Re: [討論] 內線交易

[minij (艾奧羅斯)]

※ 引述《wone (尋找我的費歐納公主)》之銘言：
:    看到前面的討串 引發了我一些興趣與問題
:    前述或是之前台開案中 都是股票市場裡發生的
:    但 像一些衍生性金融商品(如期貨市場等)當中
:    應該也會有內線交易的情形發生(也有法令禁止)
:    為何與股市相比 案例似乎少了很多
:    而期貨市場中的內線交易又是如何發生的 以何種型態發生的居多呢??

     番薯阿 我不知道這樣解釋對不對
     只要是股票   一般投資人要賺是短線上的價差(資本利得)
     而影響股票價格的因素很多  基本面 技術面 籌碼面 ....

     就基本面而言~

     傳統投資學裡面 CAPM.效率市場假說與市場實際狀況往往背道而馳
     CAPM的假設是
     1.所有投資者都在尋找效率前緣
     2.投資人都是理性的
     3.所有資訊都是公開透明,迅速可被取得的
     4.每個投資人都會基於1.2.,對證券未來報酬率的機率分配看法一致

     然而在實際市場的證券投資裡
     3.往往是辦不到的,資訊不對稱很常見(esp:台灣.新興市場)
     公司基本面的揭曉順序是 大股東.經營階層=>研究機構=>記者=>投資人
     也因此在這些資訊取得落差間,取的到內線的人就很容易有套利空間

     就技術和籌碼面而言~

     台灣股票投資人多半將技術分析.本益比奉為圭臬  不詳究之間底細
     這些出問題的公司股本又多半偏小   年年營收五億以上的不多
     主力炒作.騙線容易(銀彈需求小)   (相較之下,要作大盤銀子需求可大了)
     所以更造就了內線交易的套利空間

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     至於 衍生性金融商品,這多半作的趨勢或是在不同的波動率間套利
     一是 影響大趨勢的供需要素比較容易取得
     二是 交易雙方的需求往往不同
     所以內線交易的套利空間比較小

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) 
◆ From: 61.56.194.33
→ liton:ㄟ....你不妨去看一下期交所某些商品的OI
→ liton:特別是股票選擇權的部分
→ liton:此外..除了你所說的經營階層之外
→ liton:現在這年代  順序應該是 記者 研究機構 投資
→ minij:唔 股票選擇權的不在此列喇 這本質還是股票
→ minij:我自己在投信,我在投顧訪談報告看到的東西
→ minij:往往要三到五天後,報紙上才看得到,光這些時
→ minij:間就足夠這一層層的人好好佈置佈置了...