Re: [討論] 主動式基金 vs 被動式基金(ETF) 的問題?

[badfood (我怕蟑阿螂)]

※ 引述《Acction (SNAKE)》之銘言：
:   因為在版上看到關於 ETF(指數型基金)等被動式基金的績效遠比主動式基金來的好。
:   而最近剛好在檢視2年前的基金標的，所以也思考一下這個問題。

上面的認知不夠精準 版上多數人同意的觀點是

1.一般來說 被動式基金的內扣費用 低於主動基金 (但並非絕對)

2.年年都有打敗大盤的主動基金 但問題是 投資人能否在入場前就得知哪些主動基金

  表現較佳

:   因為個人看好中國未來趨勢，因此挑出一檔中國的基金(德盛中國基金-A配息類股)，
:   覺的該檔基金是中國主動式基金裡很不錯的。也順便找了一下中國的ETF，發現數目
:   不多，且大多指數型基金成立日期都很短，不是今年就是去年..有看到一檔比較久的，
:   就是 恒生中國H股指數型基金，2005年就有了。於是拿這檔的績效來跟德盛中國基金
:   及中國滬深300指數做比較。

1. 你可能要先了解一下A股 B股 H股 紅籌 ADR 這些中國股票有甚麼差別

   不嫌棄可在本版搜尋我的ID 參考一下

2. 恆生H股指數基金 2003年12月掛牌

   iShares 新華富時A50中國指數基金 2004年11月掛牌

   恆生新華富時中國25指數基金 2005年6月掛牌

   都有好幾年歷史了



:   結果發現這兩檔並沒有打敗大盤(期間拉越長越明顯)，而這兩檔的績效其實差不多，
:   硬要比的話，反而是 德盛中國基金的績效比較好(期間越長差越多)。

你拿H股指數和滬深300指數去比較 沒有很大意義

指數成分股 權重 參與人都有極大差異

:   當然會有人說這是經過挑選過的主動式基金，績效會高於平均，但這是否代表只要經
:   過挑選，主動式基金的績效也不會差於被動式基金的績效呢?甚至比被動式好。

安東尼波頓先生 提出過和你一樣的論點 可參考#19ydRXb-

如果事先知道誰是第一名基金 誰要去買第二名的呢

:   另外我想問的是，被動式基金不就是幾乎完全追蹤指數在走嗎?為何仍會落後指數
:   那麼多呢?這是我不懂的地方..請了解的大大們賜教了..

指數基金因為有內扣費用 績效落後指數一些是正常的

你說落後很多 那就要看一下數據 是否是追蹤誤差過大

你提供的資訊太少 無法做更詳細說明

:   PS：不過在拉美的話，ishares MSCI巴西指數基金 就幾乎跟大盤指數連動(MSCI
:       EM Latin America)，甚至有時還超越大盤指數..而拉美的主動式基金則都
:       落後大盤也落後該被動式基金。所以我會買ishares的巴西指數基金..中國的
:       話我會選擇我挑選的主動式基金，因為過去它從沒輸給被動式的過。
:   以上想做個討論及請教，有錯還請指教.

不太可能會沒有主動基金勝過指數基金 你的取樣可能不夠廣泛

指數基金只能帶給投資人接近指數的報酬 他不可能是第一名 也不會是最後一名

中段班罷了


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◆ From: 219.68.88.138
推 Acction:謝謝你的說明喔
推 AirLee:簡單的主動式的基金就是要看對市場是第一要件
→ badfood:看對市場有兩個涵義 即選擇投入區域和選擇進出時機
→ badfood:這工作應該是投資人自己來 而不是期望多花錢讓經理人代為
→ badfood:決定 基金公司永遠不會建議投資人退場觀望 不然管理費何來
推 Acction:同意2、3樓，我覺的只要仍看好該區域則無須停利贖回
→ badfood:你的講法很怪 就好像只要看好該區域 就可以不計價投入
→ Acction:當然該區域的基金也要經過嚴選，你是指基金淨值價格嗎?
→ Acction:還是投入金額不計價?
→ Acction:我意思是若仍看好，即使達停利也不必贖回，除非要用錢
→ badfood:我自己不會去設停利 我會去看該區域是否超漲 是否陷入瘋狂
→ badfood:是否全民皆股 是否報章開始報導股市至富傳奇
→ badfood:你看好中國 和是否要現在就投入資金 應該分開思考
→ Acction:若我是買單筆or中國股票的話，我現在不會投入。但我是做
→ Acction:定期定額，而個人認為定期定額買在高點及買在低點，我會選
→ Acction:擇高點進入(會比低點進入賺的多)。而現在我認為可能很高了
→ Acction:前提是看好該區，投入期間至少一個cycle
→ badfood:選擇高點進場定期定額 打算賺微笑曲線嗎?
→ Acction:恩阿，不過要有點耐心就是了
→ badfood:你可以看一下本版"第一次看到有人希望基金慢慢漲"討論串
→ ffaarr:選擇高點投入實在很怪…你怎能確定他會走微笑曲線…。
→ Acction:我並不會希望它慢慢漲阿..若不跌就是漲阿，漲也是賺阿
→ Acction:微笑當然是最好，若不行至少不怕它跌，跌了再回來就行了
→ Acction:我較不希望在低點進入是因為我不想也猜不到何時是高點
→ Acction:以07年底為例，那時我剛好投入定期，一投入就往下狂跌
→ Acction:曲線不是微笑，因為跌的又快又深，但才回來一半我就獲利
→ Acction:4成以上了。若當時我因為全球走了5年多頭而不進場，我想
→ Acction:我也沒那麼神準能接到低點..所以我選擇賺的輕鬆點..
→ ffaarr:在高點開始買最後還是賺了，不代表說高點買比低點買好。
→ ffaarr:只能說，定期定額在在高點開始買也還ok。
→ ffaarr:每次走勢方式不盡相同，不是每次都一定漲得回來。
→ Acction:沒錯，所以對自已買的基金及市場區域作功課是需要的，當然
→ Acction:作了功課不一定就會準，但我認為那是每一次經驗的累績
→ Acction:這種經驗的學習與累積我覺的會比研究何時高低點來的有價值
→ Acction:另外，以長遠的投資來看，我認為一開始買就跌深比較好