經濟日報 記者林韋任、陳培思、林淑媛、梁任瑋 2008-04-25
「馬上」帶來房地產榮景，但政大地政系教授張金鶚24日指出，台北市房價漲太快，民眾
所得只能支撐房價的七成二，目前台北市房價「百分之卅八是泡沫價格」。他建議民眾宜
審慎購屋，銀行更應避免過度放款。
不過學者也說，合理房價計算公式算出的只是理想中的價格，在自由市場機制下，有人要
出更高價也沒辦法阻擋。
一群房地產學者24日晚開會討論決定，將發起連署，建議新政府正視房價炒作問題，還計
畫串聯不同的產業界參與集體連署行動。
淡江大學產業經濟系副教授莊孟翰也擔心，台北市房價炒過頭，最怕豪宅帶動一般住宅價
格大漲，呼籲政府要快點推動都市更新，並打通基隆、台北縣市及桃園的交通網路。
張金鶚24日上午與中山大學財務管理系副教授陳明吉、政大地政所碩士生鄧筱蓉發表「台
北市房價泡沫知多少？」研究報告，從租金與所得角度探討台北市房價泡沫化程度，結果
發現，從民眾所得的購屋能力來看，房價有三成八是泡沫；從租金角度來看購屋的投資行
為，房價也有兩成七是泡沫。
24日是大陸企業團來台考察的最後一天行程，他們抵達高雄縣佛光山參訪，星雲大師親自
迎接，團員用相機拍下大師身影。星雲表示，投資送錢來是好事，應該用平常心看待，不
要說得那麼難聽，「他沒有做，就給他安一個罪名，這樣十分不妥。」
不過，張金鶚最近不斷公開發表慎防房市泡沫化的言論，讓他日前收到恐嚇信，信中要他
不要「擋人財路」。張金鶚強調，他不是唱衰房市，但因為此次的泡沫化過程與上一波崩
跌前有相同現象，如果不出面提醒，房地產資訊不透明，到時候爬越高、跌越重，一般社
會大眾將受到衝擊。
24日政大經濟系教授林祖嘉、成大都市計劃系主任陳彥仲、玄奘大學財金系副教授花敬群
都到場發表看法。林祖嘉說，雖然目前看起來泡沫還沒上一次嚴重（上次泡沫比率最高占
四成七），此次雖然不至於馬上崩盤，但他不希望房市停滯十五年的歷史重演。
張金鶚表示，房價是由基值（合理價）和泡沫所組成，民眾所得是影響房價重要因素，從
大選後，市場上在兩岸三通及經濟發展等利多期待下，預售房價向上衝高，但實質所得卻
無法負擔。
張金鶚說，台灣曾有兩次較大的泡沫化現象，一次是在民國七十六年至八十年間，一次就
是從九十四年至今，他擔心房市泡沫再現，尤其擔心高房價引發一連串嚴重的社會問題，
新政府應提早思考。
莊孟翰：板橋新店 可降一、兩成
淡江大學產業經濟系教授莊孟翰24日認為，以所得和租金分析，台北市房價的確炒過頭。
除台北市大安、信義等指標地區易漲難跌外，其餘如北縣板橋、新店等地區房價，起碼會
調一至兩成價格回來，但要大幅下跌的可能性不高。
莊孟翰表示，台中市房價不會大漲，因為台中市長胡志強釋出600萬坪土地。他建議，台
北市可以加快都市更新腳步，藉此抑制房價。
台北市房價是否會有泡沫化的危機，莊孟翰表示，現在有「三資行情」，即外資、陸資以
及台資，但以所得以及租金的數據分析，現在台北市房價的確炒過頭。他說，現在1坪100
萬元以上的豪宅只有23個工地，充其量只能供應兩、三千戶，但包含空屋等領有使用執照
的住宅，總存量高達765萬9,500戶，這些才是一般民眾住的房子。豪宅行情炒得太兇，連
帶讓一般中古屋的房價翻漲，拉高四至五成。
他建議政府，加強完善台北縣市、基隆及桃園地區的交通網，例如淡海新市鎮若開發成功
，至少可以住20萬人，如果把台北市周邊生活機能做好，即可解決台北市房價過高、年輕
人買不起房子的問題。
新聞分析》學者一席話 當家的要省思
台灣房市究竟存不存在泡沫？學者與建商各執一詞，恐難有交集。
首先，學者所持數據主要是以台北市預售屋房價為採樣基礎，代表性不足，台北市是首善
之區，各項居住條件明顯優於其他地區，市場賦予高房價的預期實屬必然，但也因為購屋
需求大多集中在台北市，在供需原則下，房價下滑的風險並不高。
第二，立委選後台北市豪宅價格之所以一路飆升，主要是由台商鮭魚返鄉潮的資金所推升
，但豪宅案件畢竟與中產階級有段距離，若將「均價」拆開來看，豪宅案件與中產階級首
購或換屋案件的價格本來就存在著極大落差，後者會漲沒錯，但漲幅絕對沒有豪宅來得大
，若以豪宅價格以偏蓋全整個台北市、甚至北台灣房價，其實失之偏頗。
第三，從政經面來看，包括整體利率仍低、民眾定存資金仍多（約是GDP的兩倍）、國際
原物料價格持續上漲、建商購地成本攀高、新台幣長期看升、兩岸關係將往開放的方向走
等，其實提供了房價實質支撐力道。
過去因為政治問題，台灣房價長期被壓抑，現在只是「回到正常水準」。至於民眾所得成
長速度趕不上房價漲幅的爭論，只能說如果外界都拿年輕人買不買得起台北市房屋當標準
，能反映真實？
可以確定的是，經過學者這麼一講，也讓新政府提早上火線想辦法解決問題，新政府或許
無法干預自由經濟的運作，但利用公共建設的推動，讓原本就具居住條件的外圍地區享受
到更便利的設施，逐步將人口往郊區地方疏散，對大台北地區人口均衡發展將是一大助益
。
亞太會館標案 泡沫觀察指標
台灣房地產市場的泡沫會不會破滅？即將在5月30日以149億元起標的亞太會館，將成重要
觀察指標。
亞太會館24日舉行公開競標說明會，替亞太會館招商的戴德梁行總經理顏炳立說，台灣豪
宅與商辦不會泡沫化，信義計畫區房價也不會崩盤，台灣建商沒辦法付上百億元買亞太會
館，但國際買家認為亞太會館的身價是被低估了。
顏炳立說，兩岸開放後，台灣不會有低價的好土地，豪宅房價與一般住宅價格一定是脫鉤
的，亞太會館一定有機會在台灣房地產市場寫下歷史。
過去常被形容看空市場的顏炳立說，他以前也收過民眾寫來電子郵件說要去台灣省房仲公
會檢舉他，但他相信「市場不會因為一個人的話就下來」，「一個學者的影響力還不足以
撼動房市」。他舉張金鶚去年就預測市場會修正為例，現在市場也沒有下來，因為「市場
自然會決定價格」。
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