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推 kaogo:推這篇的觀念 07/02 21:10
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推 kdbb: 推 07/03 00:51
當經濟學家在做實證的時候，資料的取捨往往會決定此實證結果
的優劣。如果資料又涉及到所謂時間序列的問題，經濟學家為了
把時間的變遷所帶來的影響，客觀的摒除在外，所利用過的計量
模型，可以說是不計其數。
一般來說，景氣循環會以十年為一長週期，三年為一短週期。超
過十年以上，這資料的選擇就會有問題。此類例子很多，可以請
版上的歷史高手來舉證。五十年的歷史資料？太誇張了，都可以
從青春少男變成一隻腳踏入棺材的死鬼了。光是要處理物價、貨
幣價值、國際匯率、產業變遷等種種因素，就可以搞死人了。
我相信這五十年來，富坦成長的產業組合變化應相差很多。
最早在國內打出定期定名號額的公司是誰？就是富蘭克林。當時
他們為了跟JF撕殺，才搞出這名堂來。但事實上，這種定期定額
的投資方式，早在國外推廣已久了。至於什麼基金適合定期定額
？這沒有一定的論調。基本上基金還是在買實體憑證，漲跌的多
寡還是得看標的物的變動，累積單位數、分散風險等等，要說它
是話術也好，是真有其事也好，定期定額也不過是代另一種投資
方式，要爭論哪種基金適合定期定額，根本一點意義也沒有。硬
要說的話，不如以空頭多頭來分還比較實際。
全世界沒有一定長期趨勢向上的標的物，一般開放型基金不能放
空，所以大部份買基金就是做多，也就是為什麼很多基金公司所
一直強調長期投資，原因就是在此。而定期定額這種投資方式，
就是在空頭的時候，由資產管理公司發明出來的投資方式。
投資方式莫衷一是，在股票市場裡也有人建議定期定額買台塑或
中鋼等高穩定的股票，難道股票也有分哪些適合定期定額，哪些
不適合嗎？我想這沒有一定的答案，這種方式看中的是標的物的
循環性或穩定性，所以才建議這麼做。
總的來說，與其分標的物適合何種投資方式，不如嚴格執行停損
停利的操作模式，這才是最重要的投資原則。
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