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德意志銀行經濟學家馬俊指出：“明年下半年中國國民生產總值(GDP)的增長率將超出市
場預期，急劇下降(decelerate more sharply than market expectation) ，明年將是中
國經濟異常艱難的一年(a difficult year)。”
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活躍在香港的國際金融公司的大部分中國經濟專家對奧運會後的中國經濟表示悲觀。
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本報27至29日對進軍香港的5家金融公司經濟學家進行了採訪。採訪結果顯示
，大多經濟學家認為中國經濟增長率明年將大幅下滑。
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雷曼兄弟公司(lehman brothers)預測認為，明年將降至8%跌幅達 2個百分點。
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如果這種悲觀預測變成現實，中國將不可避免地出現大量失業和內需疲軟等現象。
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專家預測說，中國經濟就像高速行駛了數十年的自行車突然刹車一樣，受到巨大衝擊。
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但是很多意見認為，中國出現“硬著陸”，使整體經濟長期得不到恢復的可能性很低。
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明年中國經濟增長率減緩至8%-10%
香港經濟學家認為中國經濟低迷的主要原因有：歐美等世界經濟的低迷導致出口和投資減
少；國際油價和原材料價格上漲；人民幣匯率的強勢等。
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關於下滑局面將持續到何時和今後經濟增長率的預測值，經濟學家的意見略有不同。
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中國經濟增長率2006年為11.1%，2007年為11.9%.多數意見認為，今年將下降到10%左右。
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對於明年的經濟增長預測，雷曼兄弟的孫明春認為是8%，德意志銀行的馬俊認為是9.3%.
歐洲瑞銀集團的汪濤預測說：“今後的12個月裏經濟增長將減緩，在24個月內將受到嚴重
的通脹壓力。”
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高盛集團也展望，明年的中國經濟增長率會下滑到9.5%.但是，JP摩根的經濟學家吳向紅
卻持有樂觀態度：“今年第2季度雖然是10.1%，但年末會增至10.2%，明年有望明年復蘇
。”
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“中國將成為歐洲經濟低迷的最大受害者”
德意志銀行的馬俊認為今後影響中國經濟的最大威脅是，歐洲經濟的低迷。他說：“今年
的世界經濟因來自美國的次級債危機而歷盡艱苦，明年歐洲(尤其是歐盟國家)的經濟低迷
將成為唯一的，也是最重的打擊，而且最大的受害者是中國。”
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他說：“歐洲占中國出口量的20.1%，是中國最大的市場。一旦歐洲明年的經濟接近零增
長，中國的對歐出口增長率將從今年的26%驟降至零。”他特別指出，歐洲經濟蕭條將使
以中國為基地的電子和紡織品出口行業首當其衝。
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雷曼兄弟的孫明春預測，明年中國的經濟增長率為8.0%。他指出：“中國經濟已經陷入經
濟低迷的惡性循環之中”。
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他解釋說，從2006年春開始，在中國當局縮減增值稅退稅規模以控制經濟過熱和人民幣強
勢政策的負面影響下，國內生產總值增長率去年第二季度觸及12.5%後，1年內連續呈下降
趨勢。
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他還說：“企業的效益降低、股市暴跌、房價下降等而引發銀行財務狀況虛假和投資減少
，最終影響經濟增長的惡性循環已經開始了。”
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也有樂觀論者認為“只是一時的低迷現象”
也有些人展望說，中國的經濟規模已經擴大到了1996年亞特蘭大奧運會時美國經濟的57%
，北京的經濟規模在中國整體經濟中只占3.7%(2006年標準)，所以一些城市的經濟低迷不
會使中國的整體經濟嚴重惡化。
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瑞銀集團（UBS）的汪濤說：“在未來幾個月內，產業生產和服務領域低迷等消息或會陸
續出現，但這將只是一時的現象。不能把它誤認為‘嚴重的經濟低迷跡象'(signs of an
economy slowing down sharply)或‘奧運的詛咒’。”
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