Re: [心得] 被動投資 反而抓住主控權

[Leepofeng (螢火蟲)]

這其實是很簡單的

被動投資的人不選股也不擇時，只獲取和市場相等的報酬
這個是建立在兩個理論或假說上面，分別是隨機漫步和效率市場

我認為這兩者都是存在的，而且能夠在學術上加以證實
但我也知道，在某些情況下，這兩者會提供一些可趁之機

例如，效率市場假說，我們可以去檢定一個市場的效率是強、中、弱
對於弱化效率的市場，會有機會提供較高的報酬，當然，風險也會比較高
很多人特別青睞小型股、價值型股以及新興市場，都可以以此解釋
但這只是可能，但沒有保證

同樣的，股價是否真的隨機，也可以被檢定，統計學要檢定是否隨機是很簡單的
但我們不要談那令人望之卻步的統計，只要看一下VIX，所謂的恐慌指數
如果股價是完全隨機的情況，VIX應該是趨近於一條水平線

綜合以上兩點，我的觀念是，大多數時間我會跟著市場一起走
因為要證明我可以勝過市場，基本上是非常難的
但是，市場有時候會出現機會，這時候就要好好把握
而這種機會，就是在市場極度不理性的時候
所以在這個時候，對於不選股的人，有機會撿便宜用比較低的價格買進指數
因為擇時了，所以即使投資指數，也還是主動投資

而如果這個時候，不但在別人恐懼的時候進市場貪婪地撿便宜（擇時）
還選股，而這時所看上的標的大多是面臨重大危機，前景不明的公司
所以基本上要說這是投資，也是自欺欺人罷了，所以就是投機行為


這是我個人的想法，不代表其他有相同作法的人也是這樣想
我也遇過被動投資，但保留10%資金「玩玩」的人
不然他覺得跟市場太疏離，很無趣

※ 引述《juanmao (Ｘ'捲pan)》之銘言：
: ※ 引述《Leepofeng (螢火蟲)》之銘言：
: : 如果你認為我是被動投資的死忠教徒，那你錯了，我並不是，可以看我blog（不是宣傳）
: : 我不但會主動投資，而且還會投機，但我很明確知道我在做什麼
: 雖然L大說不會再回這討論串，可是我想冒昧問一個跟本文沒什麼關聯的問題。
: 像L大這樣會在經濟日報寫文章宣揚被動投資的人，可是同時又從事投機的原因是什麼？
: 我一直以為這兩件事情的邏輯完全互相抵觸...。
: 因為我也有一個朋友，也是遇到人就推廣綠角跟被動指數化投資，
: 但是他自己在做也是在投機，我始終都想不透可是又不太敢問....
: 還請不令吝賜教 <(_ _)>

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◆ From: 223.139.123.21
※ 編輯: Leepofeng       來自: 223.139.123.21       (06/10 23:38)
推 ffaarr:推一個
推 elvies:推一個
推 gurodingli:推一個 真的很無趣
推 mauricew:抓時機點以及標的物做被動投資 真的很主動
推 juanmao:感謝回應，讓我想起柏格先生書裡也有提到真的想玩就拿不超
→ juanmao:過10%資金來玩的說法~
推 benlu:好文推
推 luoren:推
推 skyalso:也有人是在恐慌時買龍頭股的，這樣算是投機或投資？