[心得] 台灣REITs

[sheng307 (sheng)]

最近手上的REITs配息

順手整理了些 台灣REITs 商品資料

貼給各位參考..


相較於國外的REITs Fund,

其中多半參雜了建商的股票

間接造成了波動性

再加上基金內扣成本,

是否適合長期持有,小的打個問號?


台灣的REITs(01001T~01008T) 非常偏重於租金收益

縱使殖利率不算高,

分離課稅對俺這種小戶沒啥好處

小的還是偏好部分持有

分散整體投資風險的同時

也實現<漫步華爾街>的建議資產配置 (目的?)

內含表格 附上網頁版連結
http://0rz.tw/eWDPR


===== 內文開始 =====

[楔子]

此月初,

投資組合中[定存型]的REITs 第一次除息

順手做了些相關整理...


[小字典] (摘錄自富邦網站)
REIT(不動產投資信託基金)？
REIT 是不動產證券化的一種，其基本架構就是將已具有穩定收益的不動產，變成小單位

化且具有流動性的有價證券，提供投資人一種嶄新的投資工具，讓投資人不需花費 高額

的資金投入但卻可以參與不動產收益；不持有實質之不動產標的，又可以獲得不動產市場

帶來之增值空間 ， 同時亦提供小額投資者投資地標性不動產之機會。


目前台灣股票市場中, 01001T~01008T為REITs

參考股價為 2010/03/03, 配息數據為2009資料

股票代號  名稱    成交價 每仟股配息金額 殖利率
01001T    富邦R1  11.00  443.38         4.03%
01002T    國泰R1  10.62  479.06         4.51%
01003T    新光R1  9.83   391.18         3.98%
01004T    富邦R2  10.27  396.69         3.86%
01005T    三鼎    7.84   371            4.73%
01006T    基泰SR  7.34   339.02         4.62%
01007T    國泰R2  10.45  417.12         3.99%
01008T    駿馬R1  7.40   415.78         5.62%


大多數隸屬國內大型金控集團 (國泰,富邦,新光)

可能是品牌知名度, 背後金主等加持下, 造就了偏高的股價?

至於發行機構與管理機構都是自家人...是不是好事? 見仁見智..

<歷史新聞>
2009年 金融海嘯期間..

新光集團因不堪虧損

標售於台北市信義區的新光中山大樓

結標結果出爐時

新光R1 以溢價15%的金額壓倒眾多壽險業者拔得頭籌
(http://www.nownews.com/2009/03/30/91-2429906.htm)

不知當初的新光R1投資人做何感想?


帶回基本面

對REITs而言, 基本的觀察項目為

1. 租金來源:承租率
2. 標的穩定/成長性
3. 標的風險分散性

01008T駿馬,

原承租屋大戶中鼎集團撤出 (印象是自己蓋去了?)

造成承租率下滑, 縱使具最高的殖利率亦乏人問津?

小結>
[優點]
1. 穩定收益 配息波動不大

[缺點]
1.殖利率與高股息個股相較不高
2.交易量不大,具流動性風險

[其他]
1.分離課稅計算與一般股票配息不同


REITs在國際間發展較為成熟,

REITs基金也屢見不鮮

然基金內容中, 並不純然是穩定配息的不動產標的,

部分含了建設公司的股票

也間接造成了淨值的波動..

再加上基金的基本管理成本的內扣,

種種因素, 適不適合長期持有?有待時間驗證..

===== End =====

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) 
◆ From: 114.24.95.229
推 duncan1128:推用心~一目了然THX
推 aoqo2000:還在想是要怎麼投資REITs 原來在股市內@@
推 ffaarr:推一個，台灣的reits很可惜選擇太少，交易量也太少，連成立
→ ffaarr:基金都還沒辦法。不過以波動來說似乎是比其他國家小一些
推 JLurker:印象中在書局看過一本書(黃橘色)稍微比較國內外REITs
→ luoren:資產配置來看 跟台股的連動關連性還是太高(尤其是營建股)
→ luoren:除了REITs的發行者廣告 對財經有研究的人好像很少有人推薦
→ borriss:一定金額內買是OK的啊 只是分離扣好像變10%了?
→ luoren:怎麼看一定金額買是Ok的 論點在哪?
→ borriss:因為成交量太低了..
→ luoren:原PO是要問長期持有? 跟成交量高低無關
→ ffaarr:成交量太低的話，買進成本會變高一些。當然放愈長影響愈小
→ borriss:不管多長... 要變現時還是要考慮滑價會滑多遠吧
→ luoren:我知道你們說的 但這是後續交易才要考慮的問題 現在主要是
→ luoren:這個投資標地物是否適合長期投資為當成資產配置的一部分
→ luoren:我看不懂 一定金額內買是OK的 是怎樣的論點
→ borriss:台灣的REITS有天花版也有地版 不到那個格去買也划不來啊
→ luoren:"不到那個格"是少打一個"價"?
→ ffaarr:舉例而言有幾支成交量每天才幾十張或甚至幾張，假如你想要
→ ffaarr:買比較大量的話，一種可能是買不到，一種是被迫用高價買。
→ ffaarr:買一兩張的話成本還是會因為成交量低提高但就沒像大量嚴重
→ ffaarr:另外就是比例高低的問題，我認為reits還是有分散風險效果
→ ffaarr:但問題是對於指數投資資產配置的人來說，就算8支全買。
→ ffaarr:那個分散作用非常之低，換成股票來看等於是重壓個股。
→ ffaarr:而不是廣泛投資於台灣房地產，這點會造成我不希望把它作為
→ ffaarr:主要配置（連5%都覺得太多）的原因。這和買美國reits etf
→ ffaarr:就動輒有幾百支以上的reits分散在各類各地房地產相差很多
→ ffaarr:所以小量買幾支搭配全球reits或房地產etf是我覺得可能作法
→ ffaarr:如果房地產部分佔配置10%，我是覺得台灣reits佔1%就算多了
→ borriss:08年前在我的投資比重裡是3.3%  囧
→ ffaarr:當然如果要配到這麼細大概要等總資產夠多比較好配。
→ ffaarr:b大我是以個人的想法（照市值加重台灣），所以沒有一定的
→ ffaarr:對錯啊，如果對reits有研究稍重壓一點也很合理。
→ borriss:每個人花的時間跟配重不同啦 只是REITS我後來是都清掉了
→ ffaarr:總之還是希望reits能多一點，最好還能有低成本etf。
→ borriss:台灣應該很難摟 除非等反轉 ...丟REITS變現
→ ffaarr:不然以我的資產大小大概還要很久才會用得到台灣reits XD
→ ffaarr:我幫我爸規畫的資產配置就是以台灣reits佔1%來規畫，然後按
→ ffaarr:照8支的市值大小按比例來配置。
→ ffaarr:一支一支配很不方便就是。比例也很難調整到合適。
→ luoren:美股ETF ffaarr 是買VNQ 還是RWO ?
→ ffaarr:vnq。
→ ffaarr:美國以外是買rwx。
→ luoren:請教一下ffaarr你的reits是佔投資的多少%?不用RWX用VNQ+RWX
→ luoren:是因為VNQ費用比較低?
→ luoren:更正 不用RWO是用VNQ+RWX
→ ffaarr:對主要是費用考量，目前大約15%左右。還有就是一開始的時候
→ ffaarr:還不大確定混合美國非美國的稅能不能退。
→ ffaarr:所以一開始是決定都把美國和非美分開。
→ luoren:再請教一下資產配置中加上reits的原因是? 感覺reits跟股市
→ luoren:連動相關性也蠻高的
→ ffaarr:連動性不低，但只要有降低波動我覺得都還是有幫助。
→ luoren:所以ffaarr也有投資商品ETF?
→ ffaarr:商品佔比例很低，不過的確有。
→ luoren:請問商品是用哪一支ETF?
→ ffaarr:現在是gcc。
→ luoren:謝謝ffaarr的分享