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貨幣政策三部曲抗通膨→解決流動性→救經濟
【經濟日報╱記者 傅沁怡】 2008.10.10 02:56 am
全球12國中央銀行在兩天內相繼調降利率，展現全力救市和恢復市場信心的決心。各國央
行採用的工具，也由挹注市場資金轉為降息，顯示全球流動性風險的問題，已由資金面擴
大至經濟面，在投資和消費心態轉趨保守下，可能形成世界經濟大衰退。除各國央行嚴陣
以待，更要配合賦稅改革和擴大公共投資等政策，才能解決難題。
經濟自由化和金融全球化將各國連結形成經濟生命共同體，也讓金融財務風暴的範圍日益
擴大。過去的俄羅斯、墨西哥或亞洲金融風暴，區域內經濟金融環境受到重創；現在全球
貿易緊密連結、跨國投資頻繁，一個國家打噴嚏，可能發生骨牌效應，引發全球傷風感冒
，也讓各國央行貨幣政策連動性愈來愈高。
央行此次宣布降息，將國內金融機構流動性問題的因素納入評估，也希望有助發揮穩定股
市的功能；但央行真正的用意已修正為救經濟。財政部日前公布9月出口是近八年首度轉
為衰退，被央行視為極大警訊，全球景氣低迷，造成對外貿易難有起色，央行唯有透過降
息以鼓勵民間消費、投資，提振內需來「拚經濟」。
過去央行通常用讓新台幣匯價貶值的手法提振出口，但昨天彭淮南對新台幣匯率僅強調，
「還在央行動態穩定範圍內」「由市場供需決定」，主要是全球經濟轉差，就算央行採取
弱勢新台幣政策，也難以帶動出口，轉為靠內需提振景氣，反而較實際。
央行在本次常務理事會的決議文強調：「降息有助激勵國內需求，以維持經濟持續成長」
。央行採行的貨幣政策，從抗通膨轉為解決流動性後，進一步轉至挽救景氣。手段上也捨
棄低匯價為主的方向，改以低利率出擊。
【2008/10/10 經濟日報】@ http://udn.com/
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