[新聞] 葛洛斯 加碼抵押房貸債券

[yanan0413 (來問問題)]

1.原文連結：http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN5/4354640.shtml

2.內容：

【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合二十三日電】 2008.05.24 03:46 am

太平洋投資管理公司（Pimco）投資長葛洛斯（Bill Gross）已大舉加碼抵押房貸債券，
持有部位占投資組合比重的61%，是一年前的三倍。管理全球最大債券基金的葛洛斯也重
申，美國公債估價過高，因為官方的通膨數據明顯低估。

葛洛斯管理的1,300億美元「P-imco總報酬基金」，之前率先撤出房屋抵押證券與公司債
，逃過去年開始的次級房貸危機。但近幾個月來，他認為進場房市證券的時機已經成熟，
美國政府對房利美（Fannie Mae）與房地美（Freddie Mac）的暗示性擔保，可望支撐房
市證券的價格。

截至目前為止，葛洛斯的操作績效優異，今年前四個月Pimco總報酬基金的報酬率為3.8%
，是基準指數的兩倍。根據晨星公司估計，這檔基金近一年來的績效擊敗同類型99%的基
金，報酬率高達12.6%。

葛洛斯認為，美國勞工部過去25年的統計方法低估美國實際的物價上漲速度。聯邦準備理
事會（Fed）只看所謂的「核心」通膨率，不管「名目」通膨率，也使得美國的通膨遭到
低估。

因此，葛洛斯說Pimco偏愛會「真實」反映成長與通膨的外幣債券以及商品資產。他認為
投資人應避開美國公債與美國抗通膨公債（TIPS）。

葛洛斯說：「投資人可能有天會突然發現，實際上美國的通膨率應該比原先想像更接近全
球水準。」美國4月核心通膨為2.3%，葛洛斯說全球通膨率為7%，美國公債的價格建立在
「人為壓低」的通膨率上。

葛洛斯說，經濟狀況類似金磚四國的新興經濟體，是通膨加速時的投資標的。2000年代初
期他非常著重美國公債，現在則避之唯恐不及。Pimco也利用衍生性工具作空美債。

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◆ From: 61.227.132.117
推 paperavi:各位要不要來猜猜通膨還能維持多久 ？
→ paperavi:我看這通膨的問題不去除，公債的價格是一直好不起來的...