接管AIG 自由市場的終結
2008/09/19
【經濟日報╱編譯 陳家齊】
美國聯邦準備理事會（Fed）與財政部介入金援美國國際集團（AIG）的同一天，聯準會主
席柏南克也決定不降息。美國財金當局現在看似又回到「打地鼠」的模式，對陷入困境的
公司採個案處理，而非立下明確的通規。
這意味著未來將有更多瀕臨倒閉的公司要求政府紓困，而聯準會與財政部得一個一個考量
，這恐怕會拖慢美國的市場重整速度，使全球金融危機拖得更久。
在放手讓雷曼兄弟公司倒閉之後，美國政府這次決定出錢拯救AIG，最直接的理由是，AIG
的規模太過龐大（逾1兆美元資產）、全球觸角太廣，與大機構和一般民眾的牽連太過密
切。
但撇開這些疑慮，美國財長寶森在放手讓雷曼倒閉時立下的準則，如今看來形同具文。美
國仍舊有太多「大到不能倒」的企業，無論是受監管的銀行，或是像AIG這樣根本不在聯
準會監控的民營保險業者，後面還有底特律三大車廠等著向聯準會要250億美元。
而柏南克也放棄一視同仁的降息作法，改採單獨評估給與金援。
這是所謂自由市場的終結，政府變成決定市場誰生誰死、誰輸誰贏的最後裁決者。而目前
看來，誰捅的簍子愈大，風險愈難以釐清，獲得政府救援的機率就愈高。
逼迫聯準會介入AIG的關鍵理由，現在看來仍是那個龐大、晦暗的信用違約交換（CDS）市
場。這個市場完全由金融機構彼此對作，毫無監管，也沒有中央的清算機構。貝爾斯登、
雷曼兄弟在CDS市場的牽連金額到現在還是算不清楚，而AIG據信是比這些券商更大的玩家
。
過去數十年的金融管制鬆綁，看來只是讓市場參與者像是集體自殺的旅鼠，盲目衝向毀滅
性的風險。柏南克現在必須決定要救哪些鼠輩，這將是個漫長的髒活兒。
【2008/09/18 經濟日報】
AIG有救了 美政府巨額貸款接管
【聯合報╱紐約特派員傅依傑、國際中心／綜合報導】
美國政府為避免全球金融危機擴大，十六日晚間一反原先立場，聯邦準備理事會（Ｆｅｄ
）同意提供八百五十億美元巨額緊急貸款，給全球最大保險公司「美國國際集團」（ＡＩ
Ｇ），交換其百分之七十九點九的股權。各國央行也持續大舉挹注資金，力圖穩定世界金
融。
聯準會的大動作雖然讓美股十六日止跌收紅，歐亞各國股市十七日也相繼反彈，但美股道
瓊工業指數十七日一開盤就下挫超過百點，午盤跌勢擴大超過三百點，顯示投資人信心依
然不足。
Ｆｅｄ取得ＡＩＧ近八成股權，讓美國政府有權控制民間保險公司，特別的是ＡＩＧ並不
由聯邦政府直接規範。這也代表聯邦政府態度的急轉彎，因為此前政府一直強烈反對ＡＩ
Ｇ的緊急貸款要求，也拒絕採取干預行動防範其破產。
Ｆｅｄ表示：「ＡＩＧ若破產會讓脆弱的金融市場雪上加霜，借貸成本大幅上升，嚴重削
弱經濟的表現。」根據ＡＩＧ與政府的協議，ＡＩＧ必須更換管理團隊。Ｆｅｄ的行動獲
得財政部支持，可望支撐ＡＩＧ不致破產。
各國央行繼續向金融市場加碼注入資金。包括美國、日本及歐洲各國央行，這兩、三天向
金融市場輸血超過三千六百億美元。
不過，雖然華爾街期盼聯準會降息救股市，但聯準會十六日決定不調利率，聯邦基金利率
仍維持百分之二。聯準會在聲明中強調通貨膨脹隱憂仍在，但認為金融市場緊張「已顯著
增加」，勞動市場進一步衰退，經濟成長減速，信貸緊縮、房市持續低迷及出口成長減緩
，可能在未來數季影響經濟成長。一些分析家認為，這項聲明顯示聯準會短期內有可能無
預警降息。
另有正面消息傳出，英國第三大銀行巴克萊十六日宣布，願以現金兩億五千萬美元收購雷
曼兄弟的北美投資銀行與資本市場部門，另以十五億美元買下雷曼紐約總部和紐澤西洲的
兩個資料中心。兩筆合計十七億五千美元，此案約可保住雷曼一萬名員工的飯碗，尚待美
國金管機關和紐約破產法院批准。
在雷曼不支後，美國仍然健在的兩大投資銀行高盛和摩根士丹利備受矚目，十六日兩家銀
行提報的第三季獲利，都比預期要好，在此際不無安定人心的作用。
【2008/09/18 聯合報】
--
He: I am not good enough for you.
She: But I am.
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 140.119.195.166