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※ 引述《cyshen (喔喔喔)》之銘言: : ※ 引述《cyshen (喔喔喔)》之銘言: : 嗯~我試著理解看看 : 如果市場利率過低 : 央行發行公債 : 債券的供給增加 : 如果債券的需求不變 : 利率會上升 : 但是郵匯局或保險公司如果也同時增加債券需求 : 利率就沒辦法上升 : 不知道k大是這個意思嗎? 央行要拉升利率而採用的公開市場操作 是發行公債 讓多餘資金買公債 把錢收回國庫 讓貨幣供給減少 引導利率走升 但台灣的遇到的狀況是...93年中開始國內長期利率走低 公債殖利率趨於平坦 原因有以下幾點: 除了受美國公債殖利率曲線平坦化影響外 國內有超額儲蓄 外資大量流入 國內資金充沛 資金流向債券 需求增加 加上稅收良好 公債發行量減少 債券供給減少 以致於價格上升 導致YTM走低 (公債價格與殖利率成反向變動) 當央行想要藉由公開市場操作拉升利率時 所發行的公債卻都掌握在郵匯局.保險公司.基金.銀行等手上賺取無風險報酬 卻都被鎖死~~導致長天期債券根本無流動性可言 剩下的兩成被票.證券商不斷交易而營造出高週轉率的假象 以致於想買都買不到 價格被抬升 以致公開市場操作達不到預期的效用 明顯是長債市場供需失衡 市場結構出了問題 現在也有在研究改變現有制度 讓市場機制能正常運作不致供需失衡 總經的問題在現實生活都是環環相扣 交互影響的...這也是他好玩的地方 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 203.73.174.229
cyh1984:首先,央行是不負責發行公債的(這是財政部 220.132.100.32 09/10 19:47
cyh1984:的責任) 220.132.100.32 09/10 19:48
cyh1984:再來什麼是讓多餘資金買公債?? 220.132.100.32 09/10 19:49
kaogo:確實~~是財政部的責任~~這點筆誤 203.73.174.229 09/10 19:51
kaogo:另外是指發行公債吸收市場多餘游資 203.73.174.229 09/10 19:51
kaogo:還有...如果你要以這種口吻發問的話...那我 203.73.174.229 09/10 19:52
kaogo:想不會有人願意回應你 尊重是基本中的基本 203.73.174.229 09/10 19:52
cyh1984:我想你是反應過度了.. 220.132.100.32 09/10 19:54
kaogo:去看看自己的推文...給別人的感受如何 203.73.174.229 09/10 19:57
cyh1984:要怎樣才是你所想要的態度呢??請定義?? 220.132.100.32 09/10 19:57
cyh1984:我覺得ok阿 220.132.100.32 09/10 19:58
kaogo:那不好意思~~如果發問連基本的禮貌都沒有 203.73.174.229 09/10 19:58
kaogo:那應該就沒有回應的必要了... 203.73.174.229 09/10 19:59
cyh1984:是要我加敬語嗎?? 220.132.100.32 09/10 19:59
cyh1984:你的文章問題很多,我是不想點太明 220.132.100.32 09/10 20:11
cyh1984:才會用問句的方式 220.132.100.32 09/10 20:12
kaogo:這樣是證明你很強??有問題就點明沒差阿... 203.73.174.229 09/10 23:27
kaogo:討論板不討論要幹麻...但你的態度給人就很差 203.73.174.229 09/10 23:27
kaogo:的感覺...另外...如果你有心的話...請去查一 203.73.174.229 09/10 23:28
kaogo:下央行在4.24號的對外新聞稿 這個問題他說的 203.73.174.229 09/10 23:28
kaogo:很清楚...言盡於此 203.73.174.229 09/10 23:29