台新金併彰銀 特別股權益待釐清
【經濟日報╱記者邱金蘭／台北報導】 2007.12.31 03:55 am
台新金控提出與彰化銀行換股合併案，內含特別股學問大，財政部將請專家協助釐清多項
疑慮，包括特別股是否具有選舉權、特別股股利的合理性等，不但攸關彰銀股東權益，也
將影響換股後台新金的董監改選戰況。
根據公股初步了解，如果沒有特別股，換股後，彰銀原股東在台新金股權結構比重，高達
五成以上，換言之，換股後，新的台新金的股東，有一半以上是彰銀原股東。但如果有了
特別股，又不具選舉權，彰銀原股東比重將大降，情勢大幅扭轉。
兩年多前，台新金以高價買下彰銀特別股時，曾引發市場質疑彰銀特別股的設計很特別，
上周四台新金提出與彰銀換股比例內容，也出現複雜的特別股設計，引起包括公股在內彰
銀股東的注意。
根據上周台新金董事會通過的決議，台新金與彰銀換股比例是「1.3比1」，設計的架構是
，由台新金發行500億新股來跟彰銀換股，1張彰銀股票可換1.3張台新金股票，但其中60%
是普通股，30%是六年才可轉換的特別股，10%是三個月就可賣回的特別股。
財政部官員昨（30）日表示，這次換股合併的設計，不是全部普通股，有關特別股的設計
內含是否合理，公股會請彰銀的財顧分析，必要時財政部也會另外請專家協助評估。
財政部要釐清的重點包括，30%六年才能轉換的特別股部分，六年的時間是否太長，還有
在未轉換成普通股前，是否有選舉權等。
台新金跟彰銀換股合併案，在生效日後即可安排股東會，全面改選董監事，換股後的改選
，攸關新的台新金董事會結構。如果彰銀股東換來的台新金特別股，不具選舉權，那麼改
選時，台新金原股東勢必占盡優勢。因此，財政部要了解清楚，這30%的特別股條件內容
，包括有無選舉權等。
根據公股方面初步了解，換股後，新橋資本將是單一最大股東，持股約17%到18%，其次是
台新金大股東吳家相關成員，公股則只有11%到12%左右。
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