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作者NPLNT (Idler)
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標題[新聞] 日本政府押賭強勢日圓政策
時間Mon Sep 28 20:11:31 2009
日本政府押賭強勢日圓政策 http://chinese.wsj.com/big5/20090928/frx141627.asp?source=UpFeature 日 圓兌美元匯率一直在穩步上揚﹐日本新政府在關注著這一現象﹐但卻未採取行動加以遏制 ﹐它是在賭強勢日圓會刺激國內需求、降低日本經濟對出口的依賴。 上週五﹐美元兌日圓匯率跌破90日圓關口﹐跌至今年2月以來的最低水平﹐比金融危機前 水平低了近30%。 但鳩山由紀夫(Yukio Hatoyama)領導下的新一屆日本政府卻並未理會要求其干預匯市的呼 籲﹐這與日本政府過去幾年的做法形成了鮮明對比﹐那時日本央行(Bank of Japan)會賣 出日圓、買進美元以維持日圓的弱勢。日圓不斷升值會推高日本產品在海外市場的價格﹐ 從而對日本出口商造成損害。 日本新政府和日本央行這次一反以往做法﹐紛紛發表暗示會支持強勢日圓的言論。強勢日 圓會降低進口產品的價格﹐促使日本出現久為期待的消費支出反彈。這種反彈勢頭自上世 紀80年代以來在日本就難覓蹤影了。這將降低日本經濟增長對出口的依賴﹐在全球貿易去 年晚些時候停滯不前之際﹐這種依賴性導致日本經濟急劇下滑。 這一想法也體現在20國集團上週制定的全球議程中﹐該議程旨在糾正世界經濟對美國消費 者的過度依賴。日本財務大臣籐井裕久(Hirohisa Fujii)在20國集團峰會上重申了強勢日 圓政策﹐這推動美元兌日圓匯率跌至89.85日圓。籐井裕久在20國集團峰會召開前夕與美 國財政部長蓋特納 (Timothy Geithner)舉行會晤時說﹐他不認為政府任意干預市場是合 適的做法。 這一政策的影響已經在日本的高檔商店中得到體現。有跡象顯示﹐意大利手袋和法國香水 等進口商品的銷售額出現了增長。日圓走強還意味著﹐日本企業能在世界市場上更便宜地 購買石油和其他大宗商品。 但日圓走強正在給日本的汽車和電子產業帶來麻煩﹐這兩個行業嚴重依賴出口。以豐田汽 車公司(Toyota Motor Corp.)為例﹐美元兌日圓匯率每下跌1日圓﹐該公司的年度營運利 潤就會減少350億日圓(合3.9億美元)。 麥格理(Macquarie)的一份報告顯示﹐日圓走強已經抑制了日本出口行業的復蘇﹐導致其 復蘇步伐落後於亞洲其他國家的出口。自2008年中期以來﹐日圓兌韓圓已升值34%﹐這削 弱了日本的競爭力。 匯豐的高級亞洲經濟學家范力民(Frederic Neumann)說﹐日圓不斷升值的危險之處在於﹐ 它增加的消費者購買力遠不足以抵消它給出口造成的負面影響。范力民認為﹐出口商一直 是日本經濟增長的發動機﹐今後將繼續如此。 強勢日圓會降低進口產品的價格﹐這有可能加劇日本曠日持久的通貨緊縮。由於消費者預 計物價未來還會下降﹐因此通貨緊縮形勢下消費者普遍不願意花錢。三菱 UFJ證券 (Mitsubishi UFJ Securities Co.)的高級股票策略師Yutaka Shiraki說﹐隨著許多國家 經濟刺激措施的效應開始減弱﹐日圓不斷升值甚至有可能使日本經濟重新陷入衰退。 幾個因素造成了日圓的走強。金融危機期間﹐日本投資者紛紛將幾年來投向海外的資金、 特別是投在澳元等高收益率貨幣的資金撤回國內。 由於日本的利率已不再是世界上最低的﹐投資者借入日圓以購買高收益率貨幣的動力也有 所減弱。從事這一所謂融資套利交易的投資者在借入日圓後將其賣出﹐這起到了將日圓匯 率保持在低位的作用。 日本修改稅法也鼓勵了企業將海外利潤匯回國內﹐因為不這樣做將會被課以重稅。 那些押寶日圓會進一步升值的貨幣交易員們預計﹐美元兌日圓匯率下一步將跌至87.10日 圓這一今年1月創下的低點。 當然﹐日圓也有可能喪失上漲動力﹐從而破壞日本的強勢日圓實驗。多數經濟學家預計﹐ 美國經濟的反彈速度會快於日本﹐從而導致美元利率上調﹐推動美元兌日圓匯率上揚。 Alex Frangos / Alison Tudor -- 「就像其他各類集體主義一樣，種族主義也尋求不勞而獲。它尋求自動獲得知識﹔它尋求 自動評價人們的品質而忽略運用理性或道德判斷的責任﹔而更重要的是，它尋求自動的自 尊（或偽自尊）」 Ayn Rand<The Virtue of Selfishness> -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 59.113.9.136
→ javabird:所以說日本要學美國衝內需鼓勵民眾消費多多進口囉? 09/28 20:18
推 isaacchen:自掘墳墓 09/28 22:07
→ stocktonty:因為日本有另一派就覺得90年代泡沫不是日幣狂漲造成的 09/28 22:09
→ stocktonty:那既然如此就讓神原老頭喊的70來驗證一下吧 有趣的很 09/28 22:09
推 isaacchen:未來的歷史會記載民主黨再一次地將日本經濟打入地獄... 09/28 22:10
→ isaacchen:然後造就自民黨另一次五十年的長期執政 09/28 22:11
推 stocktonty:日幣再這樣漲下去 大概一年也會少掉我近千萬日幣的貢獻 09/28 22:15
推 isaacchen:把幣值強勢＝擴大內需 證明了日本政府根本搞不清楚日本 09/28 22:17
→ isaacchen:內需不振的關鍵到底在哪裡 09/28 22:17
→ stocktonty:索尼東芝那些外銷大廠 不把產線盡量外移 也會虧到死 09/28 22:17
→ stocktonty:產業盡量外移 廢掉的產線就裁員囉 振興日本經濟??!! 09/28 22:18
→ isaacchen:根本前提就錯了 結果的失敗就可想而知了 09/28 22:18
→ ryanchao:日本政府什麼時候搞清楚過內需不振的原因在哪了...XDDDDD 09/28 22:19
推 rtypo:請問日外銷大廠為何因日圓強勁升值而有巨大虧損? 謝謝回答! 09/28 22:20
→ isaacchen:看的出來日本政府現在想利用「製造泡沫」的怪招來刺激 09/28 22:20
→ isaacchen:日本經濟...老天保佑 他們想幹的蠢事不要害到全世界 09/28 22:20
推 Ighigo:因為出口商拿外幣 所以希望本國幣貶值 這樣錢會變多 09/28 22:21
→ rtypo:再請問日本內需不振的關鍵為...? 感謝感謝~ ^ ^ 09/28 22:21
→ isaacchen:日本企業因為日圓升值會有鉅額匯損 09/28 22:21
→ Ighigo:就跟台灣出口商希望台幣貶美金升的道理一樣 09/28 22:21
→ isaacchen:日本內需不振的原因在於消費主力人口的流失和不願消費 09/28 22:22
→ stocktonty:日本賣到歐美跟全世界的液晶電視跟PS3 是收歐元收美金 09/28 22:22
→ isaacchen:以及過去過剩投資導致效益低落的衝擊仍在（且持續） 09/28 22:22
→ isaacchen:這些問題哪是日圓升值就能改善的？我看只會加重吧 09/28 22:23
→ stocktonty:2000萬美金以前可以發出2億2千萬日幣的薪水 現在剩1億8 09/28 22:24
→ stocktonty:沒錯企業可以用遠期匯率避險 但是長期下來還是會很慘 09/28 22:26
推 isaacchen:日本還有廣大民眾是靠著海外套利食息的方式過生活 09/28 22:26
→ isaacchen:今天你日圓升息等於斷了這條生路 擴大內需？ 09/28 22:27
推 rtypo:感謝上面大大熱心的回覆 所以藉由轉單(ex:台灣)是否可避掉 09/28 22:27
→ stocktonty:套利的那些現在都縮著吧?XD 在等澳幣先升息之類的XD 09/28 22:27
→ rtypo:這個問題呢? 還是只是電視上炒作的題材 想不通 @@ 09/28 22:28
→ isaacchen:會阿 日圓大升 台灣裝死 是可以分到一些肉屑的 09/28 22:29
→ isaacchen:問題是日本企業開始轉單海外 對日本經濟是？擴大內需？ 09/28 22:29
推 rtypo:我認為是縮小內需增加失業... 09/28 22:30
→ isaacchen:日本過去十年幾乎是靠著套利躺著讓全球賣力工作的國家養 09/28 22:30
→ stocktonty:外移 只會讓日本派遣越來越多 收入不穩定的人越來越多 09/28 22:31
→ isaacchen:這種生活不想過？想換生活 那就等著看吧XDD 09/28 22:31
→ rtypo:感謝i大熱心的解釋~ 09/28 22:31
→ rtypo:請問海外套利食息是指 借日圓投資高息貨幣嗎? 09/28 22:32
推 isaacchen:太多了..就像你把錢匯到國外去買股票債券基金等等 09/28 22:33
→ isaacchen:因為日圓長期以來維持弱勢 加上日本幾乎等於零通彭 09/28 22:33
→ isaacchen:所以等於某種程度保障了日本投資人的海外收益 09/28 22:34
推 stocktonty:跟日本銀行借1000萬 年息2% 金融海嘯前的紐幣 年息7% 09/28 22:34
→ rtypo:喔喔OK 那上述的投資能算是carry trade的一種嗎? 還是只有 09/28 22:34
→ isaacchen:也就是說 日本人就是只投資資金 然後坐享魚利 收益回國 09/28 22:34
→ isaacchen:我覺得算是廣義的套利交易 因為在金融風暴之前 幾乎 09/28 22:35
→ stocktonty:放大槓桿10倍 每個月什麼也不用幹 就有一堆錢滾進來 09/28 22:35
→ isaacchen:全球主要國家的利率都高於日本 包括台灣 把錢投到海外 09/28 22:35
→ rtypo:外匯的(ex:EUR/JPY)才能算是呢? 09/28 22:35
→ isaacchen:就是套利了 09/28 22:35
→ rtypo:沒錯沒錯 沒想到日本很多人(散戶們)都是這樣在玩呢 喝 09/28 22:37
→ rtypo:再次感謝i大和s大的解說 ^^ 09/28 22:40
推 z1288:賭很大 看有多少企業可以活下來就知道了 只是從零開始 09/28 23:01
推 gagalin:選完就開始胡攪蝦搞了 故事繼續看下去～～ 09/28 23:03
推 WhiskyLin:全世界靠日幣做CT的比重不知道多少？日幣這樣升下去 09/28 23:32
→ WhiskyLin:會不會造成另一波金融海嘯啊？ 09/28 23:33
推 stocktonty:該不會是日本覺得中國俄羅斯可以跟他們一起對抗美帝吧 09/28 23:40
推 isaacchen:對抗美帝?中國只會和老美手牽手 開心地看著日本邊緣化.. 09/29 00:13
推 AirLee:冏 那去日本玩又要變貴了 09/29 01:09
→ linbryan:WSJ都會pro & con 兩邊報導.online中文WSJ.大陸人在過濾 09/29 04:27
→ linbryan:biased選擇刊登情形很多,不看也罷 09/29 04:28
推 javabird:日幣升值爽的是韓國吧!三星LG都快要打跨索尼了. 09/29 10:45