Re: [分析] 日元競貶後果

[djo (cder)]

※ 引述《midas82539 (喵)》之銘言：
: http://www.cna.com.tw/News/aFE/201303280226-1.aspx
: 黑田表示：
: 1.儘管公債市場狀態穩定，但日本債務總額占國內生產毛額（GDP）比率卻「過高」
:   且「異常」。
: 2.還是會積極的印貨幣和財政刺激
: 3.考慮延長收購債券的到期日
: 命題：
: 一個國家國債越借越多，可能無法償還，怎麼辦？
: (a)繼續貶值→讓利率低於均衡水平，再試試看能否刺激對資本的投資
: (b)倒帳→拎北沒錢，日本債權人認虧。
: (c)金融重整
: 其實1997年起日本一直走貨幣寬鬆這條路。但是迫於利率已經低到接近零，但問題在於：
: 2008年金融風暴後，美國也開始拼命降息，美元大貶導致日元相對升值。
: 2011年希臘歐債，歐元也開始爆跌。逃離美元的熱錢又躲到相對較高日元避險...
: 造成日本出口再度重創，赤字必須靠政府發放公債維持一定的動態平衡。
: 如果說這個國家因為產業復甦而走強，那發國債並沒有太大的問題，然而剛好相反
: 強勢的日幣只會讓這個國家自殺。故日本要活下去勢必要大貶
: 然而大貶的後果又會造成其他國家，特別是韓國競貶以維持出口優勢
: 加上美國已經長期性地在作貨幣寬鬆政策，結果就是熱錢越來越多，游走於日股、房地產
: 但熱錢就只是製造泡沫和通貨膨脹而已。
: 這就是日本的兩難。日本再這樣貶值導致南韓競貶，阿台灣也受不了跟貶，
: 美元指數還是會相對走強，一旦美元走強到一種程度又導致熱錢回籠美國，泡沫也開始破
: 況且日元再大貶使得公債殖利率在往下滑滑到全球最低，日本公債持有人對日本再有信心
: 也會開始拋售國債，這時就會造成新的金融危機。
: 要根本的解決只能學冰島無賴地說『我沒錢啦！』倒帳，不過這對內閣執政黨等於是自殺
: 也沒辦法改變金融體質和人口老化的話....大概也沒救。
: 這才是黑田想考慮延長收購債券的到期日的原因。
: 但這無助於挽救公債持有人的信心。日本真的走到了不論是升值還是貶值都在倒數計時
: 還剩幾集才會爆炸的情境呀。


很久沒發文了，
來講點沒人愛聽的酸話，
幫的到一個是一個。


很多人的金融思考，
都會停留以螺旋式的推進時間線，
只要何事一發生了，
就"一定"會造成怎樣的結果，
中間的過程，不管是好是壞，都是向螺旋一樣慢慢把事情推向必然的結局。

在金融思考裡，這是最不好的方式，
死多頭跟死空頭都是這樣想的。
所以會有2008年一堆人破產，
2011年末日博士破產這種狀況發生。


就算真的有"螺旋式"的情況發生，
有些時候，政府只要做一些極端的策略就有機會化解，
例如2008的QE。



回到本文命題，
換個方式可以這樣思考：

1.
印鈔票--------貨幣貶值------經濟成長提高----
稅收高--------國債規模下降。


2.
印鈔票-----國債殖利率下降-----

政府外投資人開始拋售國債----國債殖利率開始上升  (這一行都是假設)

-----央行繼續維持0利率-----大投資人找不到固定收益標的只能回頭繼續買
-----經濟成長----還債能力變強----更多人進來購買國債
-----國債殖利率下跌




打這麼多，我只想說，
在這世界上螺旋式的命題非常少，
就會真有機會發生。
各政府也會看到，思考出解決方式，

你看，1929的經濟大恐慌，不就打個仗就解決了嗎？




















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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 211.75.90.85
推 saba1414:好吧..北韓FIGHTING!!!
推 HatasonJa:怪怪的 2008不是螺旋的話怎麼DJ會崩掉50% 是因為發生
→ HatasonJa:螺旋的效應政府再出手下去解決吧
→ HatasonJa:因為要阻止螺旋效應持續下去

前面有寫到
2008是螺旋，所以政府用QE打破螺旋局面，但這不常發生


推 HatasonJa:常常都有吧 只是發生的地方不一樣
推 Delisaac:推這篇  不過懂的人就是會懂  不懂的還是會持續固執下去
→ heure:我是新手，看不太懂...
→ HatasonJa:只是碰到一次50%就很慘了 XDDD
我是覺得外匯版程度一直在往下滑，
試看看能不能提振一點風氣

※ 編輯: djo             來自: 211.75.90.85         (03/29 09:59)
→ HatasonJa:那請大大多多貼文 XDDD
→ HatasonJa:不過我還是有個疑問就是歷史決定論真的可用嗎??
→ bitlife:我倒覺得這只是順勢思考和逆勢思考最後由市場決定勝負,沒
→ bitlife:什麼好不好. 因為兩方都立論合理,而我個人信仰告訴我,這是
推 chadyang:股市明言:別與央行做對!這篇文章有水準,投機客得要有彈性
→ bitlife:由業力所決定的結果.就像絕症,你想死定了,基本上沒錯,想有
→ bitlife:微小希望也對.但最後會死會活,說難聽點是業力(某種程度有
→ bitlife:點像一般人講的命運,但不完全一樣,不過很不易改變就是了)
→ bitlife:做最後決定,所以並不是哪種思考一定是錯的.個人意見啦
→ bitlife:但我最反對的就是用一次性歷史案例做為通案來說人一定是錯
→ bitlife:的. 因為連統計意義都還沒有,卻能做為信念強化之用還拿來
→ bitlife:說對方錯,本身謬誤更大
→ iamlucky888:程度一直往下滑,代表有新血呀(大誤XDD
推 lorimoe:我懷疑G8甚至G20強國等~都不用怕印鈔票的
→ lorimoe:全都一副大不了就貶值讓債務通通就縮減~怎樣也還得起
→ lorimoe:倒楣的只是這些持有債權人而已沒錯
→ lorimoe:貨幣貶值跟利率接近0這二招太強大了
→ lorimoe:只要賽局理論出來~別國不敢跟進就安全
→ lorimoe:跟進的話~就變成大家貶值=大家都沒貶值xd
推 jayelvalove:就變成大家貶值=大家都沒貶值 這個論述有問題
→ jayelvalove:你沒有考慮到 大家都貶值之後 等於商品價格上升
→ jayelvalove:所以所有貨幣購買力都下降了 不是沒貶值
推 billionaire:最後一句是對的,所以第三次世界大戰要來了,歷史重演
→ billionaire:你買好黃金了嗎?
→ ntoufatman:樓上錯了～不會開戰的～你還在抱黃金嗎？
推 NicolasX:就算真的開戰，黃金的實用機率還是低。大家都以物易物
→ NicolasX:誰會拿黃金換地瓜你倒是說說？
推 iamlucky888:會吧,我會拿黃金換地瓜,可能1g換個百來個地瓜XDD
→ singbabytw:幸運大，地瓜很好種，你可以拿黃金去換別的東西！XD