Re: [請益] 外匯存底高，為什麼本國貨幣要升值?

[douglash (通說不通是為通樂)]

※ 引述《toysrus (收.)》之銘言：
: ※ 引述《douglash (通說不通是為通樂)》之銘言：
: : 有嗎...
: : 比如說大陸好了
: : 外匯存底增高是出超很多且人民幣太便宜的結果
: : 但是就算外匯存底很高 理論上它可以更高 即使人民幣沒有被迫升值
: : 所以是不是應該說:
: : 外匯存底增高跟本國貨幣被迫升值 都是外匯的需求與供給所造成的結果呢?
: 首先你必須清楚地知道外匯存底從何而來
: 外匯存底是政府干預外匯市場的結果
: 例如douglash所說的中國
: 因為有大量的出超 產生外匯市場的超額供給 亦即大家都想要人民幣
: 因此人民幣相對價值走高(升值)
: 但中共政府為維持出口的競爭力 採取固定匯率政策
: 但大家都要人民幣 於是中共政府便不停地發行人民幣給那些想換人民幣的人
想到一個長久以來的疑問...
買匯的同時只要同時收回等值的貨幣即可 也就是沖銷政策
但是以公開市場操作來講 這代表央行得一直賣債券
這好像也有極限: 央行可能會把債券賣光了or債券賣太多把利率抬得太高
而且利率一抬高 外國的熱錢又會進來 又得繼續買匯...問題還是沒有解決
所以我一開始說外匯存底理論上可以更高 是有問題的..
: 從而中國的外匯存底不停增加 但同時流通在外的人民幣越來越多
: 但如此卻造成中國境內的通膨壓力 直到一天中更政府不想承受通膨時
: 只好不再印人民幣換外幣而放手讓人民幣升值
: 我想原po所謂的升值壓力應該是指最後放手的壓力吧

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        生命豈能盡如人意....

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◆ From: 140.112.5.78
推 mcwang40:買匯放出貨幣,再沖銷掉,利率為何會上升?
推 douglash:我本來是想: 因為市場上債券供給增加很多
→ douglash:但是後來想想 這似乎跟央行一開始買的時
→ douglash:候的價格有關 以及央行的獨立性..