推 momor:謝謝回答^^ 05/08 11:09
※ 引述《momor (momor)》之銘言：
: 標題: Re: [討論] 市場方向
: 時間: Wed May 7 11:14:26 2008
:
: ※ 引述《hellman (killer)》之銘言：
: : 最近聯準會應該不會再降息了嗎?
: : 是不是代表美元不會再跌了
: : 聯準會不再降息 是因為市場已經修正夠多了
: : 還是因為擔心通膨而有的態度呢
: : 最近市場普遍比上半年好
: : 但我去年買的基金還是賠了將近20%
: : 有兩支債卷型基金 最近基效也不好
: : 富達美元債卷 坦伯頓全球債 雖然月配息 不過一直parking在那
: : 我的基金還是慘綠 另外兩支 jf東協 jf東方小型企業 也都在負的幾十%左右
: : 現在時機是不適合把債卷轉出來呢 我怕又是買在高點...
: : 大家可以給我ㄧ點意見嘛?
:
: 最近也在觀察一些債券基金
: 我也有一些疑問
: 現在美元利率較低
: 但有幾種貨幣的利率是偏高的
: 對於全球型以及亞太和新興市場型的債券而言
: 我們是否還是能以特定貨幣的利率來看多或看空債市
:
: 另基本上債卷配息高於貨幣利率
: 則債卷需求應該會上升才對
: 但有些新興市場債卷平均年配息甚至已攀升到目前價格的一成以上
: 卻在歷史上的價格相對低檔停了好一陣子了
: 是否是債市還有更多的風險需要考量
:
: --
: ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
: ◆ From: 123.195.199.27
: → ffaarr:可否問具體一點？那裡的利率對那裡的債市？ 05/07 11:17
: ※ 編輯: momor 來自: 123.195.199.27 (05/07 11:47)
: → ffaarr:債券有波動風險，配息高於定存利率是正常的啊。 05/07 11:49
: → ffaarr:尤其新興市場債，如果該政府財政不佳，價格就會跌。 05/07 11:50
: → ffaarr:再來就是10%對新興市場來說不見得算很高。有些國家（如巴西 05/07 11:51
: → ffaarr:利率是超過10%的。 05/07 11:52
: → ffaarr:如果可以說說具體那一支基金那個國家可能會有更好的答案。 05/07 11:53
: → momor:荷銀的新興市場債券基金 05/08 00:05
除了之前推文講到的，再補充一些。
1、基金的配息率不等於債券的實際的殖利率，雖然兩者之間會有關係，但
重要的是經理人決定要配多少利息給你。所以不能用基金的配息率高低來說
債券有吸引力。
2、假如的確債券的殖利率上昇了，表示近期大家不看好債券而拋售，造成債券價格下降，
所以因果關係和你說的正好相反，
你說「 但有些新興市場債卷平均年配息甚至已攀升到目前價格的一成以上
卻在歷史上的價格相對低檔停了好一陣子了」
但其實是，正是因為債券價格低落，所以它的殖利率才會攀昇上來。
（殖利率有好幾種，這裡先指名目殖利率，不過債券價格下降，到期殖利率
也一樣會漲，而且會漲更多，只有票面殖利率是不會變的，但因為基金
會不斷買新的債券，所以還是會變）
要搞清什麼是殖利率，可以參見
http://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2007/06/yield.html
3、至於大家為什麼會賣債券造成價格下降，有可能預期該貨幣要昇息（即利率變化）
、可能對該國家政府財政有疑慮（信用風險）
可能因為股市或其他投資標的的前景看好，所以錢從債市轉股市。（這可能是近來
債券下跌的主要原因之一）
4、匯率常常在短期造成的影響比債券價格還大，所以你光看荷銀新興債的淨值
，不見得反映真正的債券價格變化，可能更多反映了幾個新興市場貨幣（
阿根廷、土耳其、巴西等）對美金之間匯率的漲跌。 所以光看基金的配息率
也就更無法反映持有債券的殖利率了。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 210.64.238.35
※ 編輯: ffaarr 來自: 210.64.238.35 (05/08 10:54)
※ 編輯: ffaarr 來自: 210.64.238.35 (05/08 10:56)