推 isuwater:頭推! 07/01 14:59
→ jsbjgk:從日本玩回來了嗎 有把日本妹嗎 07/01 17:09
推 isuwater:跟女友去最好可以把日本妹= =| 07/01 18:18
所謂送佛送到西 好事做到底...
前幾篇我分別介紹了 "股價高低" "市場冷熱" "籌碼分布" 的概念
但是各位請不要認為這樣就算練功完畢 可以打怪尋寶了 XDDD
計算股價的昂貴與便宜 市場冷熱 籌碼分布
對付大多數的工業類股 商業類股或許可謂八九不離十
但是要對付真正 BOSS 級怪物... 絕對不夠的...
(事實上 我是希望各位盡可能避免投資我等下要講的類股
剛出新手村 就要打BOSS... 嘖嘖)
這些 BOSS 級怪物身邊都有能夠使用"賢者之石"的金融煉金術師啊
(借用鋼煉的梗 另外附帶一提 索羅斯的大作就叫做"金融煉金術")
所謂金融煉金術師泛指充分理解會計原則與相關法律
能利用財務報表編輯手段美化帳面的專家...
一般工業類股 商業類股的金融煉金術師就算再厲害...
還是無法逃過 "等價交換" 的原則...
勉強硬幹... 一定會出現一些蜘絲馬跡:
1. 應收佔流動資產比例頗高 卻遲遲無法周轉成現金
2. 存貨佔流動資產比例頗高 卻遲遲無法周轉成現金
2. 負債增加以應付發放現金股利
3. 長期投資與固定資產大幅增加 獲利卻停滯或萎縮
4. 利用現增或私募籌措資金 股本或公積異常增加 獲利卻停滯或萎縮
5. 賣出固定資產或長期投資 可是現金卻沒相當比例周轉進來
6. 流進公司帳上現金與發放現金股利 跟稅後純益差距頗大
7. 相當比例的長期投資未在合併財報中揭露 也沒投資獲利進帳
8. 董監持股比例逐年 逐季的減少 或設質比例增加...
以上事項藉由 逐年逐季比對 資產負債 損益表 現金流量 董監持股..
總是有辦法發現種種跡象...
但是道高一尺 魔高一丈...就是有些類股較難適用上述規則...
加上這類公司內部 通常有擅長使用 "賢者之石" 的金融煉金術師
什麼是金融煉金術中的 "賢者之石" ? 猜猜看...
不動產與衍生性金融商品 就是這些傢伙的賢者之石...
而且這些傢伙 光明正大的使用賢者之石
有時候還會受到媒體的讚美 甚至是政府的默許與鼓勵...
(打完這段 我都覺得與鋼煉的劇情架構好像 XDDD)
一般工商業類股 帳上通常不會掛太多不動產與金融商品
且本業大部分是販賣產品與服務營利...
所以很容易藉由 ROE 變化與現金流量分析
最多再加上周轉率 負債比 流動比 速動比
就可以破解大部分的煉金術...
說了那麼多 大家應該知道我在指哪些類股了吧...
答案公佈... 就是金融/保險/票卷/營建/資產概念...
這些行業或類股 通常手上都有滿滿的金融商品或不動產...
說到金融商品或衍生性金融商品...
大家或許因為金融海嘯或平時接觸的資訊與消息...
比較能體會其風險的存在與可怕....
但是~~~~~~~~~~~~
我要說: "其實不動產比股票還可怕"
且這句話不管對公司還是個人都適用...
是的 你沒有看錯...
我再說一次: "不動產很可怕 比股票還可怕"
不相信是吧! 我馬上舉證說明...
距離目前時間點較近的就有兩件大事情
證明不動產是 "大規模金融毀滅性武器"
(這個名詞 本來是巴菲特用來稱呼 衍生性金融商品)
首先是大家目前還記憶猶新的金融海嘯...
所有人都知道是連動債引爆的...
但是連動債又是如何被引爆的...
答案就是 "次級房貸"... 看到了嗎? "房貸"..
一堆人因為兩大迷思 甚至連銀行等金融機構都這樣想
第一迷思: 反正錢拿不回來 還有房子可以查封
第二迷思: 房價易漲難跌 長期有支撐...
於是就因為這樣.... 買房子的人 不考慮自己能力 超貸來購屋
借錢的銀行 不考慮房子本身的價值 卯起來借錢...
就這樣... 最終造成死亡螺旋... 拖全球一起下水...
而且這個死亡螺旋還沒停喔!!! 目前還繼續發展中...
(改天再說 現在先讓大家可以安心工作...XDDD)
這是第一件事情 那第二件??
就是日本失落二十年的開端 "泡沫經濟破滅"
其核心也是土地資產泡沫化...
其實台灣民國7x年也經歷過一次泡沫破滅...
還好後來有電子與高科技產業接棒....
(關於次級房貸 日本泡沫 台灣泡沫
有很多專書與網路資料可以查閱)
我只是要點出一個重點....
不動產才是扮演 "病因" 的主要或部分 股票的漲跌通常只是 "症狀"
也就是股票才是受害者... 不動產才是加害者啊...
可是大部分人都想當然以為 "不動產比較安全"
好... 我知道你還是不相信... 沒關係 我繼續說下去....
前面是由大規模經濟事件來舉證...
後面我從個人理財實務來說明...
不動產相比於股票 債卷等資產 非常容易落入 "有行無市" 的陷阱中...
很簡單....
假設有兩個人 同樣的資金 一個投資股票 一個投資房產
投資股票的那個人說: "我之前買的 東聯(1710)從 22.x 上漲到 24.x"
(讓我炫耀一下 有加我 facebook 的 應該都知道我接了東聯)
投資房產的那個人說: "我之前買的房子 從一坪50萬上漲到一坪55萬"
從這個數字來看 兩個人的投資績效好像差不多喔...
錯... 大錯特錯....
投資股票的那個人 不但交易成本比較低....
(你可以精算一下 買賣股票與買賣房產的相關費用
這裡有一篇介紹的文章 http://blog.yam.com/chan1208/article/11279955
光仲介佣金 就可以高達百分之2 而且買賣各一次
買賣股票 即使手續費沒打折 買賣各一次 加起來也不過千分之五點多)
而且他口中的價位是 紮實具客觀性的數字...
他只要打通電話 或在電腦前操作一下
就確確實實可以用一股 24.x 的價位獲利了結...
而且他可以充分知道目前每天的市場行情
http://tw.stock.yahoo.com/q/ts?s=1710&t=50
你看看 幾點幾分有多少張以多少價位成交 我都知道啊
我想問 手上有投資房產的人 幾件事情
1.可以保證每筆交易在三天內換成現金嗎?
(股票除了全額交割股 都遵守 T+2日交割原則 但扣除放假日)
2.知道每筆房產附近房產的交易情形嗎?
3.知道目前市場上持有房產的人的借貸狀況與背景嗎?
4.知道目前市場上該地區房租的確實行情嗎?
對比股票 我可以確保
1.我的股票可以在三天內換成現金
2.我可以知道股票每天的成交價與成交量
(包含市場上其他股票都一樣可以知道)
3.我可以知道融卷融資 三大法人 董監手上的持股變化
(也是包含市場上其他股票都一樣可以知道)
4.我可以知道手上持股公司的現金流量與配股配息資訊
而且最重要的一件事情...也是最可怕的...
"房子從一坪50萬上漲到一坪55萬"
這句話要不是你自己想像出來 就是道聽塗說 周邊地區的成交情形
自以為是推算出來的 一點市場基礎都沒有...
而且上面還是以漲勢來舉例
萬一是跌勢...
投資股票者最起碼知道損失了多少...
投資房產者搞不好連到底跌了多少...
都完全沒任何頭緒啊...
更糟糕的還在後面...
不要忘了 不管是自住還是投資... 大部分人買房產都是... "貸款"
所以一旦走跌勢的時候
不就左手賠房價 右手賠利息了嗎...
以上就是一堆人當了一輩子 "房奴" 替銀行養了一輩子房子...
卻不知道自己資產實質縮水的原因....
現在有沒有感受到...
"不動產比股票可怕" 這件事實了..
不過回到一開始的 "賢者之石"
就是因為 不動產如此的可怕!!! 才可以拿來當作 "賢者之石"
在無視"等價交換"的基礎上 發揮金融煉金術的最大威力啊
在正式說明前 先看一下這新聞
http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/100617/5/27mf8.html
嘖嘖 這真是典型的金融煉金術啊
講得白話一點 就是我只要找個專家
證明我家的不動產有增值... 我就可以增加風險性投資了....
大家有看出問題來了嗎?
1.誰來證明這些不動產有增值?
2.即使不動產增值 也沒有實際現金流入啊...
上述這種行為就叫作重估增值
http://0rz.tw/KEVUt
類似這種進行資產重估以改善帳面的方式
如果發生在一般的工商業類股... 只要你的獲利與現金流量無法配合增值
馬上你的 ROE 就會惡化...
問題在於金融保險本就以投資為本業
利用這招就可一生二 二生四...無窮無盡了
更可況金融保險等行業 手上一大堆類似資產
可以大玩 "虛擬現金流" 的遊戲
大體上以不動產當作基礎的 "金融煉金術"
都是以類似概念出發...
至於其他的... 那就等作者外出取材 下回再見了
(開始學富奸....)
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 114.39.1.15