這是當初富邦針對廖正井與一些市議員的質疑所提出的說明
僅供參考
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富邦金提出幾點說明。首先，有人認為富邦金併購北銀，就
資產規模比較是以小併大，顯有重大瑕疵。這項論點立論基
礎實不存在。併購案因主要涉及股東權益，應以代表股東權
益淨值為衡量基礎，而非資產規模。
若公司價值僅看資產規模，那麼中興銀行目前仍有一千餘億
元資產，何以金融重建基金願倒貼五百億元，仍無人願意接
手。
若以淨值來作比較，在併購北銀前，富邦金淨值為一千餘億
元，北銀淨值僅為四百五十億元，孰大孰小，顯而易見，其
次，以小併大在國際間併購案，不乏先例，以小併大，絕非
必然代表有重大瑕疵。
第二點，富邦金財務長龔天行就上述質疑，提出說明後，又
有人質疑北銀獲利能力較富邦金控強，併入富邦金控反遭稀
釋。
富邦金表示，金控公司設立的主要目的，在發揮旗下子公司
綜效。北銀在加入富邦金後，獲利能力有顯著提昇。今年上
半年北銀在正式加入富邦金後，稅後盈餘從去年同期未加入
富邦金前的二十一億元增加為三十二億元，足證加入富邦金
控，北銀獲利能力因得到金控資源挹注而提昇，並非遭到稀
釋。
並且，質疑者所引用指標中，每股盈餘因受公司股本大小影
響，並非衡量企業獲利能力的最佳指標。股東權益報酬率，
的確是衡量公司獲利能力公認最佳指標。今年上半年，北銀
與富邦金股東權益報酬率都在百分之十三以上。
第三點，有媒體指富邦金以三十六元併購北銀，價格上不見
得優於其他競標者提出的三十五元。論點為如果是國泰金提
出以三十五元併購北銀，以國泰金目前股價四十四點一元，
高於富邦金三十四點五元，國泰金的條件相對比較優渥，但
這樣的說法在邏輯上是有問題的。
北銀被併購是以換股方式進行，若以國泰金當時股價四十五
元左右計算，如果以三十五元購併，每一股北銀股票，只能
換到零點七八股的國泰金，以國泰金目前市價四十四點一元
來看，則每股北銀股票僅值三十四點三元。
但富邦金與北銀的換股比例，最後訂為每股北銀換一點一四
六一股富邦金，以富邦金目前市價三十四點五元換算，則每
股北銀價值高達三十九點五元。孰優孰劣，不辯自明。
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