推 Kyosuke:買其他股票的多單 + SELL 期貨就好 XD 60.248.162.57 10/02 16:02
※ 引述《liton (歐吉桑留學生)》之銘言：
: -----
: 這邊似乎沒人提到放空的經濟意義 我在這獻醜一下
: 1.融資資金成本下降
: 假設承作信用交易的證金公司或是證券公司資金成本是5%(銀行借貸or自有資金)
: 如果沒有開放放空
: 那麼融資的利息費用肯定超過5%
: 剛剛去查了一下資券利息
: 融資利率年息6.9%；融券保證金利率年息0.5%
: 你要證券公司去市場上借0.5%的資金?
: 證券公司是怎樣的信用?無擔能借到這樣便宜的資金來作為融資的資金來源?
: 2.成交量
: 以前很多上櫃公司急著申請轉上市
: (當然啦 第一步是要有信用交易 但信用交易不可能只能資不能券)
: 其中很大一個原因就是可以當沖
: 一開放當沖 成交量就大了
: 成交量大了 買賣價差自然縮小
: 成交量加大+買賣價差縮小 法人戶才肯進來玩
: 上述種種因素加總起來
: 企業才可能在掛牌之後 籌措到便宜的資金
放空交易給予投資人信念歧異之下的投資管道
也就是說市場多空看法不一時，有多單有空單才能讓市場價格發揮其效率性
限制放空等同於限制了看空力量的抒發管道
空方只能選擇空手，而不能融券賣出他所認為的超漲價格
理論上均衡時會讓市場價格高於效率價格
但是限制放空的市場，相對受到經濟打擊時的承受能力較差
也就是說遇到利空時，較容易產生崩跌
反而會造成金融市場的波動增加
以上是小弟以前看前人論文得來的，並沒有自己實際見證過
年代久遠，是否現在有新理論我也不知道，開個頭讓大家自己查查看吧
keyword: short-sale constrain
當然放空的功能也可以用期貨、選擇權之類的衍生性商品代替
財務學上衍生性商品可以複製，空單當然也可以
只是利用指數期貨好像沒辦法複製出個股的空單
根據小弟目前所在的市場
每次在空單大幅度增加的時候，多方反而不怕
反倒是在空單幾乎少的可憐之時，一但遇到利空，多殺多的情形真的只能寫個慘字
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 122.146.22.2