２００９年的過年對很多人來說會很寒冷。
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明年元月後 雷曼連動債 恐變壁紙
【聯合報╱記者賴昭穎、孫中英／台北報導】
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雷曼兄弟連動債台灣投資人昨天上午前往金管會抗議，親人的財產都投入當初強調保本的
連動債，投資卻血本無歸，傷心的連小姐手拿抗議標語，不停擦拭眼淚。 記者陳正興／
攝影
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雷曼兄弟申請破產保護後，雷曼兄弟資產有120天保護期，保護期約在明年元月17、18日
到期；也就是手握雷曼連動債的投資人，明年農曆年可能很難過了，在農曆年前兩周，可
能要面對抱一堆成為壁紙的連動債過年的事實。
銀行業者表示，美國雷曼兄弟聲請破產日雖在9月15日，但是美國當地法院核准日期，是
在9月20。
因此，要從9月20日起算120天的資產保護期。在保護期間，所有雷曼發行的連動債投資人
不能贖回或求償，而投資人也得等到重整結果出來，才能大概知道自己還能拿回多少老本
。
也有銀行業說，聲請破產的財產保護期間，在每個國家，可以一延再延，雷曼也有可能再
次向法院聲請延期保護期間，所以，明年元月中旬，這個120天保護期，能否打的開，還
是問號。
一家代銷雷曼所發行連動債的銀行主管提到，目前投資人唯一的希望，就是有其他金融機
構買下雷曼兄弟，概括承受資產負債，這樣投資人也許還拿得回來錢，「但是機率不高」
；一旦重整失敗，就要進行清算，看看雷曼是否還有淨值。
業者說，一旦進入清算程序，對連動債投資人就很不利。如果雷曼淨值為負，投資人就得
接受連動債變壁紙的事實；就算還有淨值，投資人求償也得排隊，因為連動債多半是「次
順位無擔保債權」，要等貸款、優先有擔保債權、主順位無擔保債權等負債先還完，才輪
得到連動債投資人求償，但是能分到的恐怕也不多了。
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