[建議] 談談選股

[jsbjgk (戰鬥吧!!!!!)]

嘖嘖 沒想到才勸水哥把資金轉進全球公債沒多久

全球股市就上演滑水秀了....

不過我們不能預測未來 只能判斷下列兩點

1.股價是昂貴還是便宜

2.市場是過熱還是過冷

前幾篇因為我認為股市 房市 實在又貴又熱

所以建議不要把資金投入股市...
(很多人是用低利房貸或壓房子當槓桿在玩股票)

接下來隨著股市進行相當程度的修正...

一定會聽到很多人說 "逢低布局" "拉回就是買點"

嘖嘖 問題是 "多低才是低" "拉回多少才是買點"

這牽涉到 股價與公司價值合理性的問題

很多人喜歡用本益比來估算股價合理性

但是本益比有個問題是 EPS 會隨景氣忽高忽低

而且 EPS 不能反映公司用多少成本去達成這個 EPS

所以合理的股價與公司價值比較篩選法應該是

用最近 5-7年 ROE 平均值除以目前股價淨值比

得出來的數字越大 就代表預期報酬率越高 股價相對便宜

之所以使用 5-7年 ROE 是為了反映景氣循環

舉個簡單例子:

華晶科(3059) 2009年 EPS 5.85  2009年平均淨值約為 27

所以 2009 年 ROE 約為 21%

(或是從 本期淨利 除以 [(年初股東權益+年末股東權益)/2] 也可得到 ROE)
(本期淨利在損益表 股東權益在資產負債表)

以此類推 得到

2007年 ROE為21.5  2005年 ROE為 27.5%

所以 2005 - 2009 年平均 ROE 為 (21+21.5+27.5) / 3 = 23.33%
(我這邊偷懶只用 2005 2007 2009 三個年度
正式評估的時候一定要認真算滿五年 最好七年)

目前華晶科收盤價 47.6 而截至 2010年Q1 每股淨值約為 31.3

故股價淨值比約為 1.52 所以得到預期年化報酬率為 23.33% / 1.52 = 15.34%

所以如果你覺得 15.34% 對你來說是合理年化報酬率 那目前這家公司股價就在合理範圍

但是我先說明 這只是 "篩選階段" 也就是只是初選過關

接下來要將合乎這些條件公司的最近3-5年母公司財報與合併財報(如果有子公司)

下載下來 仔細比對 "現金流量" "轉投資情形" "固定資產投資與折舊" "董監持股變化"

因為情況與條件實在太過複雜 所以我只列出以下幾個簡單的常見地雷區

1.明明有相當的 EPS 可是卻沒有足夠的現金流量

以致於發不出現金股利 或現金股利不成比例

舉個例子說: 如果一家公司每年帳上都有 EPS 5 塊錢 可是留在公司加上發給股東的現金

卻不到 4 塊 那就有必要好好檢查到底是錢沒進來 還是又流出去了

2.另外一種情形是 帳上有EPS 而現金也確實有流進來到公司或發給股東

可是卻是販賣固定資產 向銀行借款 或是現增 私募而來

3.還有一種情形是母公司資產上有大量轉投資與長期投資 可是在合併報表中

沒有揭露 或是有揭露 卻是犯了上述 1. 與 2.的問題 EPS的錢不知道跑哪裡去了

4.公司看起來穩定經營 獲利與資產看起來還可以 但是董監持股卻逐年 逐季減少

那我的結論是 這家公司或這個產業 越來越不好賺了 或是有隱藏危機


當然現實情況可能比以上四點複雜 所以如果有特定標的

我很樂意提供我的 "個人非專業看法"
(我沒有分析師執照 也沒有會計師執照 所以...
賣健康食品不可以宣稱療效 嘖嘖)

最後補充關於買賣股票的動作

記得 絕對記得...

"買股票" 要用限價單...

"賣股票" 要用市價單...

(什麼 不知道限價單與市價單 也敢來買賣股票 !!!)

而且一定要分批進場 例如說:

你認為 45 塊是合理價位 你有買十張的預算與計畫

那第一次跌破 45 你最多只能買兩張

接下來 如果有向下修正 10%-20% 你在陸續接兩張

而且一定要奉行 "沒有明顯跌幅 就不出手"

這樣就可以保證 你的平均成本比市場上其他人相對低

也代表你的資金續航力相對長

所以你背負的風險壓力就比較低

可以忍受比較久的時間 等市場氣氛變熱

就是這樣....
※ 編輯: jsbjgk          來自: 114.39.8.164         (05/06 14:50)
推 isuwater:最近真的狂跳~還好4月已經獲利出場= =| 觀望中
推 isuwater:今天台股剛好量縮長黑，殺破年線XD
→ isuwater:不知道該不該接這把刀呀...好想進場= =
推 isuwater:另外推荐新手一本書  第一次買股票就上手
→ jsbjgk:皮夠硬 就可以接刀 問題是夠不夠硬
→ jsbjgk:至於個人不負責任判斷是 跳水秀還有得演
推 isuwater:好像不夠硬XD  再觀望一陣子 看會跌到何時@@
→ jsbjgk:而且除了入場時機 還有選股問題
推 isuwater:口袋不夠深呀....
→ jsbjgk:口袋不夠深 就要把合理股價打折
→ jsbjgk:不跌到那個價位 就絕對不買
推 isusullivan:推一下 =  =