推 hb0:有看有推 07/01 14:22
→ yaevna:第一題的解答是以該放空哪支股票幾張、該買入哪支股票幾張 07/01 19:01
→ yaevna:來回答的耶~不知道有沒有人可以解釋一下這種算法... 07/01 19:02
※ 引述《yaevna (yaevna)》之銘言：
: 1.假設股票報酬率可以由單因子（F1）模式描述，表示如下：
: Ri=Ai+BiF1+Ei
: 其中：Ri=第i檔股票報酬率
: Ai=截距項
: Ei=隨機誤差項
: Bi=第i檔股票報酬率對於因子的敏感度(factor loading)
: 目前，市場中僅3檔股票(i=1,2,3)，其相關資料為
: ───────────
: i Ri Bi
: ───────────
: 股票1 15% 0.9
: 股票2 21% 3.0
: 股票3 12% 1.8
: 試問，此市場中是否存在套利機會？
: 希望能解題說明一下，因為我看不太懂，囧．．．
由於 Bi 為正，表示因子(F1)與股票報酬成正相關 (註：不考慮顯著性)
Bi 愈高者，表示該檔股票報酬對於因子(F1)的敏感度愈高
股票3 的敏感度較股票1 高，但是報酬率卻較低
表示股票3 的報酬低估(價格高估)，因此存在套利機會。
: 2.All well-diversified portfolios satisfy the APT pricing equation.
: 請問這敘述為什麼是錯的呢？！錯在哪裡？！
: 謝謝各位．．．
APT model 本身是一個多因子迴歸模型，無法套用到「所有」投資組合
完全分散非系統風險(idiosyncratic risk)的投資組合，其系統風險依然存在
每個投資組合所面臨的系統風險水準不一樣，因此無法套用 APT model
否則可能會產生錯估報酬率的問題
有錯請指教
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