日CPI連5降抗通縮失靈
日本央行（簡稱日銀）週五決議維持現行的空前貨幣寬鬆政策，以力抗長年通貨緊縮，並
上調物價展望，預期核心消費者物價指數（ＣＰＩ）迄二○一五會計年度將上升一．九％
，等於間接承認兩年內無法達到二％通膨目標
黑田東彥表示，兩位決策官員反對日銀聲明稱，可望於三年期預測後半段達成通膨目標，
但他本身仍認為可於二○一五年度實現
日圓貶破100 短線難
日圓匯率連日來徘徊在100日圓兌1美元關卡前遲未貶破，分析師認為短期內要看到貶破可
能需要點耐心，因為市場憂心美國與全球的成長前景，支撐日圓，且日本投資人大賣外國
債券，加上保險業者為防範日圓回升而買進外匯期貨避險，也阻礙日圓無法跌破100大關。
物價續跌 日刺激通膨面對挑戰
日本統計局二十六日指出，剔除生鮮食品的三月核心消費物價指數較上年同月跌百分之零
點五，寫下二個月來最大跌幅，代表日本央行要擺脫為害日本逾十年之久的通縮、轉而刺
激通膨仍面臨重重險阻。
日銀打通縮不夠力 日圓破98
日本央行（日銀）周五發布半年度經濟報告，預期在2016年將可實現2％通膨目標，但分析
師對此感到質疑，認為日銀太過樂觀。日銀周五也召開貨幣政策會議，沒有再度祭出新的
寬鬆措施，讓市場覺得日銀打通縮不夠力。受此消息影響，周五日股下跌、日圓回彈。
瑞穗JFJ摩根士丹利證券公司外匯分析師上野認為，與4月4日的貨幣寬鬆震撼彈相較，周五
日銀聲明相當簡短。他說這也讓原本預期有更多寬鬆措施的交易商，暫時放棄做空日圓，
讓日圓進一步貶值到100日圓兌1美元的希望。
日升通膨預估…新數據潑冷水
曾任日銀官員的摩根大通首席日本經濟學家菅野雅明說，日銀想在兩年內達成2%通膨率的
目標不切實際，甚至五年後都無法達成。預料日銀10月發布新物價預測時，可能須推更多
寬鬆措施。
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