[討論] 關於瑞萬通博東歐債持股 & 基金討論

[TpG (大康)]

這禮拜都在忙 一直沒時間跟大家回報 瑞萬通博東歐債持股資料與晨星差異太大的問題

不過已經過了一個禮拜晨星的資料還是沒跟新到最新：
http://0rz.tw/hQren

而且根本就是錯的資料時間打11/30 但其實根本是2007年的資料
(由熱心版友詢問所得到的答覆)
不知道到底是什麼問題可以讓他這樣搞 總之我們這邊會再繼續處理
所以還是請大家相信我們的月報
不過我可以先跟大家報告最新的資料 已經不是像12月的月報全都是A以上了
現在有BBB+ 17% 但其他仍都是A以上 目前基金平均信評仍是A

另外如果消息靈通的版友可能知道最近AM股月配息配了1.2% 年化14.4%(幾何為15.3%)
或許會擔心配太高 我在這邊解釋一下 經理人預估東歐債市場今年能帶來超過15%報酬
所以是有機會接下來都月配1.2% 不過瑞萬通博仍會視情況調整
所以不用擔心淨值會一直掉 不過如果市場如經理人所預估的話
可能AM股淨值一年內就不太會有上升的空間
但我認為是有可能會因貨幣升值而帶來較多的報酬

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只講這個滿無聊的 分享一下我自己查基金與大盤的長期績效比較

我用晨星的功能查中國股票類別的基金表現發現其中有一檔恆生H股的ETF
短中長期其實這個ETF表現並不好 就連我們家跟隨指數的歐義銳榮中國都比他好
當然主要原因是追隨指數不同 中國基金普遍以MSCI China為主
(有些會是10/40 比如歐義銳榮)
http://www.pixavid.com/l2srr8/
或是大家自己去用晨星 並用五年度化來排序(那個ETF沒有10年)就跟我這張圖一樣
但我覺得晨星這個功能資訊不是很清楚

(以下報酬以美元計價 截至3/30)
我自己查MSCI China 以及 MSCI China 10/40的表現跟基金比較
發現近三年內的表現大部分基金都打敗大盤而且不少 近五年輸
近十年有資料的7檔基金有3檔贏MSCI China的283.27% 這些基金平均是371%
輸的4檔平均為188% 這七檔平均為267.1% 所以看來的確長期"平均"很難打贏基準指標
其中一個原因當然是因為2%左右的總開支率 十年複利下來也很恐怖
就算是號稱跟隨指標的歐義銳榮中國 十年下來跟基準指標的績效也天差地遠
但是短期就跟的很好
就算如此6檔有3檔打贏基準 勝率也有50% 好像也不差
(7擋中只有歐義銳榮是跟MSCI China 10/40)

MSCI China 10/40近十年報酬是740%!
恆生國企帳面上有1000%的報酬!
但近五年的172%卻輸MSCI China、MSCI China 10/40的230%、216%不少
(近五年取任何時點普遍都輸)
所以改天有跟隨MSCI China 10/40的ETF 如果我要"長期"(超過五年不依市況操作)
投資的話應該就會買它了了

但在大中華股票基金情況就很不同
取任何時點大部分基金都比基準MSCI金龍指數(普遍使用的基準指標)好
比如說近十年有資料的13檔基金有11檔績效贏MSCI金龍
13檔平均156.14%贏MSCI金龍的48.81%超過100%

...可能MSCI金龍是很爛的指標

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其他的市場還沒比較 但我自己推論像新興市場這種容易不效率的市場
其實要打敗大盤的機率不算低
但是像美國這種效率市場 應該就很難打敗大盤



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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) 
◆ From: 220.228.144.2
→ ffaarr:15%的預估是指光債券配息就15%嗎？7.5%的殖利率要怎達到？
→ TpG:不只是配息 還有價格上漲帶來的資本利得
→ ffaarr:另外如果近五年輸，近十年贏，不是代表前5年大贏嗎？這樣要
→ ffaarr:怎麼推論未來短期是那個指數會比較有利？
→ ffaarr:嗯！感謝回應，如果預估會有7%左右的資本利得的話，現在配
→ ffaarr:息配少一點多買些債券不是應該比較有利嗎？
→ ffaarr:或者經理人認為除了手上的債券之外，沒其他適當標的可買？
→ ffaarr:因為平常月報不像t大有這麼詳細的資訊，所以頗感興趣。如果
→ ffaarr:經理人的想法理念都能更多地傳達給投資人我覺得這樣很好。
→ TpG:所以有分配息股和不配息股
→ TpG:開配息是為了迎合台灣投資人的喜好
→ TpG:羊毛出在羊身上 但台灣大部分投資人還是喜歡先拿到錢
→ ffaarr:嗯！所以理論上來說，如果相信經理人的看法的話買累積的應
→ ffaarr:該比較有利，感謝說明。另外我很好奇去查了金龍指數的資料
→ ffaarr:我覺得指數本身應該沒什麼大問題，其實是三個指數的結合。
→ ffaarr:我猜想指數會輸這麼慘的原因可能是大中華基金押中國的比例
→ ffaarr:大都高過指數（金龍指數是43%中國）而這個作法在過去十年非
→ ffaarr:常有利，所以會有這麼明顯的差距。
→ TpG:有道理
→ TpG:我們都會定期辦免費的說明會(不一定是我們的總代理)
→ TpG:我會把訊息PO上來 有興趣就去聽吧 就可以了解經理人更詳細看法