推 kimkim:推 05/27 16:26
※ 編輯: ffaarr 來自: 210.64.238.84 (05/27 16:27)
推 jameshcm:f大文筆真棒,我的看法和您相同..可是無法描述得如此貼切! 05/27 17:18
推 agomi:推薦這篇文章 05/29 00:16
※ 引述《ppta (幸福的瞬間)》之銘言：
: 這幾天在看這本書，驚為天人，但突然想到一個問題，如果說投資績效是件隨機、類似擲
: 銅
: 板的行為（有看過書的應該知道我在說什麼），那我想大家還是會想「我自己就可能是那
: 個連擲十多次都正確，再不然也是正確多於錯誤的人啊」，所以大家還是會想試試自己的
: 手氣，所以這個重大結論之一，講了等於白講，是這樣嗎？
: 我這樣想有錯誤嗎？謝謝
假如你相信隨機理論，在這個前提之下，每個人都無法預測股市的波動上下，
因此理論上大家報酬率的期望值是一樣的（等於股市的平均總報酬）
假如我們不考慮其他的因素，
擲十次的人，有可能連擲好幾個正面賺很多，也可能連擲好幾個反面
虧很慘，雖然報酬的波動變大，但平均的期望報酬，會和只擲一次的人一樣。
但現實世界中，還有一個因素會降低你的報酬期望值，那就是交易成本，
在現實世界中，你擲銅板的動作不是免費的，而是附帶著費用，
所以說，擲越多次（殺進殺出越多次）不僅波動風險會變大，獲利的期望值也會越小。
如果你不相信隨機理論，認為自己有能力預測（或某種程度預測，例如能靠實力，
每擲一千次能有600次正面）股市走向。
那多擲幾次的交易費用就划得來。
否則的話，長期而言，越多的交易就是愈多的虧損。如果純粹靠運氣，你
也許可以期望擲十次中正面七次。 但如果擲一千次，要七百次正面的難度就非常
高了。投資畢竟不是短期的事。就算幾年之內運氣好，難保下一個幾年運氣就特別差。
至於說要相信自己靠投錢幣，可以連續20年、30年，投了成千上萬次還一直持續賺錢，
如果真的這麼強運可能買彩券還賺更快。或者可能要合理懷疑這個人有特異功能了。
因此，為什麼墨基爾要花那麼多時間講隨機漫步的理論。
基於這個理論，才能得到最後他的建議：
最建議大家買收費低的指數基金，買入持有，長期投資。
而不要花力氣去「預測」走勢，而殺進殺出，不但費心費力，反而讓費用
拉低長期的報酬。
即使是對於那些想買個股的投資者，他也建議儘量減少交易次數。
因為即使是根據一些原則挑出的好股票，短期的波動走勢也是
隨機沒辦法預測，因此不要殺進殺出來增加成本。
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※ 編輯: ffaarr 來自: 210.64.238.84 (05/27 16:18)