推 vicklin:他要的效果害別人比害自己多 11/06 15:40
推 RIFF:傷害貨幣持有者 11/06 16:17
推 ssarc:瞬間多了6千億美元流竄到全世界炒匯 11/06 20:08
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作者: loed () 看板: IA
標題: [新聞] 美國2次量化寬鬆 害人害己？
時間: Sat Nov 6 15:30:17 2010
標題:美國2次量化寬鬆 害人害己？
新聞來源: (須有正確連結) http://newtalk.tw/news_read.php?oid=9521
新頭殼newtalk 2010.11.05 王鼎鈞/分析報導
美國聯準會（Fed）再下猛藥，如市場預期般開出第二波「量化寬鬆」Quantitative
Easing（QE2）處方。對於美國股市投資人而言，可能會是件好事，因為企業借貸資金容
易，股市會上揚。但是，在理財上必須相對保守的退休族，手上的錢可能會因貨幣貶值超
過利息收入，不增反減。對於世界的影響，已有多國財政官員和市場人士出面重砲抨擊，
認為美國此舉將會「害人害己」。
「量化寬鬆」是一種貨幣政策，「量化」指將會創造指定金額的貨幣，由中央銀行通過公
開市場操作以提高貨幣供應，可視之為「無中生有」創造出指定金額的貨幣，也被簡化地
形容為間接增印鈔票。其操作是中央銀行通過公開市場操作購入證券等，使銀行在央行開
設的結算戶口內的資金增加，為銀行體系注入新的流通性。
而「寬鬆」則指減低銀行的資金壓力。央銀利用憑空創造出來的錢在公開市場購買政府債
券、借錢給接受存款機構、從銀行購買資產等。這些都有助降低政府債券的收益率和降低
銀行同業隔夜利率，銀行從而坐擁大量只能賺取極低利息的資產，央行期望銀行會因此較
願意提供貸款以賺取回報，以舒緩市場的資金壓力。
Fed在周三政策會後發布QE2，將維持聯邦基金利率在0~0.25%不變，未來亦將維持超低利
率水準。此外，聯準會計畫在2011年第二季結束前，購買6千億美元的美國公債。
美國股市在該政策加持下，一如各界預期般表現亮麗，政策宣布翌日持續發酵，三大主要
指數收於二年高點。但這對美國民眾而言，可不是全都有好處，一位著名的財經部落格作
者「零對沖」（Zerohedge）就指出，聯準會這種作法是欺負國家最弱勢的群體，還有廣
大的退休族，是把「年邁的祖父母一起推下樓」，這是「摧毀聯邦的政策」，最後一定會
引發人民起義式的「武裝衝突」。這種說法，是很誇張，但也道盡小老百姓心裡的擔憂，
「這下連兌外幣出國享受退休生活，都不划算了！」
這項被華爾街日報批評為「錯誤的貨幣政策」的行動，也被不少著名的經濟學家和市場專
家潑冷水，量化寬鬆等於是下猛藥，雖有成效，但副作用也多，包括引發資產泡沫等，而
且別的國家也不會坐視自己貨幣暴漲而不採取相應措施，等於部分抵銷QE2的作用。安聯
集團旗下世界最大債券基金公司PIMCO執行長伊爾艾朗（Mohamed El-Erian）日前就投書
「金融時報」說，要滿足「重拾成長、提振就業」的困難任務，QE終究無法克竟其功。在
施惠美國的同時，卻將造成其它國家的負擔，甚至引發的意外結果，將會讓雙方都受害。
德國財政部長施伊布勒今（5）日在接受電視台訪問時就痛批美國說，QE2不只無法解決目
前美國的財政問題，同時還會為全球其他國家增加更多問題，以德國財政經驗為例，製造
更多的赤字並不能解決問題。中國人民銀行貨幣政策委員會委員夏斌還將美方的振興措施
指為「氾濫」並警告：「全球經濟會再次逆轉」。
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