2004.02.23 工商時報
國內基金短線頻繁 週轉率偏高
黃惠聆/台北報導
根據投信投顧公會公布的最新的統計，國內三百零七檔共同基金當中，元月份有一百
二十七檔基金的月週轉率高於市場週轉率一六．五八％，其中有十九檔基金月週轉率卻是
超過五○％，其週轉率高出市場平均值三倍以上。
若進一步對照元月份基金績效，週轉率較低的基金績效並沒有比週轉率高的差，如績
效第一名保誠高科技，月週轉率只有六．九一％，排名第十名的怡富新興科技基金只有二
．六九％，而去年股票基金冠軍基金凱基開創基金，週轉率更為○％。 根據實證資料顯
示，週轉率高低並不能預測基金投資報酬率高低，基金週轉率只是代表著基金屬性，也代
表共同基金在一段時間內基金組合持股的更動的次數。週轉率高的基金表示基金經理人較
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追求短線進出，投資成本當然相對增加；週轉率低的基金則是較為穩健。
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台灣基金週轉率遠高於歐美股票基金，也就是國內投信基金經理人中有不少是追求短
線進出， 荷銀投信新任投資長袁宏隆即指出，台灣基金市場年週轉率約在三○○％左右，
（也就等於基金全部持股在一年之內被換了三次），此一比率遠高於歐美股票基金週轉率
（約六○％左右）。未來荷銀投信旗下股票基金年平均週轉率希望降至一○○％以下，不
希望基金經理人整天花心思追求股票明牌，荷銀旗下基金也不因短線題材去買股票，每一
投資決策都要有依據。這樣的投資決策也會讓荷銀客戶能了解。
美國基金醜聞事件除了人謀不贓外，基金的週轉率偏高，更讓美國投資人大加躂閥，
基金經理人透過大幅換股為自己從中謀取私利，卻讓基金投資人承擔高昂的交易成本，而
國內股票型基金週轉率長期偏高，最近也引起國內投資人及輿論注意。
基金業者表示，國內投資人基金持有股票的時間較其他歐美、日本、新台幣及香港基
金短，這和台股類股、個股輪動快速，基金經理人為追求績效提升有關。儘管國內基金高
週轉率有地區性問題，但也有基金受益人認為，防止基金經理人在大幅換股中涉及不法，
主管機關應對高週轉率基金採更嚴格的控管方式，並應督促投信公司應設置高標準的內控
及內稽制度。
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當總統沒什麼了不起 美國一共有41位總統 可是大家記得的是
林肯曾經解放過黑奴 羅斯福總統曾經推行過新政
這是因為他們真正為美國人民做了很多的事
要做總統就要作一個會做事的總統
給台灣一個機會 讓會做事的宋楚瑜 繼續為台灣人民打拼
為台灣 我們一起加油 加油
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