[閒聊] 對於接下來事情演變的看法

[parus (我想出去玩)]

昨天答應胖俠要po篇心得文
說到做到

過去兩週發生的事件中，我覺得最有影響的是
葉倫正式被任命為下一任fed主席
一般都認為葉倫是個 重視就業問題更甚於通膨的人
也就是可以預期 FED或許不會再大量買債
但也不可能快速採取貨幣緊縮或者拉高利率的動作

如果這世界上只有美元這種貨幣
過度的貨幣供給有可能導致 物價飛漲或者是推動創新而增加GDP
這兩種說法都有人提過與支持，也可能兩件事會同時發生

但是真實世界除了美元之外還有許多貨幣
美元的過量供給會外溢到其他貨幣通貨圈
簡單說就是美元相對其他貨幣必須偏弱

我個人比較偏向 未來14-16比較可能出現06-07年時的原物料集物資多頭
可能幅度不會那麼激烈 但是方向應該是多頭
同樣 原物料貨幣也會相對美元強勢 ex：加幣 澳幣

當然這樣的假設還有些變數
1.葉倫接手後用某些手段縮減或抵銷美元供給
2.其他貨幣發行國也同樣增加貨幣供給，比如日本
3.美元重要性減弱速度增加。
大陸最努力這件事，希望能用人民幣取代美元在亞洲各經濟中的使用量。

總結來說，我會開始押注非美，包括股票跟債。減少美元計價資產，但不會全部退出。


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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 114.34.69.117
→ letibe:貨幣供給推動創新...你說的應該是提供就業機會(菲律普曲線
→ letibe:在這次復甦中，這招聽說不太可行，因為貨幣幻覺難以持續
我說得不完全是就業機會（傳統上只指這個沒錯）
而是過多的貨幣會刺激商業行為的改變 增加了新的服務或是提昇舊有服務
而使得GDP成長 像是衍伸性金融商品的出現
當然這說法爭論很大 貨幣因素會不會是經濟發展的推力這件事也是很有爭論
※ 編輯: parus           來自: 114.34.69.117        (10/20 14:31)
→ letibe:我頗同意(但是手邊沒證據)"貨幣供給劇增下，衍生商品興盛"
→ letibe:但這是因為供給劇增下造成波動跟著升，為了避險衍生商品
→ letibe:需求增加；也就是這樣付出的成本還包含了金融市場波動增加
→ letibe:整體看來反而不是好事我想
→ letibe:而且目前看來QE對於GDP的幫助真的有點...
→ letibe:不過重點是FOMC的人怎麼想  學術僅供他們參考而已XD
推 ntoufatman:推  我也是有在分批撿非美避免意外
→ bitlife:有人知道葉倫在葛林斯潘時期的態度嗎? 難保她的鴿派其時是
→ bitlife:附合老大派的誤解
→ ntoufatman:世界依然需要新興市場的成長力道，所以還是分散點好~
推 djo:增加金融市場波動…XD, 有看過一個東西叫VIX嗎？
推 suckmycunt:我只想要說,在位者跟旁觀者,完全立場不一樣
→ suckmycunt:在位者有太多壓力,旁觀者都出一張嘴~所以我從不信競選
→ suckmycunt:者在位前的任何保證或是理想~~~一切都太難說了
→ suckmycunt:目前總經現況,她根本沒有任何道理緊縮貨幣XDDD~
→ letibe:有聽過，不曉得你的意思是?
推 djo:2008QE出爐前,vix90, 2011QE2可能收,VIX50,2013QE無限,VIX 13
→ djo:QE在事實證明下，是降低市場波動,不管是FX,股票，都是這樣
推 letibe:(1)VIX是期貨指數，拿來當資產價格波動性的估計時，恐怕
→ letibe:喪失了不偏和效率這兩個性質，不太適合
→ letibe:(2)有不少研究指出貨幣供給對資產價格波動性有正相關
→ letibe: 詳見Officer73,Whitelaw94,Schwert97
→ letibe:(3)其實最重要的應該是央行執行貨幣政策時的一致性和透明度
→ letibe:這解釋了一大半的波動幅度
→ letibe:(4)如果貨幣政策是盯著預期通膨固定區間，那反而對資產價格
→ letibe:波動性有穩定效果，這是鬍子柏自己做出來的，不過QE怎麼看
→ letibe:好像都不太像是盯著預期通膨區間的政策...(unsured)
→ letibe:(5)你說的匯率穩定效果，是在於貨幣政策緊盯著外來衝擊去
→ letibe:化解影響時才會有匯率穩定效果，這是去年的研究
→ letibe:(6)不過其實央行沒必要因資產波動就跟著下貨幣政策這口重藥
→ letibe:所以我才說這些影響只是僅供FOMC參考而已
推 djo:其實你要說的是,波動度與市場信心相關較高，而非貨幣供給
→ letibe:信心這東西，等到有良好指標在討論吧，太過抽象難以研究
推 djo:其實我認為spy就是信心的量化了，不過這應該不夠嚴謹