1.原文連結：http://mag.udn.com/mag/fund/storypage.jsp?f_ART_ID=126191
2.內容：
【聯合晚報╱記者楊曉芳／台北報導】
一度受到次級房貸風暴波及而表現較不理想的高收益債券，近一個月已經出現止跌反彈走
勢，看好高收益債正是逢低進場良機，鋒裕投顧今年再新增環球高收益債基金來台。該檔
基金經理人陶凱 (Ken Taubes)認為，受到次貸影響高收益債券市場價格明顯回檔，不過
受到美國聯準會積極降息帶動美國政府公債殖利率大幅下滑，造成公司債與公債間的利差
擴大，而長期線投資機點也就此浮現。
隨著美國降息步入尾聲，債券市場亦悄悄出現變化，雷曼兄弟美國高收益公司債券指數近
一個月上漲2.68%，雷曼兄弟泛歐高收益債券指數亦上漲3.60%。陶凱表示，此時債券的佈
局，除了美國之外，最好也佈局新興市場的債頭及美國以外的高收益債券。
就投資人最有疑慮的美國市場狀況來看，陶凱認為，雖然美國高收益債券受到次級房貸衝
擊、投資人風險意識升高的影響，價格出現回檔；不過去年第四季以來，聯準會採取積極
降息以及紓困措施，帶動美國政府公債殖利率大幅下滑，造成公司債與公債間的利差急遽
擴大。至今年3月底，美國投資等級債券以及高收益債券與公債間的信用利差均已來到近
五年的高點。有鑑於此，鋒裕環球高收益基金已逐步提高公司債的比重，佈局長線契機。
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