→ suleyman:IRR並不是將還本金排除在系統 這篇的說法根本就錯... 11/04 19:41
→ suleyman:IRR是直接假設再投資報酬率=IRR而得出的結果 11/04 19:42
→ suleyman:所以拿來評估還本型時才會有爭議點.... 11/04 19:42
→ suleyman:因為目前小額美金的再投資報酬率(例如美金定存) 11/04 19:42
→ suleyman:其利率遠遠不及市面上外幣保單的IRR 11/04 19:43
http://en.wikipedia.org/wiki/Internal_rate_of_return#Definition
不好意思我只不到中文網頁有解釋比較清楚的！
IRR的定義就可以分兩個角度來說明：
1.
The internal rate of return on an investment or project is the "annualized
effective compounded return rate" or discount rate that makes the net present
value of all cash flows (both positive and negative) from a particular
investment equal to zero.
將一個投資案的過程的每期現金流量（包含正或負）折現到現值，使其為零的折現率
即為IRR。
2.
The IRR of an investment is the interest rate at which the net present value
of costs (negative cash flows) of the investment equals the net present value
of the benefits (positive cash flows) of the investment.
更精確的說，投資案的過程中每期支出成本的現值會與報酬的現值相等。
我們把其中一個數學公式拿出來討論，
Cn
NPV= sigma(n=0)--------- = 0
(1+r)^n
NPV就是所謂的現值，Cn代表每期的不同現金流量。
如果使用IRR來評估還本型保單保單會有爭議點，
那這個公司裡的每期現金流量都不同，
也都會有爭議點，
那我們要一個公式還要限定不能有那麼多不同時期的現金流量（還本），
那這個公式有什麼存在的意義？？
如果有一張保單繳十萬 連續三年可以領回五萬，那麼他的IRR=23%，
代表什麼意思？
第一年存銀行十萬 利率為23％，那麼每年我可以領回五萬，連續領三年！
如果有一張保單繳費10萬，隔年可以領回12.3萬，IRR＝23％，
就如同銀行利率23％一樣，所以兩張保單就好像同一家銀行。
這就是IRR存在的價值，至於你說每年領回的五萬是不是要在放回銀行或是花掉，
並不會改變銀行提供的利息是23％的事實！
也就是說如果我各自估算還本型的保單和非還本型的保單的IRR，
就如同評估兩家不同銀行的利率一樣，
至於是否要考慮再投資風險，那跟銀行本身一點關係也沒有，
是投資人要自行擬定的投資策略，此時當然可以把MIRR搬出來用！
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保險的數學方程式
這裡不賣保險只說保險
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◆ From: 114.46.162.193
→ suleyman:你自己也找到定義了.."每期現金流量（包含正或負）" 11/04 21:22
→ suleyman:正現金流量就是還本型保險中的還本金 11/04 21:22
→ suleyman:注意IRR公式中用的是"同一個"折現率 11/04 21:22
同一個折現率跟再投資報酬率有什麼關係？
→ suleyman:至於你下面舉的例子要不要再看一下? 數字很怪吧 11/04 21:24
→ suleyman:繳10萬隔年領123萬叫做IRR 23%??? 11/04 21:24
※ 編輯: hitoo 來自: 114.46.162.193 (11/04 21:26)
→ suleyman:IRR本來就是簡化後的公式 簡化後不代表它完全沒用 11/04 21:25
→ suleyman:就像國高中學物理算自由落體時 常常忽略空氣阻力 11/04 21:26
→ suleyman:不能因為這樣導出國高中學的物理全都是廢物 這種結論吧? 11/04 21:26
同樣的IRR就好像在同一家銀行儲蓄，
你把錢領出來了還要考慮再投資報酬率，
那就不是IRR了，
IRR只管銀行的利率是多少而已！
※ 編輯: hitoo 來自: 114.46.162.193 (11/04 21:30)
→ suleyman:well..看來你真的不懂..好難解釋 我不是大學教授 orz 11/04 21:27
→ suleyman:簡單講 IRR把還本金跟原始本金用了同一個折現率下去計算 11/04 21:28
→ suleyman:但實際上這兩個數字不應該是一樣的 11/04 21:28
我暈了
你買的是同一張保單 但折現率卻不一樣？
你說的是用利率找終值吧
你看定義是找終值還是現值？
→ suleyman:假設再投資報酬率跟內部報酬率相等 是這公式成立的前提 11/04 21:29
→ renriver:因為他不愛你，所以他不懂你的語言(指) 11/04 21:29
※ 編輯: hitoo 來自: 114.46.162.193 (11/04 21:32)
→ suleyman:這應該是財務相關科系的基本功...我回文了 看完再問吧= = 11/04 21:45
→ suleyman:IRR的定義是讓NPV=0 這裡可沒有人提到終值啊~~ 11/04 21:45
→ suleyman:IRR是一個虛構的折現值 目的是讓損益兩平 這是基本定義 11/04 21:47
→ suleyman:但投資怎麼可能是為了損益兩平 所以這個折現值才是"虛構" 11/04 21:47
→ suleyman:也就是它被稱為內部/內含報酬率的原因 11/04 21:48
→ suleyman:上面有錯字 虛構的折現"率" 11/04 21:48
→ renriver:就說專案的投資報酬率是多少 拿來比其他方案划不划算 11/04 21:49