Re: 敬告各位板友

[mosesK (Somebody there?)]

 網路上找到的
  http://www.masterlink.com.tw/futures/strategy-03.htm

  跨商品價差交易：
 所謂跨商品價差交易，是指投資者同時買、賣二個相同月份同價格相關但商品不同的期貨
 合約的交易行為。例如買七月份的小麥期貨同時賣七月份玉米期貨。此種跨商品價差交易
 如上述小麥、玉米的例子要特別留意此二種商品的生產季節性。美國冬麥的收成季節是五
 、六、七月，而美國玉米的收成季節是九、十、十一月，在商品本身收成時，價格通常
 趨軟，因此在任何時點，二者之間的價差是否合理，是否有足夠的誘因來做跨商品價差交
 易，投資人應審慎做考慮。除了農產品以外，在美國成交量最大的利率期貨，也有幾個較
 著名的跨商品價差交易茲分述如下：
1.   The TED Spread－
TED Spread是指投資人同時買、賣美國國庫券(Treasruy Bill)及歐洲美元(Eurodollar)
的價差交易行為。美國國庫券是以美國政府的信用為保障，歐洲美元則以國際主要銀行的
信用做保陪，因美國政府的信用大於國際主要銀行，故通常美國國庫券的利率較歐洲美元
的利率為低；在經濟不穩定的狀況下，投資者喜歡買TED價差交價
(買T-Bill，賣EuroDollar)，因為在此情形下，通常T-Bill會漲，而EuroDollar會跌，
買TED Spread有利可圖。
反之，當各種政治、經濟都很穩定時，投資人對「穩定性」的要求較低，而喜歡尋求高
報酬率，故此時可以賣TED價差交易(賣T-bill，買EuroDollar)

2.   The NOB(Notes over Bonds)Spread－NOB Spread是指投資人同時買、賣美國中期
公債(T-Note)及美國長期公債的價差交易行為。由於時間愈長的債券受利率影響的程度
愈大，故當投資大預期利率會上升時，可以買NOB價差交易(買T-Note，賣T-Bond)，因此
時T-Bond的跌幅會較T-Note為大。當投資人預期利率會下跌時，可以賣NOB價差交易
(賣T-Note，買T-Bond)，因此時T-Bond 的漲幅將較T-Note為大。

3.   The MOB(Munis Over Bonds)Spread－MOB Spread是指投資人同時買賣美國市政公
債及美國長期公債的價差交易行為，如果投資人預期巾政公債的收益較長期公債為佳，
則可進行買MOB的價差交易(買Municipal bond，賣T-Bond)，反之若投資者預期T-Bond
 之收益將較市政公債為佳，則可以賣MOB的價差交易(賣Muni-Bond，買T-Bond)。

  另外可能是r大講到的現象

    http://tinyurl.com/2zt5cy
    第二頁底

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◆ From: 122.124.3.198
推 trinity1103:感謝資訊
推 ryanchao:哈哈~你把我要寫的都幾乎講完了...我不推行嗎?XD..(淚奔)
→ mosesK:沒啦  我是稍微yahoo一下找到的  是老師給的功課
→ mosesK:所以還是得老師出來講解一下
→ ryanchao:基本上那篇PDF的報告寫的已經很完整了....
→ ryanchao:很值得參考...
→ ryanchao:另外對於通膨預期我建議觀察10TN與10TIP的價差變化
→ ryanchao:如果開始"竄升"就要小心了...
→ ryanchao:目前通膨預期約2.3%左右...還在Fed的接受範圍
→ ryanchao:當然這只是一個觀察指標啦...^^"
→ ryanchao:但是卻是很好找也很容易理解與統計的指標
→ mosesK:10TN 10TIP??   @@   我只會搜尋關鍵字...
推 BobSura:好文邦推
推 tampabay:哈哈代替R大PO了 就推阿 還要補充的話R大要補上阿
推 jasonmoon:這....不推行嗎
→ ryanchao:sorry..TIP 是指根據通膨來調整的國庫券...
→ ryanchao:TN = Treasury Note (Note是指1年以上到10年的美國國債)