這一集距離上集，算是拖了好長的一段時間了...
今天來介紹....我覺得在財務領域裡面比較有發展的東西....
（之前答應過胡老師要PO這篇，結果還是拖了很久才PO...）
在衍生性商品領域中，就Commodity、IR、FX、Equity、Credit、Insurance等面向來說，
雖然各有其不可取代的一面，但近年來的趨勢是與Structured Product結合，
甚至與Asset Backed Securities之類的證券化商品結合。
由Credit Rating出發，賦予Fixed Income Securities的信用級距與風險加碼
從這裡產生出了信用衍生性商品的原始構想，不同信用級距隱含不同的Default Risk
也隱含不同的風險加碼... 而信用的衍生性商品就是在交易這個風險加碼，
同時將雙方界定為Credit Buyer/Seller.....
另外在Structured Product方面，透過加入Synthetic Securities...
解決了商品設計上難覓組合標的的處境.... 更可藉此建構完整的殖利率曲線..
在Securitization Products中，由MBS發展到ABS，
而在ABS體系中，將多筆固定收益證券（如公債、公司債、金融債）現金流量，
合成新的一種債券，即為 CDO... 更廣泛與商品設計作了結合...
當然對於證券化商品的種種信用加強措施，是促使其廣為外國投資人接受的原因..
以上說的這些，是已經在美國固定收益證券市場上發生的事情...
不過我認為台灣未來有發展空間的產品包括：
1.信用衍生性商品（不過風險相當高，目前發展上面臨一些壓抑）
2.CDO 與其他Asset Backed Securities（不過國內的Credit Enhancement機制不健全）
3.結構型商品（原先連結海外標的改為國內標的，不過固定收益端找不到適當標的連結）
金融創新，說穿了就是提高資產流動性...與改變現金流量的報酬型態...
而市場需求往往會告訴你該往哪裡走...
這一集到此結束...下一集應該會介紹交易部門
※ 編輯: SeanWang 來自: 220.229.83.47 (01/17 00:37)