[新聞] 亞債 升值升息雙題材

[yanan0413 (來問問題)]

1.原文連結：http://mag.udn.com/mag/fund/storypage.jsp?f_ART_ID=126494

2.內容：

【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
施羅德亞洲債券基金經理人吳浩藩昨（20）日指出，美國經濟仍然疲弱，信用風險的影響
仍會持續一陣子。亞洲債券具貨幣升值及升息的雙題材，但要留意通貨膨脹的風險。

吳浩藩說，從美國公布的經濟數據，仍持續反映出美國經濟疲弱的事實。受金融風暴影響
，美國借貸市場持續緊縮。在全球已開發國家深陷信用緊縮泥沼的同時，油價居高不下，
更突顯全球目前低成長、高通膨的狀況。

在這樣難以捉摸的環境下，吳浩藩說，即使短期企業債券反彈，但仍建議投資人避開，最
好持有流動性較高的亞洲政府主權債券，以掌握較高殖利率與較佳的貨幣升值潛力。

今年首季亞債表現不及歐美公債。吳浩藩說，這是因為在金融市場大幅波動時，資金流向
避險性質的公債，流出風險較高的資產類別。

不過，由於美國聯準會（Fed）降息已告一段落，歐洲中央銀行（ECB）仍未開始降息，吳
浩藩說，目前美、歐等已開發市場的債券價格偏高。美國經濟數據稍有改善、油價高漲、
債券價格偏貴，在債市操作上仍宜審慎，尤其是美歐等已開發市場的債券。

在亞洲債券方面，吳浩藩表示，通膨升溫是亞洲經濟最主要的挑戰。由於亞洲各國政府的
價格補貼、價格管制等因素，通膨的壓力持續升高。但當利率與財政政策有效執行時，亞
洲債券的殖利率也將大幅上揚，此時也是不錯的進場投資機會。

吳浩藩說，亞洲債券有三大投資題材，也就是利率、貨幣及債信。由於信用緊縮，債信部
分較難有表現。但亞洲債券的利率及貨幣題材都看好。

施羅德亞洲債券基金今年10月將滿十周年，是一檔追求絕對報酬率的基金。也就是說，投
資人在任何時點進場，持有12個月的報酬率都是正值。

年初施羅德亞洲債券基金的美元部位只有25%，但現在已高達95%，享受到這波美元升值的
好處。不過，吳浩藩說，未來將逢低布局亞洲當地貨幣計價債券，以掌握短線亞幣回貶、
長線看升的貨幣升值機會。

此外，基金持有債券的平均存續期間為2.24年，主要是提高流動性。基金中公司債的部位
降到約17%，以降低信用風險，並且以高部位的政府公債來享受較高的收益率。


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◆ From: 61.227.133.84
→ ffaarr:預估昇息怎麼會要大家持有債券啊…
→ ffaarr:以高部位的政府債享受高收益…這更是不知道在說什麼…。
→ ffaarr:信用風險小、存續期間短、收益率又高，那有這種好康的…
→ jameshcm:這種和基金公司狼狽為奸,置入行銷的"新聞"早就跳過不看了
→ jameshcm:投資人如果只是看著新聞報紙投資,只會淪落成被出貨的對象
→ jameshcm:新聞只能當作參考,絕對不能作為進場或出場的依據
→ yanan0413:快阿 大大們趕快用力罵 XD (還有下一篇也是喔)
→ AirLee:其實很多國家不是都把利率持平了 所以沒大家說的這麼糟糕啦