[閒聊] 重啟換匯協議

[RobinsonCano (MVP 我是新世界的神 MVP)]

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換匯協議對歐元區未來到底有何影響?
而換匯協議的內容又是如何呢?
在經過研究後我認為對歐元未來走勢會有相當大的影響
稍微解釋一下整個流程與影響  希望可以幫助到大家

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以下是純文字版
上圖是EURUSD小時K線100根

美聯儲(FED)基本上已經同意重啟換匯協議，目標是對歐洲央行、英國央行、瑞士央行、
加拿大央行提供美元。
此消息發表後短暫的讓歐元擺脫弱勢
而是否讓歐元重新走強就要看接下來歐洲央行如何運用這項工具了。

在解釋何謂換匯協議之前，先談一下金融海嘯開始時所啟用換匯協議的背景。

FED在2007年12月宣布與歐洲央行與瑞士央行開啟換匯協議，並在2010年2月終止。
當時是為了替市場注入流動性，由於市場混亂
銀行擔心同業間資產有問題而拉高拆放款利率
為了改善此問題而由央行之間互相融通資金。
由央行直接將資金釋放進市場，以避免狀況持續變壞。

什麼是換匯協議?(以新台幣兌美元之換匯為例)
1.交易雙方事先約定在一定期間內，就一定金額進行期初、期末互換兩種貨幣的交易。

2.A銀行與B銀行簽訂換匯協議。

3.期初以即期匯率為依據，A銀行將美元付與B銀行，B銀行將等值之新台幣給A銀行。

4.期末依據期初所訂出的遠期匯價，將期初所交換的貨幣再次進行交換。

5.為即期交易與遠期交易的結合。

6.概念上等同於附買回之外匯交易。
(上列資料取自好友M9神之部落格)
為何需要換匯協議
表示市場上需要的資金可能大於單一央行可以承受的範圍，也就是所謂流動性風險。

因果關係如下:
歐豬四國債務問題導致歐洲主要銀行信用違約率大增
銀行間信用問題導致隔夜拆放款利率提高，拆放款利率提高導致資金流動性出現問題。

重啟換匯協議的意義
歐洲央行正式承認就算歐洲央行加上IMF
還是無法完善處理希臘以及後續西班牙葡萄牙等債務問題
甚至讓這些問題演變成新的全球金融危機。

此時重啟換匯協議可以得到FED近乎無限的美元支持
將債務問題鎖在央行的資產負債表中
有可能有足夠的時間慢慢化解，FED在處理兩房危機時曾經使用過
在金融海嘯時其對於穩定金融市場亦有很大貢獻。

影響後勢
確立重新開啟後表示歐洲央行願意面對問題處理
加上短期內的大量美元紓困資金應可以讓歐元利空暫時出盡。
但最終還是要決定在於歐洲央行對於希臘等國紓困計畫是否成功。

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) 
◆ From: 115.43.57.92
推 violapril:看完了，重點是「EUR利空暫時出盡」XDD
推 TZUYIC:可以提供無限多的美金真好，自動印鈔機（誤）。
→ geni:為什麼會有CAD央行...?
推 yinson:這樣是說美金繼續灑嗎??
推 AirLee:米國恨不得其他國家貨幣升值阿....
→ Gracchus:不知道他的遠期匯價會不會公開
推 HatasonJa:不太懂為何美元需求上升供給了美元量.結論會變成
→ HatasonJa:歐元利空出盡...
推 Vicky1016:結論:FED繼續撐霸世界
→ RobinsonCano:繼續觀察就會有想法了xddd
推 tnf:沒錯~看久了就會有想法了...XDDD
推 yangshwe:推！ 感謝板主 又上了一課
推 pond520:謝謝 繼續看下去