推 odnsky:這樣 不管我猜不猜四 都會認為我受他影響 那還要猜嗎 04/11 22:22
推 jlovet:他的意思應該是說,不要盲目相信某少部份資訊 04/11 23:34
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作者: coolgigi (markus) 看板: Stock
標題: [心得] 投資心理學(二)
時間: Fri Apr 11 21:52:42 2008
原本連結:http://tw.myblog.yahoo.com/rus_lee
投資心理學 (二)─知識幻覺和控制幻覺
另一個造成投資人容易在市場失利的原因, 在於投資人的過度自信.也就是相信自己的能力
优於其他投資人, 因此自己可以在投資市場中獲利. 而這樣的過度自信主要來自二方面,
知識幻覺和控制幻覺.
知識的幻覺(illusion of knowledge) 是指投資者相信隨著自己取得的資訊愈多, 自己判
斷的精準度會愈高.
舉個心理學的例子, 如果擲一個公平的骰子, 要你猜可能的數字會是什麼? 當然, 答案
必然是1~6的其中任何一個數字. 但是如果在猜之前, 告訴你之前已連續出現3次4了,
你會怎麼猜呢? 相信很多人的答案會轉認為這一次出現的仍為4, 或是相信4在這次中
絕對不會再出現了, 選擇4以外的數字. 但是就理論上而言, 這一次再出現4的機率和其他
5個數字一樣, 機率都是1/6.
這個例子告訴我們, 新的資訊容易使人相信自己的精準率提高, 但事實上過去的經驗
根本和本次無關.
現代由於資訊的普及, 股票的相關訊息, 不論是基本面, 消息面甚至歷史走勢都可以輕易
取得, 一般散戶只要用心, 可以輕易取得和法人相同的資訊(內線除外啦), 差別只在於判
讀資訊的能力.
但是從實証中研究, 但是更多資訊的取得, 其實並沒有讓投資人獲得更多獲利, 只是讓投
資者相信自己有更強的能力, 而最後的結果只是投入更多的交易, 徒使交易成本提高而已.
另一個重要的心理因素則是控制的幻覺(illusion of control), 也就是人們會相信對於
一些事實上不可控制的因素, 如果由自己決定比較容易成功.
舉例來說, 多數人相信自己選號的樂透中獎機率會高於電腦選號.(事實上就機率上而言
, 和擲骰子一樣每次都是獨立事件), 相同的情況也在於從實証中研究, 網路下單的投資
者比透過電話和營業員下單者容易賠錢, 理由是網路下單多半資訊取得, 研判和確認都是
由投資者自行決定, 這樣的過程容易讓投資者建立更高的自信心, 也易於去相信自己有能
力去控制而改變.
過於自信的最終結果, 一方面容易造成過度交易而使交易成本提高, 收益率下降, 另一方
面, 過度自信, 也會使投資人過於專注在自己有信心的股票, 而忽略了風險分散的重要性.
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