[疑惑] 理規第20屆考題-債券

[j03fu685 (610)]

陳老師投資一剛付完息且尚餘五年到期、面額為100萬元債券，每半年付息一次，

票面年利率5趴。若買進時市場利率跌至4趴，則該債券合理價格為下列何者？

答案：1,044,575



這題我解很久都跟答案不一樣，可以幫我解答一下嗎？

就差這題我就過了，感謝。

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計算過程

(100*0.05)
---------- = 25000
    2

25000*年金現值(n=10 r=4趴)8.111 = 202775

1000000*複利現值(n=5 r=4趴)0.822 = 822000

822000+202775 = 1,024,775

答案兜不攏 是我的計算或者方向搞錯了嗎？

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But man is not made for defeat. A man can be destroyed, but not defeated.

                          Ernest Hemingway July 21, 1899 – July 2, 1961

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◆ From: 122.126.4.186
※ 編輯: j03fu685        來自: 122.126.4.186        (06/20 23:30)
→ ginoo55:票面年利率5趴 市場利率跌至4趴 債券是溢價 用本金跟利息
→ ginoo55:去折現用市場利率就可以算出答案
※ 編輯: j03fu685        來自: 122.126.4.186        (06/21 01:25)
→ firstlovesky:一樣的利息~不一樣的年數會有不一樣的現值
→ firstlovesky:所以折現的時候~你要一期一期折回去
→ jorz:25000*8.983(年金n=10,r=.02)+1000000*0.820(複利n=10,r=.02)
→ j03fu685:為甚麼殖利率會折半？
推 lincheyi:一年付息兩次