※ 引述《ffaarr (遠)》之銘言：
: 標題: [新聞] Buffett與避險基金對賭 十年後淨收益誰勝出
: 時間: Wed Jun 11 07:43:54 2008
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: 1.原文連結：
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: http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?fi=\NEWSBASE\20080611\WEB5&vi=28774&date=20080611&time=00:15:48&cls=index1_pearce
: （網址不知為何縮起來連不上）
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: 2.內容：
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: 網編譯吳國仲．綜合外電
: 2008 / 06 / 11 星期三 00:15
: 美國避險基金產業能夠生存，主因投資人相信隨著時間過去，他們的基金經理人將能夠帶
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: 很少直接轉新聞，但覺得這新聞很有意思，費用高的，有「專家」操作基金長期下來到
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: 底會不會表現得比費用便宜的指數基金好呢？Buffett認為，那些避險基金，只有40
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: %的機會獲勝。
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: 「並非對S&P 500指數未來10年的表現背書」這句也講得很對，他並不是在預測
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: 指數的表現會多好多好，而是指出了高費用對基金表現造成的傷害，造成有頗高的機
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: 會表現比大盤還差。
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: ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
: ◆ From: 203.70.52.102
: 推 changsl:真好玩~ 沒想到芭老不只是長期以來說說, 還真的跟他賭了 06/11 09:05
: → changsl:不過這種錢對他來說, 感覺跟一般人買張刮刮樂一樣... 06/11 09:06
: 推 smoother:看來巴菲特會長命百歲？ 06/11 09:10
: 推 huntersa:指數基金必須10年內長期贏的機會才會提高 06/11 09:15
: → huntersa:相反的,HF跟指數基金不同的地方在於它的標的不是大盤 06/11 09:16
: → huntersa:第一句補 長期向上 06/11 09:16
: → huntersa:個人是覺得還滿有看頭的 06/11 09:16
: 推 sdhpipt:好像不是巴菲特不賭 他在2006年就放話要賭了 到08年才有人 06/11 09:26
: → sdhpipt:敢出面跟他對賭 其他基金經理人都縮著不敢對嗆 06/11 09:27
: → ffaarr:標的不是大盤可以了解，但拿大盤績效來比是很合理的吧。 06/11 09:37
: → ffaarr:如果長期平均績效不如大盤就買指數基金就好了。 06/11 09:37
: 推 huntersa:F大誤會我的意思了,我沒有說拿大盤績效比不合理 06/11 09:40
: → huntersa:只是單純HF操作標的比單單一種指數型基金多很多 06/11 09:41
: → huntersa:不過最終的目的,還是在於報酬率,並非大盤績效 06/11 09:43
: → ffaarr:如果說求績效，不求長期報酬贏大盤，是指說我們還要自行 06/11 23:24
: → ffaarr:猜多空來決定今年要不要買避險基金？ 06/11 23:24
: → huntersa:因為避險基金除了股市還有原物料、債券、外匯、能源 06/12 02:50
: → huntersa:不用單看股市多空 06/12 02:53
抱歉我之前推文說得不清楚，直接回文，
我理解避險基金收了較多的費用，很多是講求「絕對報酬」
就是希望不管在多空時期，都能運用各種方法（不管是套利、作空或是投其他
的資產類別）
來維持正報酬，所以照理說，多空對它該年績效的影響不如指數那麼大，
。這個目標如果能達到當然是不錯。這裡暫不討論是否以及有多少避險基金能
達到的問題。
我之前的推文的意思是，即使達到每年是正的，但還是需要用
是否長期能大敗大盤來檢視避險基金是否值得買，
（還是拿美國s&p500為例，因為這是
我所知全世界能買到內扣費用最便宜基金的指數，這樣比較比較有意義）
假如每年都是正報酬，但長期表現卻不如S&p500。那代表，在空頭的年分買
避險基金的人，獲利比買 S&p500指數的人要好，但多頭的年分會反過來比較差，
而長期下來，買S&p500指數的人獲利大。
如果是這樣子，那就變成說，如果要買避險基金，還要預先判斷未來是多頭空頭，預
測是空頭時就把指數基金賣掉買避險基金，問題是誰能預先預測空頭呢？如果能預測
，自己去放空美股不也可以嗎？
這是我所以認為，就算避險基金的主要目標是要追求絕對正報酬，但長期的績效還是
要能大敗大盤，這樣才有花許多費用去買它的價值。
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◆ From: 203.70.51.111
※ 編輯: ffaarr 來自: 203.70.51.111 (06/12 09:47)