[閒聊] 大家關心台灣貨幣及債券市場嗎

[krugman (三分熟帶著5分醉意)]

  記得我在唸書的時候，老師常無奈地表示台灣的金融市場少了一隻腳……

  那時候我只關心考試能不能拿高分，那間研究所喜歡出什麼類型的題目

  理論記得熟不熟…對於習慣作多配合出貨的媒体僅僅止有一點點辦識能力

  現在…自已在市場裡面了，作的是自已喜歡的工作，卻常常在下班的路上

  心情鬱悶了起來。

  之前板上有篇文章在討論央行升息跟台股的關係，sikaly寫了篇既專業又

  中肯的好文…文中說明了央行的貨幣政策影響不了台股的原因…也提到了

  央行在連續16次升息後，台灣資金還是浮濫的怪現象。而這個資金浮濫的

  原因就出在央行的公開市場操作上。央行在制定貨幣政策後，隔天需要以

  等同升息幅度的利率在市場上控制資金水位，確保貨幣市場上的隔拆，rp，rs

  利率能"貼近"升息後的利率。但…央行這16次升息以來，常常給我們一種

  "開玩笑"的感覺，升一套，沖銷是另一套。長期下來，貨幣政策其實並沒有

  緊縮，反倒是寬鬆依舊。那麼…大家可能會覺得資金浮濫很好呀…錢多可以

  進股市…但如果股市，內需都吃不下這些游資，它就會游往其他市場，如

  債券市場。然而，這些資金浮濫的金融機構把"濫頭寸"放在債券市場，使得

  債券價格遭到扭曲，殖利率偏低的情況是很危險的。因為市場資金在景氣不好

  股市低迷的時候缺少了避險管道。試想，cpi接近4%，十年債卻只有2.575%。

  這種利率的債券，買得下手嗎？

  至少…我買不下去，因為我不想對不起我的經濟學老師。

  （ 現在債市的交易量已萎縮至去年的10分之一，看來不是只有我不想對不起我的

     老師。）

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◆ From: 211.76.152.51
→ davidlhs:推你的想法, 但我對台灣資金真的泛濫有其
→ davidlhs:他想法, 如你所提, 股市消化不了去債市
→ davidlhs:但我的另一個想法是, 台灣的資金, 能挹注
→ davidlhs:的管道, 若跟其它已開發國家比, 其實並ꐠ
→ davidlhs:不是太成熟, 大眾對投資, 常侷限在股市,
→ davidlhs:房地產, 海內外基金之類的, 就有如你提及
→ davidlhs:一直在這幾個市場內打轉~
→ ichikimo:我比較希望的是商品期貨市場~比較可行
推 Simon:利率低只是冰山一角  問題在於債市不健全
→ Majestic:懇請樓上多分享債市概況
推 anek:債市沒次級市場
推 iamshuichi:游資一部分跑到商品市場去了，物價膨脹