這其實很驚人。 雖然要前一波的釋股都被吸收完畢,才會有下一波的釋股 但對於有人氣的公司來說,這不是問題,下面會解釋為什麼。 2. 價格機制失靈。 如果市場上有個東西需求量極高,那它的價格就會上升。 然而高價釋股完全破壞了這個機制,或者,它讓這個機制鈍化了。 股票能漲價,但漲價的速度沒辦法反映實際的市場需求。 目前的遊戲規則,高價釋股平均2小時一次,而股票的參考價格更新是4.5小時一次 也就是說,在股票的價格更新區間內,一家價格在基準線上的公司可以釋股兩次 有需求的玩家不需要買高價的賣單讓參考價格有機會更新上去, 反而只需要掛著跟目前參考價一樣的買單,等待釋股便可便宜買到。 3. 獨大的泡沫,然後破裂 如果你是一個現金滿手的投資人,你有幾個操作選項 - 放著不動,等著季末被課稅 - 去投資一家本益比 5 的公司(每投資5元可以在季末得到1元分紅) - 去投資一家本益比 3 的公司(每投資3元可以在季末得到1元分紅) 一個理性的投資人會選擇選項3對吧,畢竟分紅後只要在下跌33%前賣掉都是不虧 但如果大家一窩蜂地投入那家看起來最賺錢的公司會怎麼樣? 答案是:那家公司這季看起來會更賺錢!(因為釋股被算進營收裡面) 一般來說,這種行為應該要導致那家公司的股價上漲, 當漲價到某個程度的時候,這家公司就會變得不那麼有吸引力 一個滿手現金的投資人便可能會選擇別的標的 但實際上發生的事情是…… 由於高價釋股機制的存在,公司股票的價格只會微幅,甚至不會上漲 但這些由釋股墊高的營收會讓公司看起來有在賺錢 一家看起來有在賺錢的公司會怎麼樣呢? 答案是吸引更多的人投錢進來。 而下一季 一家公司的總發行股票數量可能就這樣在7天內暴增了1/3 但營收是很難暴增1/3的,尤其是這家公司 上一季大部分(往往超過60%)的營收都是由賣股票的方式得來的時候 結果就是該股票的價格下修,而由於擴張的股票發行量,股價很難再回到本來的水平 這算不算平衡?當然算。 但算不算健康的遊戲機制?我覺得……不算。 》可能的修正辦法 1. 如果該股票在可成交範圍內存在賣單,公司便不會釋股 這很好理解,其他兩種釋股都是要解決有需求,但沒人賣的情況 但高價釋股往往是,股票的交易情形正常,有人買也有人賣,頂多價格對不上 而公司選擇出來賤賣股票來擾亂市場 2. 釋出價格從參考價改為漲停價 比照其他兩種釋股,既然是因為需求遠大於供給,那這樣做很合理 暫時先這樣,歡迎大家討論這個議題 有什麼疑問歡迎提出,或是上這個discord群組的 #system-rule-discuss 頻道討論 https://discord.gg/ETyhEQU --- 目前預計會有的推投選項 1. 釋股條件改為 無賣單@ 維持現狀@ 2. 釋出價格為 漲停價@ 參考價@ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 180.217.72.247 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/C_Chat/M.1507096361.A.815.html
ztsc1219237: 釋出改漲停比較合理 10/04 15:32
error405: 改漲停原股東分紅比較不會被稀釋? 10/04 15:49
s20116: 同樣高價釋股,為何是特定幾家倒掉? 10/04 16:17
kk2025: 其實改漲停價,還是會有泡泡而且會吹得更大下周破更慘 10/04 16:22
kk2025: 但我一直認為純投資角度下這周股價跟下周股價完全是兩回事 10/04 16:23
kk2025: 而且現行狀況下股價是偏高的(個人認為),有愛的不會在乎股 10/04 16:24
kk2025: 價,何況推薦票制度又要改了,到時營利又會變高 10/04 16:25
MikuNoPantsu: 樓上有說到重點 現行釋股會成為熱門營收手段 最大的 10/04 16:27
kk2025: 我是贊成高價大量釋股讓整體價格可以再下降點。 10/04 16:28
MikuNoPantsu: 原因就是推薦票效力減少 反之高價股隨便釋一股盈收 10/04 16:28
MikuNoPantsu: 都可比或是超越推薦票 在趨利下大家換轉換經營模式 10/04 16:29
MikuNoPantsu: 也是可以理解的 10/04 16:29
s20116: 惠惠經上季衝擊後, 這週推薦票已達3xx票(全數股東約800人) 10/04 16:37
s20116: 仍無法改善經營...推薦票效益真得太低了 10/04 16:38
kk2025: 營利額不到價格就該下去了...講難聽點就算推薦票改5000也 10/04 16:39
kk2025: 只是把問題往後拖,要改推薦票或改釋股有很大程度都是要維 10/04 16:40
kk2025: 持股價,但我認為股價下跌沒啥不好有愛的人還是繼續抱 10/04 16:41
kk2025: 惠惠在5000多股還能有這價股王當之無愧...其他人天花板能 10/04 16:43
kk2025: 在4000以上保持在高價股就有難度了 10/04 16:43
s20116: 我承認現在高價釋股對公司派要防守確實很難,獲利好存在賣 10/04 16:52
s20116: 單>買單的的情形也比較少,漲停釋股應該不錯,延長釋股時間 10/04 16:55
s20116: 應該也是可行的辦法... 10/04 16:56
kk2025: 如果要改只贊成改釋股漲停價,釋股時間要考慮賽季前期。 10/04 17:30
ztsc1219237:轉錄至看板 ACGN_stock 10/26 14:03