【時報資訊/時報-台北電/2013/03/19】
中央銀行昨（18）日代國庫標售20年期公債，最高得標利率為1.847％，比前一次（今年1
月28日發行）的同天期公債得標利率1.605％彈升逾20個基本點（1個基本點是0.01個百分
點），更創下19個月同天期公債得標利率新高水準。
由於預期長期利率可能走高，昨天公債得標業者結構比重也出現顯著變化，保險業者占比
增加20.25％，銀行及證券業者買盤則明顯縮手。金融業者指出，20年長天期公債利率彈
升，已很明顯反映景氣及利率雙雙往上的趨勢。央行總裁彭淮南昨天在立法院也明確指出
，「國內經濟景氣正處於U型往上」的狀態，今年經濟成長率不僅符合主計處的預測，還
有望接近4％。
央行本月28日將召開理監事會議，市場預期以不升息的機率較高，彭淮南昨天在財委會備
詢時也暗示央行的決策將符合市場預期。彭淮南表示，「央行致力維持台灣物價的穩定，
因此升息與否，最重要的是要看未來台灣物價展望，不必然會緊盯美國聯準會決定」。
市場人士指出，利率長期確有往上之勢，但當前台灣物價水準極低，還不到央行非要升息
來平抑物價的地步，加上景氣才處於開始向上階段，由彭淮南的發言推估，28日理監事會
議利率不動的可能性較大。券商主管指出，現在不同天期的債券利率，天期愈長彈升幅度
愈高，短天期利率反而略為下跌，以昨天各天期公債利率為例，20年期上揚3.75點，5年
及10年券反各跌2.45及3點，主要就反映市場對利率短期不動、長期上揚的預期。
券商主管進而表示，利率反彈下，銀行及證券業者為了降低投資風險，已開始對買入長債
卻步，反而因為壽險業資金屬於長期資金，因此更勇往直前，買賣動作已成明顯對比。
包括央行近來標售的長天期公債漲幅也較短天期為高。央行在本月1日標售10年期公債，
最高得標利率為1.215％，去年12月18日發行的利率則為1.147％，可明顯看出20年期及10
年期公債利率的增長幅度不同。 (新聞來源：工商時報─記者朱漢崙／台北報導)
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