美次級房貸風暴形成八個步驟

[spmonkey306 (阿霖仔)]

   最近看到這系列新聞(美次級房貸風暴),覺得挺好奇到底什麼是次級房貸,以及風暴

所形成的原因和影響.剛好前幾天在網路上看到相關的文章,想po給同學參考,有興趣的

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 風暴形成八個步驟


【經濟日報╱編譯 陳家齊】       2007.08.12 03:23 am


以信用不佳者為對象的美國次級房貸，為何會演變成整體金融市場風暴？以下是這種「有
毒廢棄物」毒害信用市場的步驟：

一、信用不佳的貸款人，以通常高出一般利率2個百分點的利息貸入購屋貸款。有些貸款
人甚至沒有收入，而是在掮客的協助下詐得房貸。這類貸款人通常是貸入利率調整型房貸
，一旦聯準會升息時負擔加重，無法繳款的違約率便急速上升。由於詐騙狀況不明，次級
房貸實際損失狀況難以估計。

二、獨立房貸承銷掮客靠推銷房貸賺取佣金，甚至向不可能付出房貸的人誘騙推銷房貸來
衝業績。

三、依照某些州法律，雇用獨立掮客可規避房貸公司的法律責任，房貸公司大量雇用獨立
掮客承作房貸。一家公司的房貸有時高達七成是透過這些獨立掮客承攬而來。

四、匯豐銀行（HSBC）等銀行從房貸公司買進次級房貸，轉賣給大型券商。匯豐今年第一
季獲利馬上因次級房貸違約率上升而遭重創。

五、雷曼兄弟、貝爾斯登等華爾街券商大批買進次級房貸等房貸後，再發售以房貸作擔保
的不動產抵押擔保證券（MBS）。

六、券商再包裝MBS、就學貸款以及其他衍生性金融商品，設計出各種抵押債務債券（CDO
）。某些CDO再組合成另一種CDO，成為以CDO擔保的CDO。

七、標準普爾、惠譽等信評公司對CDO商品給出評等。由於此類商品缺乏歷史紀錄，理論
數學模型幾乎成為唯一的評等依據。

八、投資銀行、退休基金、避險基金、市政基金、校務基金等機構投資人依照信評公司給
出的評等，買進以為是高評等、高收益、風險分散的CDO商品。2006年，估計有1,000億美
元次級房貸包裝進總額3,750億美元的CDO，在美國市場銷售。（彭博資訊）


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